鋁電池盒業務獲大眾集團垂青，敏實集團的救命稻草來了？

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新春伊始，庚子之疫，肆虐華夏，讓處於「寒冬」之際的汽車產業鏈日子更加難過了。不管是上遊的汽車零部產業及下遊整車廠商猶如被按了「暫停鍵」，短期均遭受前所未有的考驗及挑戰。

在此背景下，作為國内汽車零部件頭部企業之一的敏實集團(00425-HK)，旗下鋁電池盒業務卻突迎「新機」。此機遇能否緩解短期敏實集團短期承壓的業績呢？

大眾助力敏實成為全球最大的鋁電池盒供應商

2月24日，敏實集團發佈公告稱，已取得德國大眾MEB平台(MEB平台)歐洲向鋁電池盒定點通知書。

在獲得大眾MEB平台歐洲鋁電池定點通知書後，敏實集團有望借此躍居全球最大的鋁電池盒供應商之一。截至目前，敏實集團已進入多家主機廠全球電動車平台的供應商體系，並已獲取包括寶馬、戴姆勒、本田、日產、雷諾、福特、沃爾沃及捷豹路虎等在内的多個主要汽車品牌的訂單。

那麽，未來大眾集團能為敏實集團帶來多大的訂單呢？

MEB平台系大眾集團用作生產所有中低端車型的電動車平台。鋁電池盒將於大眾集團内部共用。目前，敏實集團的獲得的訂單中主要涉及到短、中、長三款鋁電池盒，可配套大眾集團所有B、C、D級電動車。根據大眾集團此前計劃，將於2050年實現「碳中和」及2025年實現集團總銷量中電動車銷量佔比不低於25%，其於2025年或將實現MEB平台車型全球年銷量100萬台。基於此計劃，敏實集團在未來戰略規劃上，有望實現鋁電池盒業務的「百億」營業額目標。

值得注意的是，大眾集團此次選擇敏實集團並不意外。1998年，大眾和通用就成為了敏實集團重要的合作夥伴。2007年，隨著敏實集團進入大眾全球採購系統後，兩者的合作更加密切及頻繁。

此次大眾集團再此選擇了敏實集團的原因，除了是長期戰略合作關係做背書外，敏實集團在鋁電池盒的設計、技術等成就是達成此次合作最為重要的驅動因素之一。 在未與大眾MEB平台戰略合作之前，敏實集團已經與標致雪鐵龍集團在鋁電池盒業務取得不錯的進展。去年年底，標致雪鐵龍集團直接將其電動車平台的鋁電池盒的設計、工業化規劃及生產全權交給敏實集團。

基於標致雪鐵龍集團及大眾集團相繼選擇敏實集團作為鋁電池盒最為主要的供應商，不排除未來會有更多車企集團會選擇敏實集團。因此，隨著汽車電動化趨勢的不斷推進，未來敏實集團鋁電電池盒業務有望成為公司未來新的業務增長點。

有喜亦有憂：疫情及汽車低景氣度下，短期業績要承壓

在汽車產業低景氣度的當下，敏實集團鋁電池盒業務獲得發展新契機，為未來業績增長帶來一定的驅動力。但是鋁電池盒業務並非為公司現階段核心業務，利潤來源仍依託海外其他業務，敏實集團經營業績仍要面臨疫情及汽車產業低景氣度帶來巨大壓力及考驗。

具體來講，突然其來的疫情，給我國乃至全國汽車供用鏈帶來前所未有的考驗，眾多下遊整車廠商因零部件商延遲復工復產陷入「斷供」的境遇。

據中國汽車工業協會對212家零部件企業進行的調查顯示，受疫情影響，零部件企業營業收入損失最高的達到20億元，營收損失在2000萬元到5000萬元的企業佔比為16%。營收損失或許還可以估算，而疫情對整個產業鏈造成的影響卻不可估量，推遲開工、人員隔離、物流停滞，讓汽車供應鏈產生的問題正在全球蔓延，這種不確定性帶給零部件企業的傷害是無法估量的。

疫情的突降，外部研究機構對我國汽車產業均給出負面的預測。據美國零部件供應商安波首席財務官預測，在整個產業鏈因疫情而延長假期並停供後，中國汽車產量第一季度的產量將減少15%，全年將下滑3%。另外，咨詢機構HISMarkit表示，受疫情影響，線下交易停滞的情況很可能會持續到3月中旬，中國汽車產量將直接較少170萬輛。

誠然，疫情給我國汽車整個產業鏈帶來壓力及挑戰是巨大的。在此背景下，勢必會加劇下遊整車廠商厮殺，這將導致零部件企業產品價格將有所承壓。敏實集團雖作為國内汽車零部件主要的供應商，整體實力要強於其他競爭對手，但是在大市不景氣及行業競爭加劇形勢下，想在「亂世」中獨善其身，可能性並不大。因此，鋁電池盒業務取得突破性的進展，難改短期經營業績承壓的事實。

截至2020年2月24日午後收盤，敏實集團股價報收24.650港元，跌幅為0.20%。從股價反映來看，二級市場投資者對此利好消息是持有謹慎或觀望的態度。