玉馬遮陽：天風證券股份有限公司、歌斐諾寶(上海)資産管理有限公司等2家機構於9月17日調研我司

2021年9月18日玉馬遮陽（300993）發佈公告稱：天風證券股份有限公司尉鵬潔,馬螢、歌斐諾寶(上海)資産管理有限公司陳澤月於2021年9月17日調研我司，本次調研由副總經理、董事會秘書 楊金玉,董事、副總經理 紀榮剛,證券事務代表 王雲雪負責接待。

本次調研主要内容：
1、請介紹一下公司的基本情況?2014年7月4日,山東玉馬遮陽技術有限公司(以下簡稱“玉馬有限”)成立;2016年12月,玉馬有限收購了山東玉馬窗飾制品有限公司與功能性遮陽材料業務相關的資産、負債、業務和人員,完成重組工作;2019年4月3日,山東玉馬遮陽科技股份有限公司取得核發的股份公司《營業執照》。公司主要産品包括遮光面料、可調光面料和陽光面料三大類近千個品種。産品集遮陽、調光、節能和環保等多功能於一體,還可兼具阻燃、抗菌、防汙、除甲醛、防靜電、防水拒油等特殊功能的新型綠色材料,符合國家科技創新和産業發展方向,屬於國家重點發展的戰略性新興産業。
2、請簡單介紹一下公司創始人情況?公司創始人為孫承誌先生,現擔任公司董事長兼總經理職務,孫總自1991年開始涉足遮陽領域,他更是幾十年如一日,專注遮陽新材料的開發研究,親自帶領研發團隊多措並舉突破國外技術封鎖,研發了多項實用技術和工藝設備,多項研發成果處於同行業先進地位。獲得了授權發明、實用新型、外觀專利共計80餘項。2孫總先後榮獲濰坊市“十大傑出青年企業家”、“富民興壽”勞動獎章、“濰坊市優秀民營企業家”等榮譽稱號,並連續當選為濰坊市十四屆、十五屆、十六屆、十七屆人大代表,榮獲中國科技市場金橋獎,山東省技術創新一等獎一項,二等獎兩項。2019年,孫總獲得“中國建築遮陽事業終身成就獎”,該獎項設立於2013年,設立以來僅有三人獲得該榮譽,這也是對孫總在遮陽領域所作貢獻的充分認可。
3、公司産品的主要應用領域有哪些?公司主要産品分為遮光面料、可調光面料和陽光面料三大類近千個品種。主要應用於家居内遮陽和公共建築内遮陽及外遮陽、交通遮陽等遮陽領域。如:高檔酒店、商場、寫字樓、展館、會展中心、博物館、體育場等大型建築及高鐵、室外浴場、遊泳池等場所。目前,許多高檔場所室内牆壁的裝修也有很多採用遮陽面料的案例。
4、公司的産品淨利率高於同行可比公司的原因?公司産品淨利率高於同行可比公司,主要原因體現如下:①公司成本優勢明顯,公司與主要供應商均有多年的穩定合作關係,上遊原材料供應充足,價格公允;②公司銷售採用自主定價模式,主要結合市場需求、市場價格、市場競爭程度,産品的差異化程度,産品質量及客戶要求,目標市場消費水平等多種因素確定産品報價,並以之為基礎與客戶協商確定最終的銷售價格。③公司期間費用較低,比如財務費用:公司現金流充沛,無銀行貸款,因此財務費用極低。④報告期内,公司營業收入實現較快增長,收入增速高於同行可比公司,同時主營業務毛利率也整體高於同行可比公司。綜上,公司的淨利率高於同行可比公司具有合理性。
5、新冠疫情的爆發,持續上漲的海外運費對公司的影響大嗎?隨著全球範圍内新型冠狀病毒肺炎疫情的進一步爆發,受疫情影響,港口貨櫃周轉較慢,船期有所延長,影響了公司發貨量,對公司的銷售造成了一定影響。貨櫃的緊張導致運費上漲增幅較大,因公司外銷實行的是FOB模式,運費的上漲對公司的費用沒有影響。
6、國外市場的銷售規劃是什麼?目前公司的産品銷售雖然已經有70多個國家和地區,但許多國家仍屬空白。3因此,國外市場的銷售規劃就是大力拓展空白國家市場。遵循一個國家即一個市場的策略。豐富産品結構,匹配不同的産品和價格策略,尊重當地市場行情和市場消費偏好,滿足不同市場和客戶的需求,大力開拓空白國家市場,開發新客戶,提高市場覆蓋率和佔有率。目前公司産品已成功進入美國、澳大利亞等高端市場。
