【財華社訊】普徠仕(T. Rowe Price)美國首席經濟學家 Blerina Uruci 及多元資產部門資本市場策略師Tim Murray，就選舉結果對美國經濟及金融市場的潛在影響分享以下觀點：
普徠仕美國首席經濟學家 Blerina Uruci：
- 美國中期選舉結果預料不會顯著改變經濟前景。展望2027年，影響美國經濟增長的主要因素，將是能源價格衝擊、聯儲局如何應對通脹風險，以及人工智能(AI)相關投資。這些因素大多不受國會直接控制。
- 美國經濟在2026年展現韌性，但增長動力仍相對集中。AI相關投資繼續成為推動經濟增長的重要引擎，預期這趨勢將延續至2027年。然而，油價上升及聯儲局持續加息，可能對居民實質收入構成壓力，尤其是中低收入家庭，或令消費增長放緩。
- 財政方面，預期2027年美國財政赤字仍將維持在相當於國內生產總值(GDP)約5.7%的高水平。選舉結果對財政政策的具體措施及實施時間，影響可能大於對整體赤字規模的影響。雖然行政與立法機關由不同政黨控制，或令財政政策稍趨審慎，但圍繞政府撥款期限及債務上限的政治角力風險亦將大幅增加，政策不確定性隨之上升。
- 未來有數個重要發展值得關注。首先，國會通過、用以暫時維持聯邦政府運作的臨時撥款法案，將於12月11日到期。其次，美國目前41.1萬億美元的債務上限，預計將於2027年中左右觸及。至於所謂的「X日」(X-date)，即美國財政部可能耗盡可動用現金及非常規措施的時間，則可能落在2027年底或2028年初。
- 通脹方面，美國通脹回落至聯儲局2%目標的過程預料仍然緩慢。目前商品價格上升是通脹進一步升溫的主要風險之一。雖然勞動力市場今年未有對通脹構成明顯壓力，但亦不太可能成為推動通脹回落的主要因素。移民政策收緊令勞動力供應增長減慢，意味著維持失業率穩定所需的新增職位數目亦相應減少。因此，即使就業增長緩慢，也未必會令勞動力市場明顯轉弱。在此背景下，預期聯儲局將於2027年繼續加息。然而，兩項主要風險可能改變上述預測：一是美國與伊朗的衝突迅速緩和，有助減輕通脹壓力；二是加息導致經濟放緩的幅度超出預期。
普徠仕多元資產部門資本市場策略師 Tim Murray：
- 2026年美國中期選舉的政治影響，可能較對金融市場的影響更為顯著。隨著共和黨失去全面控制，美國將進入兩黨分治局面。由於市場在2026年大部分時間已預期會出現這一結果，選舉對市場的即時影響或相對有限。
- 總統施政受到更多制衡，或有助降低政策不確定性，從而為美元提供一定支持。不過，市場可能已在很大程度上反映這項變化。
- 美國國債方面，兩黨分治並不必然意味著財政紀律改善。《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)所帶來的大部分財政刺激措施已經落實，而持續高企的財政赤字及國債發行量，可能繼續對國債孳息率構成上行壓力。與此同時，AI相關投資正推高資金需求，超大型雲端服務商及其他企業愈來愈依賴借貸為業務擴張融資。此外，兩黨分治亦可能減少聯儲局面對的政治壓力，降低貨幣政策過度寬鬆的風險。
- 股票方面，由於市場已大致消化政治不確定性，中期選舉後傳統上出現的股市升勢，今次可能較為有限。相比整體大市，選舉結果對個別行業的影響或更值得關注。AI及數據中心可能面臨民主、共和兩黨更嚴格的審視，即使未有推出重大新法例，亦可能影響市場情緒，並延誤部分項目的推進。金融業方面，隨著兩黨分治令進一步放寬監管面臨阻力，過去由監管鬆綁帶來的支持或會減弱。至於房地產及建築業，現時按揭利率與現有業主所享有的較低按揭利率存在明顯差距，令業主缺乏出售物業及換樓的誘因，房地產市場因而持續陷入近乎停滯的局面，而單靠立法措施恐怕難以解決這個問題。
- 整體而言，中期選舉未必會明顯改變目前主導金融市場的主要因素。對投資者而言，持續的財政壓力、日益激烈的資金需求競爭，以及個別行業的政策變化，可能比選舉結果本身更值得關注。
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