光環新網：於10月25日調研我司

2021年10月27日光環新網（300383）發佈公告稱：於2021年10月25日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司投資發展部總經理李偉先生向投資者介紹公司2021年第三季度經營情況,總裁楊宇航先生就投資者關心的問題進行解答.

答：2021年第三季度公司經營業績穩定，第三季度收入為19.98億人民幣，同比增加了14.32%，經營利潤為2.7億，同比增長20.05%，歸母淨利潤為2.36億，同比增長2.41%。經營活動現金流為3.5億，同比增長了15.18%。對比二季度公司業績環比增長明顯。目前公司上架的機櫃數量已經超過4.1萬個，下面跟大家介紹一下各在建項目情況，房山一期項目預計在年内可以完成全部的交付，房山二期項目已經根據客戶的定制化需求啓動機電設備的建設工程，預計房山二期將會在2022年上半年開始逐步的投放市場，河北燕郊三四期項目到三季度末已經交付超過1000個機櫃，預計全年可以投産的機櫃數量超過2500個，天津寶坻目前還在做開工前的準備工作，計劃年内開工。在長三角地區上海嘉定項目一期上架率已經達到了85%以上，二期項目已經完成了土建主體的建設，目前電力供應也全部到位了，已經跟客戶達成了這個合作意向，年底前部分客戶開始逐步上架。杭州項目目前正在準備取得建設用地的相關審批手續。其他項目公司也在積極推動當中，包括湖南長沙的項目目前在做開工前的準備工作，在海南我們也在跟海蘭信合作，雙方目前在海南已經成立了合資公司，來共同推動海底數據中心試點項目盡快落地。9月份公司的技術團隊作為主要參與企業之一參與編制了國家強制性標準的數據中心能耗限定值和能耗等級的工作，將在全國範圍内建立一個統一的數據中心能耗評價技術體係和分析方法，為數據中心的建設運維和使用的全生命周期能耗管理起到一個規範引領作用，為數據中心在下一步的發展起到了一個積極的指導作用。公司運營的亞馬遜雲科技業務北京區域的服務三季度進展順利，業務收入穩步增長，在報告期内我們也推動了多項現代化的應用，相關的服務和功能，不但拓展其服務組合，以支持雲上工作的負載，與多家國際和國内的知名企業進一步加深合作。同時在亞馬遜雲科技中國綫上峰會上，亞馬遜雲科技也發起了汽車行業創新加速計劃，聯合國内國際多家汽車企業的産業鏈代表企業來重塑汽車的産業鏈價值。我們把海外的一些好的汽車行業的解決方案帶到中國來助力中國的汽車行業進行轉型加速。無雙科技業務持續穩定增長，為客戶提供搜索引擎的數據監控、效果評估，智能投放的SaaS服務，通過大數據分析幫助客戶不斷提升廣告的投放效率來提升客戶網站的流量。無雙科技為他的主要客戶之一OPPO提供的OPPOfindx3係列營銷活動，整合了百度的黃金資源位，為客戶實現全流量全鏈路引流，也得到客戶的高度認可，這個營銷案例也獲得了第14屆金投賞·搜索營銷類、金投賞·受眾規劃類兩大銀獎。在今年公司還當選了新一屆中關村雲計算産業聯盟理事會成員，公司以豐富的基礎設施資源與亞馬遜雲服務的這個先進領先的這個雲服務技術，依託光環雲數據、光環有雲和無雙科技子公司為最終客戶提供從IaaS、到PaaS、SaaS的多層次生態服務。同時我們也在三季度以我們數據中心和雲計算的這個優勢，成功中標北京市的行政企業2021年~2022年的雲計算服務定點的政府採購項目。在落實國家碳達峰碳中和的過程中，我們的房山數據中心獲得了北京市通信行業協會評選的綠色低碳數據中心典型案例，公司一直努力把數據中心PUE值維持在1.4以下。問答環節：

問：在限電還有電價上漲這樣一個態勢之下,對數據中心項目有怎樣影響,包括成本端上漲是不是能夠把這個影響消化掉或者說傳導到下遊?像公司太和橋,酒仙橋這些數據中心項目,會不會有改造計劃?

答：因為電力緊缺，所以電價也有一些靈活變化的趨勢，但目前來說對我們數據中心還沒有太大的影響，我們的用戶一般分為兩類，一類是機電分離的，電費根據當時的電價來進行支付，批發型用戶多數都採用節電分離的方式，還有一些是包電的方式，屬於零售的客戶，合同會約定因為國家電價的改變相應價格也可能做出調整，所以電價上漲不會對公司IDC業務利潤造成太大影響。公司酒仙橋、中金雲網已經運營了近十年的時間，一些設備設施正處在更換和改造的過程中，針對這些運營年限比較長的機房，公司在今年和明年會陸續做節能改造，更換一些新的節能設施，使PUE值可以滿足最新的國家要求。

問：請教一下咱們在海南和海南信合作這個項目的項目規模,包括合作的模式和這個開支的情況是什麼樣的?

