十餘只消費主題基金密集發行，雙創ETF下半年來吸金超140億【基金下午茶】

　　一、要聞速遞

　　1. 前三季度百億私募業績分化加劇

　　百億級私募機構今年前三季度的投資成績單顯露端倪。來自多家第三方機構的監測數據顯示，近期A股市場整體持續震蕩，百億級私募機構今年以來的業績表現差異較大。在東方港灣、同犇投資、少數派投資等多家老牌私募業績偏弱的同時，由曾經的“公募一哥”王亞偉所執掌的千合資本，今年以來尤其是近三個月打了“翻身仗”。

　　2. 加密對沖基金Virgil Capital創始人因經營龐氏騙局被判7.5年監禁

　　加密對沖基金Virgil Capital創始人Stefan Qin因經營龐氏騙局被判7.5年監禁。據悉，Stefan Qin經營加密對沖基金Virgil Capital三年，紐約南區的美國檢察官辦公室聲稱該基金共詐騙100多名投資者，且Stefan Qin從9000萬美元基金中抽走了幾乎所有加密資産，竊取了投資者的錢，並將其用於放縱和投機性個人投資。

　　3. 監管部門正在高度關注部分基金投資出現偏離情況

　　近期，監管部門對部分風格發生偏離的基金産品進行了重點關注。相關基金經理也對基金産品的持倉進行了調整。不少同行近期被要求在一定時間内對部分偏離明顯的基金産品，做好倉位調整。如今，“盲盒基金”正在發生變化。觀察發現，從基金估算淨值與實際淨值偏離數據可以驗證，部分“風格漂移”的基金産品正在調倉換股。

　　4. 十餘只消費主題基金密集發行

　　今年以來，曾經高歌猛進的消費板塊出現了一輪明顯的回調行情。不過，近期不少基金公司開始借機佈局相關産品，募集資金準備抄底。

　　據數據統計，2021年三季度以來，全市場已經新發了16只消費主題基金，主動管理型産品和被動指數基金皆有，可以預期，這些基金將為消費板塊帶來可觀的增量資金。

　　5. 雙創ETF下半年來吸金超140億

　　科創創業50指數自7月初創出階段新高後，便進入震蕩下跌態勢。雖然雙創ETF自成立以來淨值表現不甚理想，但相關産品逆市迎來大量資金淨流入。

　　Wind數據顯示，截至9月14日收盤，10只雙創ETF下半年以來合計獲得154.38億份淨申購，僅本月以來便獲得了28.91億份淨申購。若以區間成交均價估算，7月以來合計吸金143.52億元。 更值得一提的是，經過兩個多月時間，雙創ETF已出現兩只規模50億元以上的頭部産品。

　　6. 這只債基調高管理費率竟獲全票通過

　　近年來，調低管理費、託管費和贖回費的債基越來越多。

　　9月14日，國投瑞銀基金發佈公告稱，國投瑞銀順成3個月定開債於8月13日至9月13日上午10時以通訊方式召開了基金份額持有人大會。此次表決調整了該基金的管理費費率，從原來的0.2%升至0.3%。

　　然而，卻獲得持有人大會的全票通過。一般來說，管理費調增不符合持有人的利益，機構投資者也很難同意，這種情況極為罕見。

　　7. 年内6只基金收益超100%

　　今年4月起，新能源板塊走出一輪強勁的上漲行情，在4月至8月的5個月内連續上漲，成為A股絕對的主綫。與此同時，重倉新能源等熱門板塊的基金業績水漲船高。

　　8月30日，今年首批“翻倍基”終於誕生，分別是金鷹民族新興混合和長城行業輪動，截至當天兩只基金年内淨值增長率分別是106.42%和103.2%。

　　數據顯示，截至9月14日，已有4只主動權益基金年内收益率超過100%，這是翻倍基一度消失後再次出現。

　　二、基金視點

　　1. 富蘭克林鄧普頓：目前中國互聯網企業估值具吸引力

　　富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊高級副總裁兼基金經理Michael Lai表示，中國互聯網企業經過前期回調，目前估值已具備吸引力。但外部環境仍具不確定性，這些企業未來或將承擔更高的風險溢價。不過，若互聯電商企業未來持續提供優秀的産品與服務，同時在政策引導下有效地創造就業機會、提高人均收入，那麼互聯網電商未來的市場空間總量有望持續。

