【會議直擊】華潤啤酒 (00291-HK)：全年營收微增 將瞄準中高檔啤酒市場

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【財華社訊】華潤啤酒 (00291-HK)宣佈其截至2019年12月31日止的全年業績，受益於中高檔啤酒銷量提升加上收購喜力中國的貢獻，公司全年綜合營收實現微增。華潤啤酒首席執行官侯孝海表示，未來公司將瞄準中高檔啤酒市場，目前公司的高檔酒市場佔有率達到14%至15%。

於回顧年度內，受益於品牌重塑戰略，“雪花 Snow”產品結構進一步提升，加上收購喜力中國的影響，中高檔啤酒銷量按年增長8.8%，使整體平均銷售價格按年上升2.8%。公司於2019年的啤酒銷量按年上升1.3%至約114.34亿升；2019年的毛利按年上升9.2%至122.26元。其主要原因為公司推行的產能優化及組織再造所帶來的效率提升，節省部分因收購喜力中國後所增加的銷售成本，以及部分原材料成本上漲。

高端化戰略方面，公司收購喜力中國股份的交易已於2019年4月29日完成交割，Heineken 商標許可協議和框架協議亦已於同日正式生效。此長期戰略合作將為公司提供在中國高端啤酒市場發展的戰略性機遇。公司於回顧年度內已完成喜力中國整合和喜力產品的全國銷售工作。侯孝海表示，喜力啤酒在2020年有完整的全年發展計劃和目標，由於受疫情影響對喜力中國全年銷量增長預期會有一定調整及變化。由於2020年歐洲杯推遲和冠軍杯延續到明年，讓喜力整體品牌的推廣方面會有一些影響。但是，公司會持續對喜力進行投資，但是會根據變化同步調減對喜力中國的投入，並會繼續推動喜力中國在其他平台的戰略部署。

總結過去一年業績，華潤啤酒2019年營業額輕微增加，目前公司現金流非常好，股東回報率2019年提升1.6個點到6.8%。報告顯示，公司於2019年的綜合營業額為人民幣331.9億元（人民幣，下同），按年增長4.2%。2019年的本公司股東應佔綜合溢利，按年上升34.3%至13.12億元。公司派發末期股息每股0.045元，連同中期股息每股0.12元，2019年度派息總額為每股0.165元。全年派息率達到41%，和2018年持平。

新型冠状病毒肺炎疫情将对公司生产及销售造成一定的负面影响。公司截至2020年2月29日止两个月的未经审核综合营业额及未计利息及税项前盈利，较2019年同期下降约26%及42%。談及疫情對公司生產和銷售盈利的影響，侯孝海表示，目前公司95%以上的工廠實現復工，最後一家武漢市的工廠將於今晚實現復工，明天所有工廠實現復工。由於餐飲和夜場在接近2個月的時間關閉，大賣場、零售店銷售頻率和銷售量大幅下降，銷售受到一定程度影響。他認為，疫情對2月份的影響很大，3月份開始會逐步好轉，預計餐飲業將在5月逐步恢復正常，而夜場的恢復還會推遲。他預計至下半年市場將完全恢復，公司對消費的升級和持續增長充滿信心。

公司正在持續推動優化產能佈局，去除低效產能，提高了生產工廠的平均規模，於回顧年度內已停止營運 7 間啤酒廠。2019年已確認的固定資產減值及存貨減值分別為人民幣 7億元及人民幣3.52億元。於2019年底，公司在中國內地25 個省、市、區營運74 間啤酒廠。對此，侯孝海指出，未來五年，公司可能還會關掉一部分工廠，預計每年3至5家工廠會關閉，但是這些工廠的關閉初期需要投產和建設其他的工廠，2020下半年也有關工廠計劃。

在丰富产品组合方面，除了引进喜力品牌产品外，公司还在2019年4月和7月分别推出“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新产品，配合2018年推出的高端产品“匠心营造”和中端以上产品“勇闯天涯superX”，中高端啤酒销量得以增长。

展望未來，侯孝海表示，後三年，該公司將瞄準高端市場，聚焦高端市場決戰上，期望在3至5年時間在高端酒市場上有較好發展。

華潤啤酒首席執行官侯孝海于3月20日举行业绩电话会议，就最新情况回答记者问题，节录如下:

