【百強透視】豪擲數億元回購？大族數控（03200.HK）強勢反彈

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11月10日截至發稿，大族數控（03200.HK）大漲4.98%，A股大族數控（301200.SZ）漲幅4.04%。

公司為國內PCB專用設備龍頭，11月9日晚間拋出A股回購方案，向市場傳遞對自身長期價值的信心。

根據公司公告，大族數控擬以自有資金或自籌資金，使用不低於2億元、不超過3億元人民幣，以集中競價方式回購A股股份，回購價格上限214元/股，本次回購股份用途為維護公司價值及股東權益（出售）。按價格上限測算，本次預計回購股份區間約93.46萬股至140.19萬股，對應總股本占比0.19%-0.29%。

此外，隔夜美股AI產業鏈大幅反彈，有機構預計，在AI PCB產業強勁推動下，機械鑽孔機和激光鑽孔機兩大類設備需求均顯著上升，這無疑對大族數控的業務有直接推動。

大族數控是國內PCB設備賽道龍頭，A＋H兩地上市平台，產品覆蓋鑽孔、曝光、壓合、成型、檢測等PCB全工序設備，深度受益AI服務器高多層板、高速光模塊、先進封裝PCB需求擴容，公司海外馬來西亞生產基地也在穩步落地，推進全球化產能佈局。本輪迴購落地，是公司在行業景氣上行週期里穩定二級市場預期的舉措。

展望後市，有樂觀人士指出，AI算力PCB需求持續釋放，高階板、封裝基板設備訂單向好，大族數控國內PCB設備市占率領先，產品矩陣完善，業績彈性充足，長期前景值得關注。

也有謹慎的觀點指出，回購股份用於出售，並非註銷，增厚EPS效果有限，長期回報的利好力度弱於註銷式回購；PCB行業具備週期性，若AI資本開支放緩，下游擴產意願回落，設備訂單增速存在回落壓力；公司海外建廠存在產能爬坡、當地供應鏈與人力管理等不確定性，短期抬升資本開支壓力。

值得一提的是，作為港股PCB裝備賽道代表性企業，大族數控依託國內領先的技術底盤、面向AI算力的設備方案以及A＋H全球化佈局，是港股100強評選中高端製造硬科技方向重點關註標的。但也要看到，PCB設備行業週期屬性較強，下游客戶資本開支節奏波動、海外項目投產進度，都是百強評估中需要持續觀察的基本面變量。

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