啓動回A計劃，遠大住工想實現融資最大化？

原創

年初至今，港股回A步伐明顯加快，春立醫療(01858-HK)、中金公司(03908-HK)、中集車輛(01839-HK)、中芯國際(00981-HK)及遠大住工(02163-HK)等行業佼佼者均啓動了回A計劃。

值得一提的是，與其他回A企業不同的是，遠大住工是回A企業中上市時間最少的一家，在港交所上市僅半年多的時間。那麽，遠大住工如此倉促回A，是缺錢用還是另有計劃呢？

實現A+H，一直以來的「資本夢」

5月15日，遠大住工發佈公告稱，公司啓動建議首次公開發行A股的相關工作。這意味著遠大住工正式啓動回A的按鈕，標志著公司以A+H的形式上市的步伐正加速推進。

實際上，遠大住工啓動回A計劃並不意外。在2016年，遠大住工就登陸新三板，但在僅僅一年不到的時間内，便以需要提高融資效率為由正式終止掛牌。2017年5月，遠大住工向湖南證監局進行了輔導備案登記，輔導機構為中信建投。2019年1月17日，遠大住工向港交所遞交主板上市申請；2月28日中信建投撤回遠大住工的輔導備案；2019年3月湖南證監局披露，遠大住工已完成輔導並待申報科創板；2019年10月，經歷兩度遞表後的遠大住工成功通過港交所的聆訊，並於11月份在港股上市。

據了解，遠大住工在敲鍾上市前表示，公司將以A+H股形式上市，預計將在2020年提交A股上市申請。另外，遠大住工董事長張劍在一次專訪中表示，公司將在A股和H股兩個資本市場，大概是在2019年完成。遠大住工緊跟「一帶一路」戰略，加快海外佈局，走向全球化，目前已經在16個國家展開業務與合作。中國市場確實是非常大，但是我們覺得一個企業一定要有一個全球視野，把發達國家的經驗帶回國内。

因此，從時間軸來看，遠大住工同時推進A股與港股兩地上市計劃，只不過港股上市進程要比A股順利。此次啓動建議發行A股的計劃只是加快其實現「A+H」的步伐罷了。

實行A+H，能給遠大住工帶來什麽？

據公告顯示，此次啓回A計劃是進一步擴大融資渠道，更好的實施公司發展規劃。

這樣類似的話，同樣出現在遠大住工終止新三板掛牌時的公告中，據彼時的公告顯示「根據公司自身經營需求和長期發展規劃，為進一步拓寬資源整合渠道，提高融資效率。」

從融資渠道及流動性有限的新三步退市，選擇融資渠道更加健全的港股市場上市，自然不需要進行過多猜疑。但是，登陸港交所後遠大住工，急促選擇回A是也是因為融資需求問題嗎？

實際上，融資渠道及融資工具更加豐富對於遠大住工這樣資本密集型的企業來講，極其重要。在經營活動中，不管從製造PC（「預製混凝土」或「裝配式混凝土」）構件、智能PC生產設備和提升建築工業化技術服務，還是到提供有關建築生命週期的一體化解決方案，每個環節都對遠大住工資金有一定要求，疊加業務拓展及研發活動也需要大量的現金，融資渠道的寬廣度就決定了企業未來的市場規模。

雖然遠大住工在港上市給公司帶來約為11.12億港元，極大程度提升短期的現金儲備，但是長遠來講，隨著遠大住工加大了一帶一路沿線的國家業務佈局，對公司融資渠道及資金管理能力要求將隨著規模做大而要求將越高。而採用拓寬股權融資渠道，不僅可以改善資金管理，也可以減少對短債的依賴，對公司長遠發展及再融資將帶來長效且積極的影響。

因此，回A可拓寬遠大住工股權融資渠道，通過實行A+H，也能解決港股流動性問題，還可以更加真實反映公司的估值，進而全面提升公司再融資能力。

尾語：

近期，隨著證監會公佈《關於創新試點紅籌企業在境内上市相關安排的公告》，下調了紅籌股回歸門檻，以及中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，進一步激發境外上市企業回A的熱情。此外，疫情全球性蔓延給全球各大產業帶來整合資源的機遇，亦是頭部企業實現強者恒強的最佳時機，股權融資就成為上市企業首選。在此背景下，未來像遠大住工啓動回A計劃的港股上市企業或將陸續增加。