Q：2月銷售的水平是怎樣的？

A：2020年1至2月份預計銷量額同比下降26%，但是對於疫情的預判是公司基於現實情況的初步預測。

Q：此前喜力中國位於浙江工廠進行了擴建，工廠集約化運營後，對產能利用率達到行業正常水平還需多久？

A：至於工廠集約化運營後，按照工廠目前庫存狀況推算，產能發揮率在4月中下旬會完全正常，喜力工廠的擴建大概在明年才能完成。

Q：華潤啤酒提升產品產能的效果如何？接下來還會有進一步計劃嗎？未來產能優化的標準是什麼？

A：公司在產品結構上的提升一直持續變化，每年都保持較好增長速度，特別是中高端產品的增長，這幾年推出的中高端產品符合公司預期，進展正常，表現出很強的產品競爭力。從時間來看是發展很棒的，比如“雪花马尔斯绿啤酒”才推出1年多、“勇闯天涯superX”才推出2年時間，未來3至5年相信公司4支新產品會更有競爭能力。

產能優化是來源於整個產能5年的規劃，突出幾個特點：消費升級的中高檔酒產品增長特點；聽裝酒快速發展的特點；產能集中化及效率化的發展趨勢；全國工廠打破邊界，全國統一產銷供應。產能的規劃每年會進行回顧和更新，新的更新在進行中。產能規劃當中，目前工廠有一些落後和閒置產能需要去掉，有些產能需要裝備升級和產能擴大，有些地方產能需要裝配新的生產能力。但是，媒體主要關注關掉的工廠，這其實只是去產能的一部分。

Q：今年公司電商的情況怎麼樣？

A: 電商方面，在啤酒消費中佔有不高的比例，這兩年電商發展迅速。雪花啤酒在電商方面做得不算好，未來我們在加大社區、社群電商銷售推廣方面會做更多工作。

Q: 2020年對喜力的戰略規劃有哪些會落地？接下來3年對雪花的定位是怎樣？

A: 提前半年完成喜力中國的業務整合，目前是做得較為成功。2020年有完成推動喜力中國發展的計劃，完成了聖誕節之前的推廣，但是春節之後就收到了疫情影響。歐洲杯的投入會從過去計劃中進行削減，喜力中國2月、3月推廣目標受影響，其他月份仍然有信心。後三年，公司將瞄準高端市場，聚焦高端市場決戰上，期望在3至5年時間在高端市場上有較好發展。

Q: 喜力中國對公司業績貢獻是很大的，雪花啤酒和喜力如何協同？高端產品佔比提升幅度有多少？雪花有什麼高端化目標？

A：喜力中國在2019年業績貢獻並沒有那麼大，銷量也沒有較大增長。雪花啤酒和喜力協同方面，喜力中國最重要的是品牌，形成了高檔品牌組合群，包括國際品牌和中國品牌，雪花和喜力形成國際品牌和中國品牌組合，將協同發展。喜力有全球高檔品牌運作的經驗，擁有全球的資源和平台，對進一步做大高端酒對公司將做出一定貢獻。喜力中國生產和銷售人員對雪花的運作產生積極作用。

Q: 今年對啤酒的研判在2、3月份受疫情影響較大，之後會不會有爆發性增長，以彌補2、3月份的銷售？ 對一線城市的佈局會不會受到疫情影響？會不會請更多人手去一線市場？

A: 啤酒全年銷售趨勢來看，有兩個高點：7、8月炎熱夏季和春節。公司對2、3月份消費對全年銷量的影響有估計，相信爆發式的消費是不會回來了。4月份會好很多，5月基本進入正常狀態，6月完全恢復正常，相信之後有補償性的消費。希望在全年能比競爭對手損失更少、獲利更多。

Q: 喜力中國產品的市場佔有率是多少? 華潤啤酒未來還有無收購計劃？

A：從高檔酒發展來說，未來將追求國際品牌和中國品牌合作發展的戰略，追求組合起來的發展佔有率。預計高檔酒市場份額比為14%至15%，喜力中國為3%至4%的市場份額，未來希望實現高檔酒快速增長。公司目前沒有其他收購計劃。

Q:明天工廠會全面復產，現在產能利用率是什麼水平？喜力中國還會有多少新款推出？

A：我們拿到國家復工復產的證明，明天全面復工。目前產能利用率是不高的，因為市場上很多酒還沒有消耗完，現在市場庫存是很大。隨著3月底庫存慢慢消耗，臨近過期的酒還有一些處理，但是預計雪花啤酒在庫存上的壓力可能比其他企業好。新款方面，今年會推出個性化新品種。

文：龍曼