預計2019年盈利超8億元，澳優高增長態勢能持續多久？

原創

前言：

因疫情來襲，上市公司的業績披露較往年延遲了些時日，但目前多數也相繼步入了業績預報期。

2月19日，澳優乳業（01717-HK）披露了正面盈利預告。

公告顯示，預計2019年公司實現收入66.90億元至67.45億元（人民幣，單位下同），較2018年同期的約53.90億元同比增長24.1%至25.1%；預計公司權益持有人應佔利潤為8.48億元至8.78億元，較2018年同期的約6.35億元同比增長33.6%至38.3%。

受此消息影響，澳優乳業股價也大幅拉升，截至2月19日，公司最近股價為11港元/股，漲9.56%，換手率為1.49%，最新市值為177.5億港元，市場交易活躍。

盈利能力持續穩健

澳優的業績表現可觀。

東方財富網資料顯示，澳優主要在中國從事生產、營銷及分銷嬰幼兒配方奶粉產品業務。同時，其還在荷蘭從事乳製品業務,包括研發、牛奶收集、加工、生產、包裝、營銷及銷售乳製品。

細分來看，澳優自家品牌羊奶粉錄得收入約28.58億元至28.68億元，較2018年的20.33億元增加40.6%至41.0%；自家品牌牛奶粉錄得收入約31.38億元至31.68億元，較2018年的23.68億元增加32.5%至33.8%；私人品牌及其他錄得收入約6.94億元至7.09億元，較2018年的9.88億元下降28.3%至29.8%。

查閱公司過往業績，2016-2018年澳優營收分别為27.40億元、39.26億元、53.90億元；同期歸母淨利潤分别為2.13億元、3.08億元、6.35億元，兩項核心指標均保持逐年增長態勢。

近幾年，澳優為實現長遠增長，啓動了自己的「黃金十年」戰略規劃。

在2014年，公司批準了若幹投資計劃，以提升其幹粉混合及包裝產能，投資範圍遍及全球多個黃金奶源帶。其中，澳優在荷蘭的兩座幹粉混合及包裝設施（澳優海倫芬工廠）的投資已在2018年初投產。

同時在上遊資源的掌握上，澳優在PNL工廠及智慧工廠竣工後，預計在2022年的幹粉混合及包裝年產能可達約15萬噸。

受益於自己的業務規劃，澳優自家品牌配方奶粉產品銷售額在2018年前三個年度的復合年增長率約為40.2%。

乳企打響奶粉供應戰

當前，受疫情影響，全國多地「封城」，交通運行受到嚴重阻礙，奶粉供應困難成為眾乳企的燃眉之急。

於澳優而言，國盛證券發表研報表示，因公司總部位於湖南長沙，當地疫情可控，農歷新年假期後已經恢復營運。供應端方面，澳優的產品絕大部分為海外原罐進口，疫情對生產的影響不大。渠道方面，運輸成本費用會有所上升。終端銷售方面，由於嬰兒奶粉消費是剛需，疫情對需求有擾動，但不會明顯減少總需求。

「奶粉斷貨很嚴重，寶寶吃不上奶粉可咋辦？」這一現象已不僅僅是一位寶媽的焦慮。

事實上，疫情的影響範圍遠不止對奶粉線下零售的衝擊，即便線下門店關閉，交通受阻，斷貨缺貨問題讓奶粉源大大縮減，使人崩潰的是疫情期快遞的停運更是讓人們惶恐不及。如此一來，一些習慣通過跨境電商等渠道在網上購買進口奶粉的寶媽也倍感無奈。

為更好呵護嬰幼兒群體的成長，各乳企紛紛採取措施解決奶粉斷貨問題。

對此，澳優方面表示公司已承諾參與中國抗擊疫情之國家行動計劃，並已分五批次向中國多家慈善機構捐贈現金、醫療物資及營養產品合共4400萬元。

而除去澳優外，各乳企旗下子公司開始全線復工，以對市場上的奶粉短缺問題及時確保乳品生產供應。