摩根士丹利：龍光地產盈利確定性高，首次覆蓋並推薦為地產行業首選

(中國/香港，2019年01月02日)，著名國際投資銀行摩根士丹利首次將龍光地産控股(03380-HK)納入研究範圍，並推薦龍光地產為中國地產行業首選，目標價為13.09港元。摩根士丹利指出，2019年中國的地產調控政策及地產相關融資環境將有所放鬆，2019年中國地產行業將趨於平穩發展，並預測中資開發商2019年合約銷售平均增長18%。摩根士丹利認為，目前中資地產股處於估值的週期性低點，政策放鬆將成為地產股未來估值提升的催化劑，看好一二線城市土儲佔比較大，盈利確定性強及現金流強勁的開發商。

摩根士丹利指出，截至2018年中期，龍光在粵港澳大灣區擁有優質低成本的土儲面積為3546萬平米，近期可供應的土儲貨值高達4160億元，其中超過70%佈局在粵港澳大灣區。此外，公司城市更新貨值超過2200億元，並已於近期孵化推出約200億元的城市更新項目，盈利能力穩定。公司並於2018年開始佈局上海大都市一小時生活圈，培育新的銷售規模增長點。摩根士丹利認為，龍光地產作為粵港澳大灣區主要的受益者，擁有前瞻性的優質土儲佈局和穩健的財務政策，盈利確定性高，具有長期的投資價值。