競爭激烈,來自美國的HR 萬寶盛華擬赴港上市

日期:2019年1月25日 下午12:02作者:覃漢計 編輯:黎璐璐
競爭激烈,來自美國的HR 萬寶盛華擬赴港上市

1948年,世界處於二戰後百廢待興的歷史關鍵時刻,人類的家園亟需重建,生產力需要提升。這時,一家名為「萬寶盛華集團」的企業在美國應運而生,專為美國勞力市場提供人力資源解決方案。而當時,新中國還未成立。

從本質上來講,人力資源服務一直以來就肩負了一定社會的責任,對勞動力市場的發展起到關鍵的紐帶作用。在美國紮穩腳步並獲得巨大收益後,萬寶盛華於1997年進入大中華區,並將該地區的分部命名為「萬寶盛華大中華有限公司」(以下簡稱「萬寶盛華」)。

2019年1月22日,萬寶盛華試圖衝刺香港資本市場,向港交所遞交了招股書,開啓了資本市場之旅。

專註臨時工服務的HR

進軍大中華區後,憑借其聲譽,萬寶盛華與在大中華區經營業務的跨國客戶和本地客戶建立起關係。截至2018年9月30日,萬寶盛華為22000多家客戶提供服務,當中包括250家財富500強企業,以及著名的公私營僱主,如聯想和中國大陸其他科技企業。

萬寶盛華的業務範圍主要向客戶提供人才尋獵、靈活用工、招聘流程外包以及其他人力資源服務。從這幾個業務看,萬寶盛華的盈利模式秘訣就是以人才為核心搞技術研發,並形成一條完整的技術鏈。這個系統能夠正確地評估客戶需求,發現正確的人才,進行正確地培訓,然後配置到正確的位置上,並從中收取相關費用。

來源:港交所

值得留意的是,靈活用工業務是萬寶盛華第一大業務,收入佔比達到了85%。靈活用工,顧名思義就是「短期工」或「臨時工」。看似短期工越來越不被職場人接受的中國,萬寶盛華卻能成為中國大陸第二大靈活用工服務提供商,那麽萬寶盛華為什麽能在這個領域闖出一片天地呢?

來源:港交所

實際上,目前製造業、建築業等傳統行業面臨著危機,但正是一個新生行業誕生與發展的契機,因其主業務至今仍以短工、臨時工供應為主。而從公司角度講,出於競爭的需要,他們要降低成本,減少包袱,建立彈性的人力資源結構將是一條重要途徑。從個人角度來講,也越來越多人他們越來越接受有彈性的工作。

因此,在行業細分領域越來越發達的現代,短期工的市場規模將會隻增不減。

短期工業務毛利率低,純利率承壓

由於短期工業務的營收在近幾年都佔了萬寶盛華總營收的84%以上,因此萬寶盛華的進一步擴張主要取決於短期工業務的持續增長。

萬寶盛華需承擔與聘請合約員工有關的直接成本,包括其薪資及其他勞工成本。大部分員工成本與靈活用工業務線的合約員工有關,2018年前三季,萬寶盛華的員工成本就達到了12.97億元,佔服務成本的97.3%。

因此萬寶盛華的靈活用工業務毛利率相當低,隻有不到13%。而人才尋獵、招聘流程外包等業務產生的直接服務成本較少,因此毛利率較高。

來源:港交所

主營業務的毛利率過低,造成萬寶盛華純利率偏低,2018年前三季純利率隻有4.9%,不過相對還較穩定。因此,萬寶盛華需靠不斷拓展服務範疇以及地理範疇來增加收入,才能保證盈利的增長。

所處環境:高度分散且競爭激烈的市場

大中華區的人力資源服務市場高度分散且競爭激烈,萬寶盛華在吸引及挽留客戶以及擴大服務市場方面面臨著壓力。

在2017年中國大陸人力資源解決方案市場排名(按營收計)中,萬寶盛華排在第二名,不過僅有0.99%的市場份額。可見市場集中度非常低,競爭相當激烈。

來源:港交所

新思界產業研究中心發佈的《2018-2023年中國人力資源服務市場分析可行性研究報告》顯示,截止到2016年底,全國共有人力資源服務機構2.67萬家;2016年,我國人力資源服務行業實現營業收入為11850億元,同比增長22.4%。

在我國人力資源服務行業中,服務機構類型主要包括國有企業、民營企業和外資企業三大類。國有企業起步較早,具有規模和品牌優勢,在部分細分領域佔據優勢地位;民營企業起步相對較晚,發展較為迅速,企業數量眾多,品質良莠不齊,競爭也異常激烈。萬寶盛華在面對我國國企和民企的人力資源服務機構中,面臨兩面夾擊的境地。不過萬寶盛華在内的外資企業專業性較強,經驗豐富,在高級人才尋訪和人力資源外包服務方面也有不少優勢。

而萬寶盛華當前的重點應是在維持其有規模優勢的產業時,應以更有效控製成本,不斷升級其人才評估與培訓軟件系統,滿足客戶需求。

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