黑色星期一！恒指、A50指數期貨均跌超4% 發生了什麼？

　　9月20日周一，香港恒生指數開盤跌1.12%。隨後，恒指跌幅擴大至3%，再度刷新年内低點。此外，港股其他主要指數開盤也快速走低。恒生科技指數跌超3%，富時中國A50指數期貨跌幅擴大至4%。

　　板塊方面，藍籌地産股、恒大概念、内險股跌幅居前。個股方面，中國平安跌超7%，創2017年6月以來新低。恒大係跌幅居前，中國恒大跌超13%，恒大物業跌超6%。港股地産股集體大跌。恒基地産、新世界發展、嘉裡建設跌超10%，長實集團、新鴻基地産跌超9%，龍光集團、綠景中國地産、富力地産跌超8%，雅居樂跌超7%。

　　大型科網股繼續下挫。騰訊、快手、美團和網易均跌超2%，京東跌超3%。

　　而中國平安繼上周五暴跌5個點之後，今天再度一度暴跌逾8個點。

　　不止中國平安，港股内險股今日集體走弱，截至發稿，眾安在綫跌8.4%，中國平安跌8%，中國太保跌6.3%，中國人壽跌5.1%。

　　今年以來，中國平安在不動産端的投資一直備受市場關注。對此，中國平安回應稱，其地産投資敞口可控、風險可控。中國平安表示，現在頗受市場關注的恒大、藍光、泛海等房企，平安險資無論是股權還是債權均為“0敞口”。

　　美股指數期貨跌幅也持續擴大，截至11:00，道指期貨跌幅擴大至1%，標普500指數現跌0.86%，納指期貨跌0.9%。

　　美國財政部長耶倫19日警告，如果美國國會不迅速提高聯邦政府債務上限或暫停其生效，聯邦政府在今年10月可能出現債務違約，並會造成廣泛的“經濟災難”。

　　本次美國債務上限的 “X日”(技術性違約)或最早於10月到來。8月1日後美國政府債務上限將被鎖定在28.4萬億美元以内，債務上限觸發後財政部可以採取5種“非常措施”作為臨時緩沖，預計8月1日-10月1日之間這些措施可為財政部釋放近4000億美元的債務負擔。此外，目前TGA賬戶正以平均每周560億美元下降且斜率並未收斂，美國財政現金正被快速消耗，“X日”或最早於10月到來。

　　金融危機後兩次上調債務上限事件受關注。觸發債務上限事件本身對市場影響有限但若同期疊加其他宏觀因素，市場波動或加劇。2011年8月觸及債務上限後標普下調了美國長期資信評級；2013年10月觸及債務上限後美國政府停擺16天。當時政府應對方案包括採取非常措施和動用現金賬戶(TGA)餘額等臨時性措施，但最終都提高了債務上限。

　　此外，2011年美國觸及並上調債務上限期間市場出現了明顯的避險情緒，而2013年則未現出現避險。考慮到2011年處於歐債危機高潮階段且標普下調美國長期資信評級，觸發並上調債務上限本身對市場影響有限，但若同期疊加了其他宏觀因素，則有可能加劇資産價格的波動。