【大行報告】萬聯證券：維持汽車行業同步大市評級

萬聯證券發表研報指，根據乘聯會數據，6月狹義零售銷量176.6萬輛，同比增長4.9%，是今年以來的首月正增長，主要原因是由於經銷商強力清除國五庫存導致的良好效果，並不是意味著車市拐點的到來，正如該行之前提到“不排除7、8月份零售有再次進入負增長的可能”。根據7月前3周的零售數據來看，7月前3周零售同比-11%，總體預計7月零售大概率負增長，車市真正回暖的時刻依然需要耐心等待。

維持汽車行業同步大市評級。該行指，全球車企及零部件巨頭紛紛下調年初的業績預期，進一步表示不僅僅限於中國，全球車市已步入艱難時刻，但從後續增長潛力來看，中國的車市的成長空間並未達到瓶頸已成為市場共識，豐田與滴滴合資服務移動出行、特斯拉二季度依然虧損寄希望於中國區的Model 3量產扭轉乾坤、麥格納與北汽成立合資公司共同開發高端純電動車等事件可說明，一方面，中國的移動出行服務將是未來車企重點開發的領域，“製造與服務”並重才能繼續引領車市新時代。另一方面，全球整車及零部件巨頭對中國新能源汽車市場尤為重視，新能源車市場真正的較量還未到來，只有掌握核聯心技術及產業鏈前瞻性完善布局的企業才能脫穎而出。

風險提示：汽車產銷不及預期，中美貿易摩擦加劇。