疫情過後，在線辦公概念股會是「一地雞毛」嗎？

原創

肺炎疫情尚在高峰期，各行各業延遲開業、返工等情況，比比皆是。而這些因素並未阻礙天生勤勞的國人，「延期不停工」、「停學不停學」等相關報道更是層出不窮。

「宅」辦公成為特殊時期下最為安全的選擇。在線辦公到底有多火？

據釘釘數據顯示，中國上千萬企業、近兩億人開啓在家辦公模式,近1億人每天在釘釘上健康打卡報平安。截至2月2日，阿里釘釘「在家上課」計劃已覆蓋超過2萬所中小學、1200萬學生。

據七麥數據顯示，截止1月29日-2月4日， 在線辦公軟件金山WPS 的IOS預計累計下載量達92萬次。

「在線辦公」火熱狀態也推高了二級市場的情緒。疫情期間，在線辦公相關概念股也火得一塌糊塗。

疫情期間，在線概念股齊齊上漲

港股市場在線辦公概念股方面，截止2020年1月29日-2月5日收盤，國内辦公軟件龍頭金山軟件(03888-HK)累計漲幅為3.19%，釘釘背後的金主阿里巴巴(09988-HK)累計漲幅為0.49%，企業微信的騰訊(00700-HK)累計漲幅為1.66%，均跑赢同期的恒生指數。

A股市場在線辦公概念股方面，截止2020年2月3日-2月5日收盤，金山軟件分拆上市的金山辦公(688111-SH)累計漲幅為18.08%；協同辦公軟件類的泛微網絡(603039-SH)累計漲幅為16.29%；提供雲視頻會議、在線教育服務會暢通訊(300578-SZ)累計漲幅為33.11%；手握教育信息化應用工具商希沃（seewo）、高效會議平台MAXHUB等多個在線產品的視源股份(002841-SZ)累計漲幅為5.49%。

不難發現，疫情期間不管港股還是A股資金對在線辦公概念股有所青睐，給暫不穩定的資本市場，營造一種「盛世」的景象。

那麽，疫情一旦得到有效控制，在線辦公相關的概念股能否繼續領跑大市呢？疫情之下，在線辦公概念股又隱藏著怎樣的不確定性風險呢？

疫情過後，在線辦公概念股仍面臨諸多挑戰

疫情期間，「宅」成為防控疫情蔓延最好、最有效的方式。在此背景下，網購蔬菜、在線問診、買藥送貨上門、在線上課、遠程辦公、在線關注疫情實時動態......在疫情期間更深層次的融進我們的生活。這也讓不少平日不太關注「互聯網+」等垂直服務的投資者及三四線城市的用戶，認知了互聯網體系之下無所不能的能力。

「國家出台政策，鼓勵企業的員工在家辦公......這兩天相關概念股都漲的不錯，得趕緊買點，未來一定很好吧？」類似這樣的話，筆者身邊不少想投資的朋友（在家閑的無聊，琢磨買股票）都有這樣的投資邏輯思維。

不可否認，疫情期間勢必動搖了不少堅守實業投資者的投資理念及催生不少想了解「互聯網+」生態的投資者。疫情期間，隨著資源下沉及用戶數的攀升，勢必會給涉足在線辦公，在線娛樂、在線教育等企業帶來短期的超預期收益。市場也會給予相應的估值，股價逆勢上漲就具備一定的驅動力。

當疫情得到有效控制，國人恢復往日的工作及生活，在線辦公、視頻會議等相關產品的日、月活等用戶數也將恢復正常的水平。在疫情期間實現用戶劇增的企業，仍將面臨諸多挑戰及考驗，業績能否保持穩增長，尚且無法估量。

就在線辦公軟件而言，目前國内主流的辦公軟件有三家，分别為金山WPS、永中Office和中標普華Office。從國内市佔率來看，WPS無疑是國内辦公軟件市場龍頭，而永中Office和中標普華Office緊隨。受品牌、技術、產品、經驗等壁壘的影響，後來者基本很難撼動前三者的地位。唯一擔心的是，各大辦公軟件服務商手握巨大用戶流量，如何進行轉化及留存等問題。

從龍頭金山WPS來看，WPS的全球月活超過3.2億，有2億多在國内，幾乎所有的大學生和年輕的白領都在使用WPS。在這個近似飽和的狀態，WPS的變現之路也是考驗重重，「廣告過多」「不同功能得開通不同會員」「自動續費與不自動續費價格落差大」等用戶吐槽點最多的地方。雖然疫情期間可以讓金山WPS收割一波新用戶，但未來仍面臨由短期的獲客到長期的轉化、運營、留存考驗。

就企業在線辦公而言，國内目前以主要圍繞阿里的釘釘、騰訊的企業微信及其旗下其他產品為主。疫情期間，背靠兩大金主的釘釘和企業微信均出現「網絡延遲」「會議流暢度不佳」「直接掉線」等問題，給用戶帶來諸多不便。隨著疫情逐步恢復，企業在線辦公模式能否颠覆傳統辦公模式，還需看各類遠程辦公產品的服務能力能否達用戶想要的效果。另外，遠程辦公能否真正意義上給企業起到更高效的作用，仍有待觀察。長遠講，遠程辦公行業發展任重而道遠。

尾語：

在疫情之後，各行各業恢復常態之時，疫情期間被抑制及影響較為嚴重的產業也將迎來「復蘇」，市場資金流向將有所回流。在線辦公概念股「火熱」狀態能否保持，尚需關注企業如何對用戶進行有效的轉化及留存。