【大行报告】瑞银：香港银行业受惠加息与贸易需求回升

【财华社讯】10月15日，瑞银全球研究部指出，在美联储加息周期重启、贷款需求回暖及资产质素趋稳带动下，香港银行业盈利前景持续改善。系统贷款按年增速已由2025年的2.3%加快至2026年8月的8.4%。

瑞银全球研究部大中华区金融行业分析师李荷清表示：“在利率展望上行、贷款需求复苏及信用成本下降支持下，我们预计香港银行业于2026至2027年恢复收入正增长。此外，香港商业地产市场逐步企稳，写字楼及核心商铺租金改善，有助减轻银行信贷风险压力。随着信用成本逐步回复正常水准，配合收入增长改善，瑞银预期香港银行业于2026年至2027年有望重拾正面收入增长，并具备进一步盈利上调空间。”

李荷清认为，香港银行业受惠加息与贸易需求，盈利增长前景稳健：

1）净利息收入增长：

市场目前预计到2027年底美联储将累计加息75个基点。1个月香港银行同业拆息由2026年上半年的2.53%升至2026年三季度的2.77%，四季度迄今维持在约2.9%，我们预计净息差将进一步扩大，净利息收入将增。

2）贷款增长加快：

利率上升并未削弱贷款需求。系统贷款同比增速由2025年的2.3%加快至2026年8月的8.4%，主要由贸易相关活动带动，为收入增长提供额外助力。

3）信用成本下降：

我们预计净利息收入增加及贷款增长带来的盈利贡献将超过交易性证券按市值计价产生的任何损失。此外，香港商业地产基本面趋稳（体现在写字楼及核心商铺租金改善），有助于推动信用成本逐步正常化，进一步支撑盈利上行。因此，我们预计2026-27年行业收入将恢复正增长。