答：雙方已建立了合資公司，主要是開始海底數據中心的試點工作，目前還達不到産業化，只是做技術試驗的過程中。

問：能不能具體介紹一下公司機房更換了哪些有助於降低PUE的設施,比如說是電力方面還是可能空調制冷這方面的?

答：主要是對冷機的制冷方式以及水處理方式等做一些升級改造，這是制冷係統，第二類主要是對電力係統做升級，使得它能夠更加節約能源。

問：能否幫我們拆分一下三季度的收入?

答：三季度數據中心業務收入在5億左右，較上季度環比增加8%以上，機櫃上架水平明顯提升，截至三季末數據中心業務收入在15億左右。雲計算收入部分主要是公司運營的亞馬遜雲科技業務和無雙科技的數字營銷類SaaS業務，較二季度也有明顯增速，截至三季末雲計算業務收入有16億左右。

問：對無雙科技公司後期有什麼打算?

答：無雙科技目前業務非常穩定，由於業務特性需要一定的資金做周轉業務，資金佔用量相對較大，無雙科技的SaaS業務相較於我們的主業相對獨立，但也有一定協同作用，根據市場情況我們也可能會做一些資本的運作，把它做一個剝離，變成一個單獨的板塊，目前還是維持穩定運營。

問：公司新任命了常務副總裁,這位領導跟您(指總裁)在工作上會有怎樣一個分工?

答：公司的數據中心越來越多，業務規模越來越大，涉及區域也越來越廣，常務副總裁在公司工作了接近20年，之前也一直主管銷售業務，對公司的所有業務都非常熟悉，未來主要負責公司日常經營工作，包括公司各個數據中心、園區、客戶等等，我主要是負責對外合作等一些戰略發展，這個需要更有經驗更宏觀一點，多考慮未來的一些發展。

問：水下數據中心這種技術的發展路徑和前景未來怎麼樣?能不能介紹一下這方面的展望?

答：水下數據中心是希望利用海洋洋流來進行一些降溫，目前各種技術還沒有完全達到這樣的一個效果，都處在實驗階段，隨著芯片等各種技術的發展以及整個市場對算力需求的不斷提升，我們希望通過這個試點從技術上、應用上、環境需求以及海洋工程方面做一些經驗的積累。沿海地區在我國是相對發達地區，海洋資源豐富，但其他能源相對緊缺，如果能把數據中心一些高能耗的設施放在海洋裡面，能降低大量的能耗。從PUE來看數據中心放在海洋裡面，利用海水天然制冷，大概能做到1.1以下，同時可以減少投資，制冷設備在數據中心建設中是較大一部分投資，如果這個技術真正達到可以商用的程度的話，那麼對能數據中心領域將是一個重大變革。

問：明年包括上海地區在内各地能耗指標發放有沒有緊縮的趨勢?

答：受到整體總耗指標的限制，各地方能耗指標的發放會不斷縮緊。現在國家鼓勵大家做清潔能源，清潔綠能可以對沖這個指標。信息化是國家未來的戰略方向，在推進國家信息化的發展過程中數據中心是必不可少的基礎設施，能耗指標的發放會保證國家信息化的發展。

問：綠電方面公司有哪些嘗試,對數據中心投資有沒有增加?

答：公司正在對部分數據中心做光伏發電的探討和試點研究，利用合適的場地環境開展分佈式光伏建設，使用太陽能發電，降低數據中心運營中對市電的消耗。

問：公司對明年行業整個的競爭格局或者是競爭狀況有個什麼樣的判斷?

答：從需求端來看，數據中心的需求基本上是穩定的，增速每年大概在20%左右，明年可能會有個特殊情況，因為一些老舊、不合規數據中心面臨關停，會給市場帶來波動，供應端還是比較緊缺的特別是一綫城市和一綫城市周邊。從各地能耗指標的限制情況來看，政府對數據中心的準入合規越來越嚴格，核心地區的數據中心資源還會是非常稀缺的。

問：去年公司單季度毛利率波動比較大,但是今年基本是季度環比微增的態勢,請問您是如何理解毛利率的波動差異的?

答：實際上公司數據中心毛利率相對比較穩定，波動的原因是客戶短時間大量上架，或新數據中心投放導致的，會對整個數據中心的毛利率産生影響。新的數據中心投放，短期投放量大，會導致毛利率下降，隨著上架率的提高，毛利率又有所上升，總體來看毛利率相對還是比較穩定的。

光環新網主營業務：包括互聯網數據中心業務(IDC及其增值服務)及雲計算業務

光環新網2021三季報顯示，公司主營收入59.34億元，同比上升3.72%；歸母淨利潤6.84億元，同比上升0.33%；扣非淨利潤6.83億元，同比上升1.24%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入19.98億元，同比上升14.32%；單季度歸母淨利潤2.36億元，同比上升2.41%；單季度扣非淨利潤2.36億元，同比上升6.07%；負債率32.08%，投資收益139.94萬元，財務費用6431.66萬元，毛利率20.4%。

該股最近90天内共有15家機構給出評級，買入評級10家，增持評級5家；過去90天内機構目標均價為19.2；近3個月融資淨流入3780.37萬，融資餘額增加；融券淨流出184.48萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，光環新網（300383）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3.5星。