【会议直击】长和面对油价25美元低位或损失24亿港元  李泽鉅:承受得起！

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日期：2020年3月19日 下午7:40作者：周燕芬 編輯：彭尚京

【财华社讯】油价低处未算低，长和集团(00001-HK)评估，若油价持续于每桶25美元低位，将为长和今年带来24亿港元损失，不过长和主席李泽鉅扬言: “长和可以承受得起!”

长和3月19日举行网上业绩发布会，集团联席董事总经理霍建宁就油价急挫对集团影响，作出了详细讲说。长和旗下赫斯基石油业务，油价至少每桶38.5美元才不会蚀钱；现在油价低至约25美元，按今年余下9个月营运计算，每跌1美元会导致5100万加元损失，38.5美元与25美元差价13.5美元，相当于赫斯基石油捐失7亿加元。另外，赫斯基储存了2000万桶原油于仓库和油管，成本价49美元，相当于涉及4亿多加元，合共11亿加元。若油价维持于25美元，按长和持有赫斯基权益计算，将录24亿港元亏损。集团主席李泽鉅补充，“长和可以承受得起!”。当油价低企油公司将停产，产量减少下，油价未来会有上升动力。

于2019年，赫斯基能源业务已拖低了业绩表现，录得经营溢利(EBITDA)31.39亿港元，同比大跌74%。原因基于偏低之长期商品价格预测及未来资本开支拟定之减少，赫斯基已确认一次性非现金除税前减值及其他支出31亿加元，主要由于对其北美洲上游资产作出之减值、撇减勘探相关资产，以及因利马炼油厂于2019年第四季进行升格而终止确认某些资产。2019年之平均产量为每天29万桶石油当量，同比减少3%。是加拿大与美国之地区价格差额收紧，令上游业务盈利受到不利影响而降低，以及下游业务表现因重油轻油之价格差额收窄，及美国炼油分部之处理量下降而转差，均导致盈利表现欠佳。

长和2019年度业绩，收入同比跌3%至4398.56亿港元；股东应占溢利398.3亿港元，同比增长2%；每股盈利10.33港元，升2%；末期息每股2.3港元，持平。

长和主席李泽鉅于业绩公告指出，面对2019年众多不明确形势，撇除外币兑换影响，集团于2019年仍维持稳固盈利增长与健全财务状况，主要由于妥善执行之财务策略令集团本年度之债务融资成本大幅降低，而未来将会继续受惠。2018年9月集团收购Wind Tre 50%权益带来之全年新增利润，以及印尼之电讯业务表现改善，惟因2018年集团分离六项共同拥有基建投资直接权益之经济收益后，基建部门贡献减少，赫斯基能源表现亦未如理想。2019年10月出售和黄中国医药科技有限公司部分权益后，获得出售收益约68.85亿港元。期內赫斯基录得一次性减值及其他支出59.83亿港元。

港口及相关服务方面，经营溢利(EBITDA.下同)看，港口及相关业务录得134.05亿港元，同比持平。年內经营290个泊位，处理共8,600万个标准货柜，同比增长2%。和记港口信托及巴拿马之吞吐量有所减少。

零售业务方面，经营溢利为168.91亿港元，同比升4%。于2019年底在25个市场经营15,794家店舖，同比增加5%。中国超市业务与永辉及腾讯成立合资企业，录得一次性收益约6.33亿港元。保健及美容产品分部占零售部门2019年收益之84%，因店舖数目增加5%及同比店舖销售额增长2.4%；年內屈臣氏香港欠佳，马来西亚、菲律宾及泰国之店舖数目增添8%及同比店舖销售额提高8.8%；中国市场净添加339家店舖。欧洲市场店舖数目增加3%及同比店舖销售额上升2.1%。

基建方面，经营溢利为284.88亿港元，同比跌20%。由于不利外币兑换因素，出售六项共同拥有投资之全年影响，售2.05%电能实业权益录得亏损3.02亿港元，以及UK Power Networks确认收益变动（对现金盈利或派息并无影响）令英国业务之盈利贡献减少。长江基建多项受规管业务将于2020年至2023年间重订收费，其中英国Northumbrian Water及澳洲SA Power Networks预计分別于2020年4月及7月起实行新监管制度。低息环境及严厉监管政策以致容许回报降低，预期将为长江基建之业务带来挑战，而收益亦难免有所减少。

CKH Group Telecom方面，于2019年7月，集团成立一家新全资电讯控股公司CK Hutchison Group Telecom Holdings，将欧洲3集团及和记电讯香港控股合并，并Wind Tre约100亿欧罗之所有外部债务进行再融资，预期可由2020年起节省大量利息成本。

