【IPO追蹤】國恩科技（02768.HK）漲超10%，背後暗藏解禁風險

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7月7日，港股次新股國恩科技（02768.HK）再次出現強勢拉升，收盤漲幅達10.29%，收盤報56.25港元，而盤中最高觸及58.2港元，距離前期高點僅一步之遙。

值得一提的是，如果從6月30日開始算起，其股價已累升近31%。

而國恩科技的股價在近幾個交易日表現強勁，這背後或是小盤次新抱團、基本面景氣等多重因素共同驅動。

流通盤稀缺是短期炒作核心基礎。公司今年2月才登陸港交所，屬於典型小盤次新，港股流通籌碼總量有限，換手拉升阻力小，近期資金抱團跡象越發明顯。

此外，有市場人士猜測，公司IPO基石股東鎖倉期臨近，資金選擇提前拉高股價，或為後續解禁衝擊做準備。

基本面來看，國恩科技主打「新材料＋大健康」雙主業布局，業務結構穩健，成長邏輯清晰。新材料領域，公司是國內聚苯乙烯（PS）領軍企業，擁有規模化自有石化產能，同時深耕改性塑料、高端PEEK材料及輕量化複合材料，產品廣泛應用於新能源汽車、AI電子、機器人等熱門賽道，貼合高端製造升級需求。

大健康領域，公司控股行業頭部企業東寶生物，主營膠原蛋白、空心膠囊等核心產品，業務盈利穩定、抗周期能力強。兩大主業形成互補，新材料業務負責打開成長空間，大健康業務穩住基本盤，有效對沖行業周期波動，構築了穩定的雙增長業績體系。

展望後市，機構對國恩科技的看法出現明顯分歧。多方表示，公司當前TTM市盈率約22倍，橫向對比新材料同行估值仍有修復空間；但謹慎派則提示風險，該股流通盤偏小，抱團行情波動劇烈，疊加8月初港股IPO基石投資者限售股份即將解禁，後續或迎來籌碼集中兌現壓力，短期股價回調風險不容忽視。