【大行報告】中國銀河：巴西礦難及澳洲颶風推升鐵礦石價格 貿易影響不大

中國銀河發表研報指，5月20日，國家發改委價格監測中心發佈一則新的分析預測，預計鐵礦石價格三季度開始將逐步回落。

研報指出，巴西礦難和澳洲飓風的影響推升鐵礦石價格，中美貿易戰並不是驅動鐵礦石價格變化的因素。本次加徵關稅的邊際影響不大，而且中美鋼材進出口貿易佔比較小，貿易戰對鋼鐵行業的影響有限。

根據該行的中美鋼材進出口貿易測算模型，考慮中美進出口關稅、雙反政策及進口替代等影響，本次由於關稅調整減少的出口利潤額僅佔行業利潤的0.011%。根據中國對美鋼材出口量和加徵關稅對出口利潤影響的二元敏感性分析，中國對美出口鋼材利潤僅佔為0.036%-0.071%;而對於美方立場、中方立場和中間立場的情景分析表明，即便完全站在有利於美方的立場，停止所有中國鋼材對美出口同時保持進口美國鋼材低關稅的情形，中國鋼鐵行業利潤也僅降低0.055%左右。因此，市場的過度解讀帶來鋼鐵行業長期的配置機會。

中國銀河繼續推薦受到中美貿易影響小、成本控製能力優秀的南方鋼廠三鋼閩光(002110.-CN)、方大特鋼(600507-CN)等;受益於環保標準高的行業龍頭寶鋼股份(600019-CN);下遊需求快速增長、集團資產注入的特鋼企業大冶特鋼(000708-CN);積極海外投資、降低環保成本的河鋼股份(000709-CN)等。