【大行报告】太平洋证券：上调美团点评-W(03690-HK)至90港元 维持买入

太平洋证券发表研报指，在第十届中国电子商务物流大会上，美团配送总经理魏巍对外透露称，随着开放平台的业务发展，美团配送业务规模已增长99%、合作商家拓展了211%、覆盖门店数量已增长305%，用户数量达到4.2亿。该行认为，美团配送独立后业务量翻倍，未来骑手成本占收入比有望进一步下降。

该行预计美团点评(03690-HK)19-20年收入为916亿和1263亿元，经调整净利润为-10.56、15.23亿元，考虑到该公司在到家、到店、出行等业务优势地位，该行看好该公司未来成为生活服务的超级平台，未来扩张的边界极大，且未来骑手成本占收入比有望进一步下降，公司利润端拥有较大的弹性，该行将其目标价上调至90港币，维持“买入”评级。

风险提示：新业务发展不及预期，价格战激烈程度超预期。