　　2. 金鷹基金楊凡：供需錯配將緩解 周期行業景氣度或下行

　　楊凡認為，今年周期行業景氣度很高的一個重要原因是全球經濟復蘇，帶動需求回升。隨著疫苗大範圍的接種，各國正在有序放開疫情管控。在此背景下，經濟和日常生活日漸恢復。但本輪經濟復蘇的特徵是，經濟越發達的國家、疫苗普及率越高的國家，經濟復蘇的速度越快。經濟不發達的亞非拉國家，由於醫療衛生條件和疫苗可及性較差，經濟不僅沒有復蘇而是進一步惡化。發達國家經濟復蘇，拉動需求。不發達國家，同時也是原材料輸出國，由於疫情管控能力偏弱，復工復産受到較大限制。最終表現出的結果是，短期供需出現錯配，導致原材料價格大幅上漲。

　　楊凡表示，展望明年，隨著疫情得到有效的控制，供需錯配的問題將有所緩解，周期品的價格大概率會向均值回歸，從而使得周期行業景氣度下行。

　　3. 招商基金侯昊：白酒板塊仍具備較好配置價值

　　侯昊分析指出，從目前業内情況來看，白酒動銷穩中有進，經銷商備貨基本正常，回款與發貨進度有序進行。從需求端來看，預計疫情對“雙節”消費影響不大，全國範圍内消費場景已基本恢復常態。從價格角度看，市場價格有所波動但基本穩定，龍頭白酒前期批價短暫下跌但又迅速恢復了正常。

　　侯昊表示，在中報披露後，市場對酒企業績不確定性的擔憂有所緩解。高端酒確定性強，次高端酒業績彈性大，受益於消費場景和消費能力恢復，後續次高端價位産品有望快速放量，繼續帶來業績彈性。接下來，仍需跟蹤實際動銷及價格體係變動情況、高端白酒終端價格變化情況，以及消費稅等政策變化情況。預計白酒板塊有望在“雙節”旺季前後迎來預期逐步修復過程。時間拉長看，消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

　　4. 中金公司：偏成長的風格中期仍是重要的方向

　　中金公司表示，歷史上，在“增長確認下行、政策預期漸起但尚未出台”的階段，市場整體機會可能並不明顯，待政策明確落地後，市場指數收益才會更加顯著，同時風格並不清晰，整體風格在領先和落後之間相對平衡、賺取絕對收益並不容易。在領先和落後之間相對均衡，是其從七月底開始建議的配置策略，這個特徵在短期可能還會持續一段時間。偏成長的風格中期仍是重要的方向，但目前要注意把控節奏；考慮到當前領漲的幾個傳統原材料板塊可能難以決策，我們認為更值得關注的是與政策預期相符合的部分落後板塊，包括部分消費、部分原材料等。

　　5. 山西證券：宏觀經濟增速觸底，靜待經濟回暖

　　山西證券稱，8月經濟數據顯示，社零增速大幅下降，其中受影響較大的綫下零售同比負增長；工業增加值和投資同比也有所回落，經濟整體處於觸底狀態。

　　9月份屬於消費旺季，綜合考慮消費需求釋放和福建疫情因素，我們預計9月消費數據將有微弱反彈，如果疫情逐步穩定，今年第四季度經濟將有復蘇走勢。我們延續此前的整體策略建議，對於高位標的可逢高減倉，並逢低配置將有盈利修復的優質標的。目前A股整體估值依舊處於低位，科技行業持續維持高增速，消費題材雖然受到疫情影響但未來恢復空間較大，A股整體基本面支撐較強，指數長期震蕩向上走勢延續。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金