【IPO追蹤】豬肉概念股集體反彈，牧原股份（02714.HK）引關注

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4月2日，豬肉概念板塊交投情緒升溫，多家上市豬企股價上揚。

在A股，截至發稿，中牧股份（600195.SZ）大漲7.26%，天康生物（002100.SZ）漲3.96%，牧原股份（002714.SZ）漲3.48%，唐人神（002567.HK）、新希望（000876.SZ）等均漲。

在港股，截至發稿，德康農牧（02419.HK）漲5.51%，牧原股份（02714.HK）漲4.1%，萬洲國際（00288.HK）漲1.15%。

消息方面，4月2日，據商務部網站消息稱，近期商務部、國家發展改革委、財政部正在開展中央儲備凍豬肉收儲工作，並要求各地同步收儲，更好發揮儲備調節作用。下一步，商務部將繼續密切關注豬肉市場行情，加強趨勢研判，會同有關部門做好儲備調控，保障市場平穩運行。

近期，國內生豬價格加速探底。4月1日，國內生豬期貨主力合約探底至9605元/噸的新低，現貨市場生豬出欄均價也已跌破10元/公斤。當前水平已跌至多輪豬周期的歷史底部區間。

國盛證券表示，3月底全國瘦肉型肉豬出欄價跌至10元/kg下方，虧損程度加深。市場股票經歷反彈後大幅回調，參與度依舊較低，預計未來較長時間成本偏高的參與者面臨減量壓力，母豬產能數據變化仍將繼續催化，建議投資者關注虧損階段的配置機會。當前估值仍位於相對低位，關注低成本的豬企的配置機會。

而作為生豬養殖業龍頭，牧原股份無疑成為了市場重點關注的核心標的。

從經營層面看，儘管行業形勢低迷，但牧原股份2025年業績報告仍體現出大規模企業應對行業周期性波動的能力。

數據顯示，2025年，牧原股份營收1441.45億元，同比增長4.49%，歸母淨利潤154.87億元，同比下降13.39%。牧原股份屠宰及肉食業務收入同比大增86.32%，2025年首次實現年度盈利，成為公司業績結構中的重要新增看點。

而對於利潤下滑的原因，牧原歸結為生豬價格下降，2025年該公司全年活豬均價跌至14.44元/公斤，為2019年以來新低。

不過，需要指出的是，牧原股份通過技術創新與生產管理優化實現顯著降本。2025年，公司完全成本約12元/公斤，同比降低約2元/公斤，一定程度上對衝了豬價下跌的衝擊。