【大行报告】中国银河：巴西矿难及澳洲颶风推升铁矿石价格 贸易影响不大

中国银河发表研报指，5月20日，国家发改委价格监测中心发布一则新的分析预测，预计铁矿石价格三季度开始将逐步回落。

研报指出，巴西矿难和澳洲飓风的影响推升铁矿石价格，中美贸易战并不是驱动铁矿石价格变化的因素。本次加征关税的边际影响不大，而且中美钢材进出口贸易占比较小，贸易战对钢铁行业的影响有限。

根据该行的中美钢材进出口贸易测算模型，考虑中美进出口关税、双反政策及进口替代等影响，本次由于关税调整减少的出口利润额仅占行业利润的0.011%。根据中国对美钢材出口量和加征关税对出口利润影响的二元敏感性分析，中国对美出口钢材利润仅占为0.036%-0.071%;而对于美方立场、中方立场和中间立场的情景分析表明，即便完全站在有利于美方的立场，停止所有中国钢材对美出口同时保持进口美国钢材低关税的情形，中国钢铁行业利润也仅降低0.055%左右。因此，市场的过度解读带来钢铁行业长期的配置机会。

中国银河继续推荐受到中美贸易影响小、成本控制能力优秀的南方钢厂三钢闽光(002110.-CN)、方大特钢(600507-CN)等;受益于环保标准高的行业龙头宝钢股份(600019-CN);下游需求快速增长、集团资产注入的特钢企业大冶特钢(000708-CN);积极海外投资、降低环保成本的河钢股份(000709-CN)等。