从易车到蔚来 腾讯和李斌很合拍

原創

日期：2020年6月23日 上午8:13作者：李莹

几乎与贾跃亭的法拉第未来同时起步，李斌的蔚来幸运很多。因为贾跃亭选择了美国建厂，而蔚来确选择江淮代工。

从造车起点上，蔚来似乎更接地气。而此时，法拉第未来的工厂之余国内仍是谜一样的存在。

从投资人阵容上，蔚来更是比法拉第要强大很多。2014年年底成立，李斌拉来腾讯、刘强东、高领资本以及汽车之家李想。

而贾跃亭则是拿着从乐视套现的百亿资金远渡异国他乡。后虽有恒大投资，但是两家也不欢而散。

如此看来，两家互联网造车新势比较，蔚来似乎更胜一筹。有了强大的投资人“天团”，蔚来的发展也似乎无金钱之忧，真实情况是这样吗？

蔚来融资，腾讯7000万元增持

6月15日，蔚来宣布完成增发7200万股ADS，每股ADS代表公司的一股A类普通股，发行价格为5.95美元，融资金额约4.28亿美元（人民币逾30亿元）。

但腾讯全资子公司黄河投资仅以1000万美元代价，购入蔚来汽车168万股美国存托股(ADS)，相当于168万股A类普通股，约合人民币7070万元。

本次增持过后，腾讯共持有蔚来约1.59亿普通股票，占比达15.1%，稳坐蔚来第二大股东。

而蔚来汽车创始人、CEO李斌持有蔚来汽车约1.55亿股，股权比例达到13.8%，并拥有47%投票权。

截至6月19日美股收盘，蔚来汽车股价再次上涨2.23%，达到每股7.34美元，总市值也来到了86.94亿美元，约合人民币614.73亿元。

让人疑惑的是，在蔚来此次超30亿元融资中，大股东腾讯拿出7000万元，颇有跟投的意思。

腾讯有意抄底蔚来？

在资本市场声名鹊起的蔚来，在汽车行业真实的战场，无论是销售、口碑都有欠佳，无法与其互联网造车科技划上等号。

蔚来汽车2018年累计交付11348辆，而在2019年则累计销量达20565辆，增长81.2%。

虽然销量有较大增长，但销量基数较小，与比亚迪、吉利等新能源汽车销售还有距离。与国际新能源汽车巨头特斯拉36.8万辆销量，也相差甚远。

口碑方面，2019年以来，蔚来ES8出现自燃以及召回。2019年6月，因电池自燃隐患，蔚来汽车召回4800多辆ES8。

这让本就不盈利的蔚来倍感“雪上加霜”。2019 年实现营业收入78.25亿元，归母净利润-114.13亿元。

更是传出裁员等消息，蔚来汽车如掉入“冰窟窿”，其股价一度跌到1.19美元/股，市值也一度跌到14.1亿美元(约99.69亿元人民币)。

此后更是传出公司裁员消息，并且还被传闻抛售了FE电动方程式车队大部分股权。

总之，蔚来在2019年经历至暗时刻，其股价一度跌到1.19美元/股，市值也一度跌到14.1亿美元(约99.69亿元人民币)。

引入国资“白衣骑士”，2020年蔚来系迎转机

经历至暗时刻，蔚来却在疫情动荡的2020年迎来转机。

2020年初，公司与代工厂江淮汽车所在地合肥政府“眉来眼去”。

既年初双方签订签订合作框架协议后，终于在2020年4月29日，蔚来引入国资战略投资者：

公司与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署投资蔚来中国的最终协议。

根据投资协议，战略投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币。

蔚来方面则将向蔚来中国的法律主体蔚来（安徽）控股有限公司，注入中国范围内包括整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产。

以上业务与资产根据2020年4月21日前30个公开交易日蔚来市值平均值的85%估值177.7亿元人民币。蔚来还将向蔚来中国投资42.6亿元。

交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%的股份。

有国资“白衣骑士”战略投资背书，2020年以来，蔚来融资“补血”一路开挂。上半年，公司可转债融资约4.25亿美元。6月完成7200万股ADS募资约4.28亿美元。

腾讯也是在这个背景下出手的。距离腾讯上一次认购蔚来1亿美元可转债已有一年之久。

相较于蔚来，腾讯在蔚来系易车网上投资显然更大手笔，态度更明确。

美股上市公司易车6月12日发布公告，称腾讯及黑马资本组成的买方团将斥资11亿美元，近80亿人民币助力其私有化。

易车也是李斌创办的公司。2000年，李斌成立易车，十年后的2010年，易车赴美上市，成中国第一家到海外上市的汽车互联网公司。

从80亿元到7700万元，腾讯对李斌的投资触角不断延伸。

腾讯加码汽车产业

从易车网，到蔚来，腾讯为何对汽车产业如此青睐，甚至不惜持续追加投资蔚来这样不知何时才能扭亏的造成新势力，以及斥巨资私有化易车？

汽车在国内是继房子之后的第二大宗消费品，所谓“衣食住行”四大件，汽车占一件。

而国内车界已经形成较为稳固的自主汽车品牌、外资品牌格局，腾讯想要分杯羹，或利用自身互联网科技优势，扶持一些造车新势力更为便捷。

这或许是公司投资蔚来系的原因之一。

2020年，疫情再次重创本就不景气的汽车消费。复工复产之际，政策持续对新能源汽车产业进行刺激、扶持，各地也纷纷出来鼓励新能源汽车的销售政策。

进入5月，新能源汽车销售环比有了较大提升。据中汽协数据，5月新能源汽车销量8.2万辆，同比下降23.5%，环比增长12.2%。

政策对产业的鼓励，也让新能源汽车重新受到资本青睐。这也是为何蔚来在2019年一度传出破产，到2020年却迎来命硬大转机的关键。

腾讯自己明白，贵为互联网巨头，仍似乎没有十足把握能做出一个代表未来新能源技术的互联网汽车生产链。

2017年以来，国内自动驾驶创业热情十分高涨。一个随便从特斯拉、百度等出来的技术大拿组队要做自动驾驶，就会有VC排队投资。

2019年造车新势力们的窘境，终于让投资人明白，技术攻关只是互联网汽车的一个难题，还有管理，组织优化，战略执行，投资者关系等。

相较之下，收购易车网的金融板块易鑫则现实的多。

易鑫已经盈利，且腾讯可通过掌控易鑫，切入汽车金融和交易领域。对于腾讯掌这类握大量行为数据和交易数据的互联网巨头来说，汽车金融将是一个很好的变现出口。

依然记得2015年初，刘强东和刘炽平到达易车北京总部，与李斌共同宣布易车、京东、腾讯达成战略合作，一晃5年过去，腾讯和李斌一路走来似乎很合拍。