财务及投资方面，于2019年末集团之综合现金与可变现投资为1,448.49亿港元，综合银行及其他债务总额为3,477.26亿港元，债务净额2,028.77亿港元，债务净额对总资本净额比率为24.8%，同比低1.2个百分点。

年內集团出售于和黄中国医药科技部分权益，现金所得3.1亿美元，所持股权由60.15%减少至49.86%，并确认一次性出售收益约68.85亿港元。

于2018年8月，集团旗下50%之合资企业Vodafone Hutchison Australia Pty Limited，与TPG Telecom Limited订立协议，建议以平等方式合并，在澳洲成立一家全面综合电讯营运商。预期合并将于2020年中完成，惟须获得其余监管机构批准，方可作实。

展望未来，在当前市场充斥各种不利因素之逆境下，集团来年之业务难免受到波及，幸而集团众多核心分部中，电讯业务面临影响将相对较少。

李泽鉅及集团管理层于会上并回答记者提问，节录如下:

Q: 疫情对长和系影响。

A: 集团正留意疫情下出现的新机遇。由于时间尚早，目前未知对整体影响程度。但部分业务表现较疫情前要好，例如欧洲的零售保健业务，需求增加，药店亦继续开门营业；电讯业务亦见稳定上升，由于多了市民留在家中，对电讯需求亦有上升。油价下跌则对赫斯基业务影响，沙特和俄罗斯均提出增产石油。但过去多年长和系见过不少风浪，一直在风浪中成长，长和系已作出充足准备应对疫情，表现稳健。

Q:疫情对香港楼市影响；会否向集团旗下租户提供减租优惠，协助渡过难关? 长实集团会否跟其他大地产商，在香港捐地或借地建屋? 会否考虑在香港生产口罩? 香港会否跟随减息? 去年社会事件对集团业务影响? 集团会放慢售楼计画吗?

A: 疫情对经济影响未完全反映出来，对香港楼市影响视乎何时终止，对经济影响有多深。

   有关减租问题，要看个別情况，有些租户生意甚至比疫情前为佳，亦有表现较较差。

  我们以私人名义在港捐钱，而帮助他人可以有多种方法，各有不同。

  至于生产口罩问题，迟些会有宣布。

 香港减息只是时间问题。

 社会事件主要影响酒店业务，但由于多属长期租客，出租率达85至90%；今年酒店业务会较辛苦。

楼盘可以推出发售便会推盘。

Q:长实集团曾表示有兴趣上海的高尚领域，这方面有否进展?

A:长实是有兴趣；然而疫情下只能进行电话视像，沟通较逊色，没有互动。

Q: 长实派息增加1成，原因为何?

A:赚了钱派息，其实长实的基础盈利增加达19%。只是总盈利受到物业重估，增长没有那么多，但重估没有产生现金流。

Q: 疫情下航空业大受影响，集团的飞机租赁业务情况如何?

A:飞机租赁业务，主要将飞机租多航空公司使用，多为长约。

Q: 英镑、欧元大波动，对集团影响。

A: 外汇市场波动，长和业绩盈利若以本地货币计算实际同比上升6%，若以港元结算则只上升2%。英镑若跌10%，对长和经营溢利（EBITDA）拉低2%，对税息前利润拉低2%，但对净负债则利好1%，负债率利好0.3%。至于欧元若跌10%，将对经营溢利(（EBITDA）拉低3%，对税息前利润拉低3%，但对净负债利好8%。

Q: 长和5G计划开展情况。会否使用华为电讯设备?

A: 集团基本已购买5G频谱，将会兴建相关网络，由于科技进步，由4G提升至5G网络，涉及的投资不会太大；资本开支不会有大改变。

 集团透过招标选择电讯设备供应商，华为在印尼、香港都取得集团；英国也有采用其产品。主要以商业、价钱作考量，并配合不同国家法例。

Q: 港口业务受疫情影响程度。会否放弃香港货柜码头项目? 和黄港口信托派息为何下滑?

A: 港口业务跌幅较市场为低，期望于第2、3季有所回暖。这属全球性影响，没有计划放弃香港货柜码头项目。派息下滑，主要用资金作还债用途，期內还债12亿元，另一方面提升了股东价值。

Q: 会否研发与疫情相关的疫苗?

A: 旗下长江生命科技有就皮肤癌作研发，这方面与疫情或有关；现在不宜过早说话。