7、公司有沒有涉足生産遮陽成品計劃?公司所生産的功能性遮陽材料是集遮陽、節能、環保等多功能為一體,兼具抗菌、防汙、除甲醛等特殊功能的新型綠色材料,屬於戰略性新興産業重點産品。國家正在大力推廣應用綠色建材,新建建築和既有建築都被要求進行節能改造。當綠色建材成為建築行業的一種趨勢,建築節能概念的不斷深入,將帶動建築遮陽行業的快速發展以及市場規模的不斷擴大。公司認為功能性遮陽面料市場將迎來快速發展,市場空間巨大,公司近期的主要規劃還是聚焦功能性遮陽面料業務,近期沒有涉及生産遮陽成品的計劃。
8、請介紹一下國内外銷售市場有何不同?功能性遮陽産品在歐美等經濟發達國家是建築遮陽的主流,市場較為成熟,普及率和更換率很高,因此市場需求旺盛,市場需求量較大,客戶的訂單量也較大,銷售佔比較高,市場滲透率高達70%。在國内市場目前對功能性遮陽産品處於認識的初級階段,處於導入期,目前僅在大型公共建築,如:辦公大樓、高檔酒店、商場超市等公用場所有部分應用;民用市場方面,如:家居場所才剛剛有應用,市場滲透率很低,因此,國内市場訂單量較小且較為分散。但隨著國内市場的推廣及客戶認知的提升和消費偏好的升級,國内市場的需求將會迅速增長。
9、請介紹一下公司銷售團隊、銷售訂單、銷售模式?目前公司銷售團隊成員約70人左右;公司銷售訂單獲取方式主要以各種展會、客戶之間轉介紹、實在開發和拜訪等方式為主;公司根據客戶要求可以進行定制化産品,以滿足客戶需求為導向,定制業務一致獲得客戶好評,其中有不少客戶慕名而來;公司的産品銷售採用直銷模式,向客戶進行買斷式銷售。公司接收客戶下達的訂單後,分析客戶需求,與客戶溝通確認價格、交期後,簽訂銷售合同,並按合同約定的方式完成交貨。
410、在國内市場,競爭壓力如何?經過近年來的持續快速發展,我國建築遮陽企業已經初具規模,雖然也湧現了部分具有一定競爭力的優勢企業,但目前從事建築遮陽行業的企業數量眾多,就行業整體而言,産業集中度不高。隨著國家環保節能減排意識的普及,遮陽行業將會迎來快速發展。國内同行雖然較多,僅有幾家規模過億的企業,大部分企業規模較小,生産過程控制能力及産品質量保證能力較弱,很難進入較大的供應商體係,也不具備産品出口能力,只是在國内低端市場競爭。公司涉足該行業較早,産業鏈已經比較成熟,而且産品研發能力強,産品屬於中高端係列,引領行業潮流,公司已形成了多項技術專利,掌握著多項關鍵工藝,隨著公司上市及募投項目的達産,公司在行業内的頭部效應將會更加凸顯,公司的綜合競爭力將會進一步得到提升,公司在行業内的龍頭地位將更加穩固。因此,國内同行間的競爭對公司構成的競爭壓力較小。
11、公司的發展規劃是什麼?未來,公司將心無旁骛聚焦主業,加快募投項目建設,爭取早日投産達效。加大市場開發及銷售力度,一是深耕國内市場,在北京、上海、廣州、深圳、成都、西安等全國六大城市設立銷售辦事處,在覆蓋省級城市的基礎上進一步擴大對地級市的覆蓋。二是大力拓展全球市場,將美國東岸、加拿大、澳大利亞等市場作為新的增長點。嚴控産品質量,加強對單一産品成本的管控,提高精益化管理水平,持續進行機器設備的升級改造,進一步提高生産綫自動化水平,建立智能倉儲係統,打造國際一流的生産制造管理體係,實現業務體係的規模化、高效化和智能化。加大新産品的研發投入,通過新産品的研發引領行業市場潮流,通過提高新産品的成果轉化率,推動公司利潤水平及行業地位的穩步提高,從而進一步強化公司在功能性遮陽材料開發領域的領導者地位。充分運用資本市場的力量,在各方面條件與時機成熟的情況下,通過多種資本市場工具,擴大公司的經營規模。

玉馬遮陽主營業務：遮陽節能技術的研究、推廣、服務;研發、生産、銷售:遮陽節能新材料、高分子復合材料、功能性遮陽面料、簾幔佈、牆佈、窗簾及構件、家居裝飾材料及配飾、遮陽篷、遮陽傘及配件、闊光玻璃門窗及配件;經營國家允許範圍内的貨物與技術的進出口業務。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

玉馬遮陽2021中報顯示，公司主營收入2.34億元，同比上升43.42%；歸母淨利潤6450.48萬元，同比上升27.6%；扣非淨利潤6212.51萬元，同比上升37.71%；負債率5.67%，投資收益155.41萬元，財務費用-31.66萬元，毛利率44.36%。