國瓷材料：海通證券、國海證券等2家機構於10月26日調研我司

2021年10月26日國瓷材料（300285）發佈公告稱：海通證券、國海證券於2021年10月26日調研我司。

本次調研主要内容：

問：整體限電對咱們各個産品綫有沒有什麼影響?

答：山東算是電的達標省份，限的不太嚴重，尤其是東營，主要是限了一些地煉工廠，國瓷基本上沒有限電，但是對於我們上下遊來說，因為分佈在全國各地，多多少少間接也會受到一些影響，現在對我們影響最明顯的就是我們的陶瓷墨水，因為我們下遊客戶瓷磚廠在各個省份各個地區都是用電大戶，限電對瓷磚廠的影響特別大，所以我們有一些客戶就徹底的停産了。對陶瓷墨水的發貨有一些影響，尤其是三季度末影響了一些業務。

問：國六産品蜂窩陶瓷産能進度怎麼樣?國六政策推進情況是怎麼樣的?

答：本來計劃今年的7月1號開始全面實施國六，但由於各方面原因，實際整個政策沒有強制實施，有些省份一直在過渡，基本上沒有推開。

問：存貨增加了不少,主要是什麼方面的産品或者原材料?

答：一方面是因為儲備了一些原材料，另一方面就是陶瓷墨水下遊的客戶瓷磚廠都是高耗能的企業，受限電政策影響比較大，故陶瓷墨水的發貨受到一定的影響，相應的庫存也有所增加，主要就是這兩個方面。

問：三季度營業收入環比較二季度稍微下降一點,這個主要還是陶瓷墨水影響?陶瓷墨水從後面情況看,是不是第四季度包括目前情況還是下遊影響比較大一點?

答：陶瓷墨水大概會影響兩千多萬的收入，主要是受這方面的影響多一些。目前來看還沒有全面恢復，但是比最開始的那一段時間稍微好一點點。

問：研發費用因為今年投入比較多,主要研發方向是在哪些方面?

答：現在我們重點投入的研發方向一個是跟生物醫療相關的，公司也搭建了一個專門的生物醫療材料研發的實驗室。另外一個是和電子相關的，電子方面的研發今年投入也比較多。

問：陶瓷球在新能源汽車方面的應用,能詳細介紹一下嗎?主要是在哪一方面放量?包括對未來的展望.

答：氮化陶瓷球主要在公司全資子公司國瓷金盛生産，我們從氮化矽粉體開始往軸承球延伸，陶瓷軸承球主要應用於新能源、醫療等行業的高端機械設備中。隨著新能源發展，我們也在新能源汽車上開始陸陸續續放量，因為純電動汽車現在電機用的軸承對電解液、電機腐蝕要求比較高，傳統的鋼球是不耐腐蝕的，一旦出現電腐蝕就會影響電機的效率和整個電動車的使用壽命，所以現在絕大部分電動車開始採用新的生産工藝路綫，用陶瓷球來替換鋼球。公司相關産品也開始擴産，氮化矽粉體在山東東營本部擴産，氮化矽陶瓷球是在江蘇常州金盛擴産。

問：氧化鋁的情況怎麼樣?後面公司生産節奏會是怎麼樣的?會不會有大的擴産?

答：勃姆石和氧化鋁這兩種産品我們都有，其實這兩個産品是已經有四五年歷史的老産品，對我們來說相對工藝也比較成熟，，因為之前新能源沒有現在這麼如火如荼的形勢，今年隨著整個新能源行業的發展，4500噸的量基本上已經滿産了。現在計劃擴一個新的生産綫，擴完産能能夠達到10000噸，預計明年3月份之前能夠擴完。

問：MLCC粉體增速也還不錯,未來怎麼看待這一塊市場發展?

答：MLCC粉體材料産品我們現在可以說在行業裡做的比較得心應手，現在行業發展特點比較明顯，一個是國産化替代，因為現在國内終端的一些應用廠商拉動，我們一些國内客戶也都在大規模擴産，目前公司産品在國内客戶當中市佔率比較高，這部分擴産對我們來說機會比較大。另一方面MLCC自身的應用增長也在不斷發展，隨著電動汽車發展，車規用MLCC粉體需求量也逐漸增加。這個産品現在産能10000噸，計劃擴到15000噸，明年年底之前能夠全部擴完。

國瓷材料主營業務：從事各類高端功能陶瓷新材料的研發、生産和銷售

國瓷材料2021三季報顯示，公司主營收入22.73億元，同比上升24.37%；歸母淨利潤6.01億元，同比上升44.69%；扣非淨利潤5.46億元，同比上升37.19%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8.0億元，同比上升6.38%；單季度歸母淨利潤2.07億元，同比上升31.57%；單季度扣非淨利潤1.9億元，同比上升23.95%；負債率20.87%，投資收益1664.05萬元，財務費用-123.13萬元，毛利率45.44%。

該股最近90天内共有11家機構給出評級，買入評級8家，增持評級3家；過去90天内機構目標均價為56.47；近3個月融資淨流出8444.47萬，融資餘額減少；融券淨流入1.05億，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，國瓷材料（300285）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。