【IPO追蹤】鋁價上漲預期升溫！創新實業（02788.HK）年內股價累漲近50%

原創

4月2日，鋁業股再度集體走高，板塊交投活躍。創新實業（02788.HK）上漲2.65%；俄鋁（00486.HK）漲1.92%，中國鋁業（02600.HK）漲1.88%，中國宏橋（01378.HK）漲1.76%。

近期資本市場風起雲湧，鋁業板塊成為資金關注的焦點之一。據富途牛牛數據顯示，港股鋁行業板塊年初迄今累計漲幅超7.8%，顯著跑贏大盤，板塊中多只個股受到資金青睞。其中，IPO新軍創新實業（02788.HK）的表現最突出，年內股價累計漲幅近50%，成為鋁業板塊的「領漲先鋒」。

市場分析認為，此番行情背後，並非單純的市場情緒推動，而是中東軍事衝突下，全球鋁業供需格局重塑的預期升溫。

根據最新報道，中東最大的鋁生產商--阿聯酋環球鋁業（EGA）的冶煉廠遭伊朗導彈和無人機襲擊後，已暫停運營。此外，該地區另一家主要生產商巴林鋁業（Alba）也在周末遭到伊朗攻擊。

值得注意的是，上述兩座工廠是全球最大的鋁廠，2025年各自產量為160萬噸，合計年產能320萬噸，約占全球原鋁總產量的4%。中東兩大鋁廠遇襲，再加上霍爾木茲海峽航運受阻，供應本就難以外運，令全球鋁供應格局驟然收緊。

面對這個局勢，高盛最新報告表示，鋁市短缺高度集中於2026年二季度（缺口達120萬噸）；隨著印度尼西亞新產能在下半年陸續釋放，全球鋁市四季度將轉入小幅盈餘（約19萬噸）。而到2027年，隨著供應大舉回歸，全球鋁市將出現高達130萬噸的大幅過剩，上行窗口集中在今年上半年，把握時間節點至關重要。

價格方面，高盛將2026年LME鋁價二季度價格目標從3200美元/噸上調至3450美元/噸；全年均價則預測從3100美元/噸上調至3200美元/噸。

而作為鋁產業鏈上遊龍頭，創新實業打造了高自給率且強互補性及協同性的電解鋁產業鏈一體化生態系統，覆蓋能源--氧化鋁精煉--電解鋁冶煉，電解鋁產能分布在能源成本具備優勢的內蒙地區。同時，公司還積極走向海外，在沙特擴張電解鋁產能，這既依託當地能源優勢降低成本，又精準把握全球鋁業供應格局調整的機遇，進一步鞏固了自身競爭優勢。

隨著行業高景氣攀升，創新實業給出了不俗的成績。2025年，公司實現收入186.81億元，同比增長23.2%；歸母淨利潤為27.31億元，同比增長32.81%。這凸顯出公司強勁的發展動力，也為其股價持續走高提供了堅實的業績支撐。