國産算力芯片，又一次Deepseek時刻！科創50ETF東財（589850）大漲超4%

8月22日早盤，受DeepSeek新一代大模型發佈利好提振，算力芯片板塊高開高走，科創50ETF東財（589850）、芯片ETF基金（159599）場内價格均漲超4%，海光信息、寒武紀漲超10%，芯原股份漲超7%，景嘉微、龍芯中科漲超4%，中芯國際、北方華創漲超3%，688打頭的科創板芯片股由於漲跌幅限制在20%，因此上沖動能更強，投資者可關注聚焦硬科技的科創50ETF東財（589850），半導體權重佔比超60%。

消息面上，8月21日，DeepSeek官宣正式發佈新一代大模型DeepSeek-V3.1，並首次公開提及採用「UE8M0FP8Scale」參數精度，劃重點，UE8M0FP8是針對即將發佈的下一代國産芯片設計。也就是說，此次新模型的發佈不僅涉及算法與硬件的適配，更可能影響到整個國産AI計算生態的構建，有望對國産算力全棧技術和産業鏈各環節發展帶來深遠影響。

一石激起千層浪，新一代國産大模型的應用機遇可以說是國産算力芯片的實質性利好，尤其是對於投資者而言。回顧今年年初的科技股拔估值行情，催化因子就是Deepseek-R1的發佈，其以低成本和開源策略實現AI模型性能躍升，打破海外科技敘事壟斷，在這一催化下國内科技股拉了一波主升浪。

而AI芯片在其中扮演怎樣的角色？

AI芯片作為算力的核心硬件支撐，在推動AI的發展中起到決定性作用。從技術架構來看，Al芯片主要分為GPU（圖形處理器）、FPGA（現場可編程邏輯門陣列）、ASIC（專用集成電路）三大類。

GPU：是AI服務器中加速芯片的首選，海外廠商英偉達、AMD、英特爾、高通、ARM等廠商是GPU市場的主要參與者。國産替代方面，寒武紀、華為、景嘉微、海光信息、龍芯中科等高端AI芯片廠商全面提速。例如，寒武紀思元係列AI芯片包含CPU、NPU和GPU，其AI芯片産品佈局對標英偉達的GPU業務，通過全棧産品滿足不同場景的AI計算需求

FPGA：是一種可靈活編程的半定制芯片，可以在實驗室或現場進行預制和編程，具有開發時間短、不需要流片、高度靈活性和通用性的「萬能」的優點。全球FPGA市場由賽靈思（現AMD旗下）和Altera（現英特爾旗下）壟斷。國産替代方面，復旦微電、安路科技、紫光同創（紫光國微子公司）引領FPGA國産替代，相關佈局廠商還包括京微齊力、成都華微電子、智多晶、高雲半導體等。

ASIC芯片：主要應用於深度學習加速，在大模理推理側相較其他AI芯片在效率和速度方面具有明顯優勢，在推理常用精度下，ASIC芯片展現出更高的性價比。國内典型的ASIC芯片例如：阿裡平頭哥推出含光800AI芯片；百度昆侖係列AI芯片；騰訊在AI推理、視頻轉碼、智能網卡均自研專用芯片等。相關佈局廠商還包括瀾起科技、全誌科技、國科微、淳中科技、山石網科等。

一直以來，國産算力芯片能否放量目前看取決於兩個因素：1）良率（這點主要看中芯國際産業鏈）；2）産品性價比。目前，雖然從國内大廠的採購意願看，似乎還是傾向於採購英偉達的H20（最近市場傳聞有40%的上限），但是國産算力對標H20是一個中長期趨勢，這一點其實從4月H20禁令傳出，寒武紀、昆侖芯等迅速憑借性價比和供應穩定性搶佔了一部分H20的市場就可見一斑。

市場觀點指出，本次Deepseek雖然沒有發佈預期中的R2，但重點提及針對即將發佈的下一代國産芯片設計，對於國産芯片來說，後續不僅僅是政策強制下的配置，而是因為國産算力芯片已經足夠好用的自發採購，國産算力芯片的放量邏輯就更順了。

綜合來看，2025年以來全球半導體延續樂觀增長走勢，AI驅動下遊增長。二季度各環節公司業績預告亮眼，展望三季度半導體旺季期，關注存儲/功率/代工/ ASIC/ SoC業績彈性。在當前半導體供應鏈本土化加速的背景下，三條主綫值得關注：1）中芯國際産業鏈在成熟制程和特色工藝領域的持續增長機會；2）國産半導體設備及材料企業的配套發展機遇；3）國内芯片設計公司供應鏈本土化帶來的産業鏈協同效應。

芯片板塊具有高彈性的特徵，中證芯片産業指數自2016以來漲147%，表現優於同期申萬電子行業指數、創業板、滬深300指數，並且在上漲行情中有望獲得更高超額收益。截至到2025/8/15，中證芯片産業指數的估值89倍（PE-TTM），距離歷史峰值還有31%的空間，性價比值得關注（數據來源：中證指數有限公司，2016/1/1-2025/8/15）。

以下基金與AI芯片行情高度相關：

科創50ETF東財（589850）跟蹤科創50指數，行業分佈體現出鮮明的「硬科技」特色，匯聚專精特新，從二級行業分類來看，半導體行業權重佔比超60%，醫療器械佔比7%，軟件開發佔比5%，具有高彈性的特徵，進攻能力突出，在上漲行情中有望獲得更高的相對大盤的超額收益。

芯片ETF基金（159599）跟蹤中證芯片産業指數，選取業務涉及芯片設計、制造、封裝與測試等領域，以及為芯片提供半導體材料、晶圓生産設備、封裝測試設備等物料或設備的上市公司證券作為指數樣本，以反映芯片産業上市公司證券的整體表現，一共50只成份股，截至2025/8/15，前十大權重股為：寒武紀、中芯國際、北方華創、海光信息、瀾起科技、豪威集團、中微公司、兆易創新、紫光國微、長電科技。（數據來源：深交所）

注：基金管理人對文中提及的板塊和個股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業績表現，不構成任何投資建議或推介。融資融券業務具有財務槓桿作用，屬於中高風險業務，投資者可能承擔由於投資規模放大、對市場及個股走勢判斷錯誤等可能導致的投資損失擴大風險。投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務，或上市證券價格波動導致擔保物價值與其融資融券債務之間的比例低於維持擔保比例，且不能按照約定的時間、數量追加擔保物時，將面臨擔保物被強制平倉的風險。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。以上内容僅供參考，僅代表撰文時市場表現，基於市場環境的不確定性和多變性，不作為任何投資建議，所涉觀點後續可能發生調整或變化。本文引用數據僅供參考，不作為投資建議和收益承諾。基金投資人在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金産品資料概要及其更新等産品法律文件，充分認識基金的風險收益特徵和産品特性,並請提前進行風險承受能力測評，選擇與自身風險承受能力相匹配的基金産品進行投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

中證芯片産業指數漲跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。數據來源：中證指數有限公司。指數歷史業績不預示指數未來表現，也不代表本基金未來表現。

内容來源：有連雲