【大行報告】申萬宏源：煤價震蕩運行 煉焦煤市場有望企穩回升

申萬宏源指出，上周電廠日耗均值較上周增加8.72萬噸，達到80萬噸的高水位，存煤可用天數進一步下降至20天左右水平，提振了下遊的采購需求，秦港調出量增加，需求端回暖。但8月1日開始，全國多省市千餘家水泥企業將開始新一輪的錯峰停產，或對下遊需求有一定影響。

供給端，新一輪的環保檢查在各產地開展，內蒙古伊金霍洛旗、內蒙古托縣、河北省阜平縣等地本周都在集中整治露天煤場，加之進口煤通關限制加強，供給端將持續偏緊，煤價預計將盤整。上周港口、電廠庫存雖小幅下降，但仍處於較高水平，高庫存對煤價上行有一定限制作用，若下遊需求能持續回暖，則有望降庫存而進一步提振煤價。煉焦煤市場有望企穩回升，國內供給收縮疊加澳洲煤進口受限，鋼廠壓縮成本增加焦煤使用，加之近日焦炭價格上漲100元/噸落地，焦企補庫存，促焦煤價格持續上漲，重點推薦避險標的中國神華，及國改低估值焦煤股西山煤電、潞安環能、平煤股份。