豬價跌破「10」，「豬周期」拐點呼之欲出？養殖ETF匯添富(159172)大漲近2%！擁抱周期反轉，關注生豬虧損産能去化加速！

今日（3.27），A股強勢反彈，全市場「含豬量」更高更純的養殖ETF匯添富（159172）大漲近2%，盤中成交額快速突破1200萬元！

養殖ETF匯添富（159172）標的指數熱門成分股多數飄紅：華統股份、安迪蘇漲超3%，牧原股份漲超2%，溫氏股份、正邦科技漲超1%，伊利股份、梅花生物微漲。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【擁抱周期反轉，關注生豬虧損産能去化加速！】

申萬宏源證券指出，養殖業擁抱周期反轉。歷年3至5月份為豬肉需求的傳統淡季，同時參考前期産能端數據，預計供給端也較為充裕，26Q2大概率為本輪豬周期的供應頂部區域，行業預計將持續虧損。與此同時，飼料價格底部上行，加劇行業現金流壓力，預計能繁母豬産能去化明顯加速，催化板塊左側投資。

生豬養殖方面，至暗時刻行業景氣低迷，豬價再創新低。養殖虧損加大，産能去化有望加速。本周豬價繼續大幅下跌：據湧益咨詢，3月22日全國外三元生豬均價為9.81元/kg，周環比下跌0.28元/kg，跌幅為2.8%，當前全國均價已跌破10元/kg支撐綫。

養殖虧損幅度進一步加深，周期底部特徵顯著。據湧益樣本點測算，本周母豬存欄5000-10000頭自繁自養頭均虧損增至292元/頭（周環比繼續增虧16元/頭）。散戶對低豬價抵觸心態仍強，被動累庫態勢延續。本周全國商品豬出欄均重128.62kg/頭，周環比微增0.12kg/頭；同期來看，體重仍處2019年以來的最高水平，終端供給充裕。補欄情緒較弱，仔豬價格亦繼續下探，接近成本水平。本周全國斷奶仔豬均價為294元/頭，周環比下跌22元/頭，較節前高點下跌72元/頭；參考當前7kg斷奶仔豬平均成本（260-280元/頭），仔豬外銷盈利正快速收窄，預計後續全面虧損在即。供給壓力持續釋放，被動累庫與抄底（二育、凍品等）力量的缺乏，疊加傳統消費淡季的三重壓力，或將擊穿市場對豬價底部的原有預期。

飼料原料漲價帶來成本擡升，養殖場戶虧損壓力加大將是大概率事件，預計母豬産能淘汰加速。當前淘汰母豬價格處於低位：截止3月13日，全國各省平均淘汰母豬單價為3.89元/斤，正處於2023年10月以來的新低水平。

本周有關部門召開生豬養殖企業座談會：重點提出要求各生豬養殖企業嚴格落實産能調控措施，科學安排生産經營，有序調減能繁母豬存欄量，合理控制生豬出欄量，推動供需更好適配。申萬宏源證券認為，産能去化提速在即，板塊左側投資正迎來持續強催化。短期豬價面臨較大下探壓力，被動淘母與出欄加速不排除將形成踩踏式跌價；疊加原料價格的上行，養殖場戶現金流壓力顯著累積。豬價探底、仔豬陷入虧損、淘汰母豬價格下跌、能繁母豬存欄明顯去化均是板塊後續1-3 個月值得期待的強左側催化，建議關注板塊投資機會！

肉雞養殖方面，白羽肉雞雞苗大幅上漲。據鋼聯數據，本周白羽雞苗銷售均價為2.93元/羽，周環比+8.9%；下遊需求回升加之小廠出苗量偏緊，種禽企業計劃緊張，頭部企業推升雞苗銷售價格。白羽肉毛雞銷售均價3.56元/kg，周環比+1.7%；雞肉分割品銷售均價為9464.02 元/噸，周環比-0.9%。申萬宏源證券指出，白雞供應持續充裕仍是2026年的主題詞，需求側改善將推動産品價格走出周期底部，重視龍頭企業發展與長期價值。

牧業方面，肉牛價格延續強勢，原奶價格繼續小幅走弱。據鋼聯數據，本周全國育肥公牛出欄價格為25.89 元/kg，環比+0.6%；犢牛均價為34.76元/kg，環比+1.4%。據農業農村部，3 月12 日主産區生鮮乳均價3.02元/kg，周環比-0.3%，較節前小幅下跌0.02 元/kg。申萬宏源證券表示，看好2026 年牧業迎來「肉奶共振」的周期拐點，春節後犢牛價格有望先行開啓趨勢性上漲。

（來源：申萬宏源證券20260322《農林牧漁周觀點：擁抱周期反轉，關注生豬虧損産能去化加速，看好肉牛原奶共振景氣上行》、中國銀河證券20260324《豬價持續下跌&虧損加劇，産能去化進行中》）

【養殖拐點或至，養殖ETF匯添富（159172）「含豬量」更高更純！】

「豬周期」大機會來了？養殖ETF匯添富（159172）跟蹤中證畜牧養殖産業指數，含「豬」量高達62.4%，全市場領先！除養殖業外，指數還佈局飼料、化學制品、動物保健、飲料乳品等行業，更全面覆蓋畜牧養殖産業鏈。

注：「生豬養殖」根據申萬三級行業劃分，含「豬」量口徑為申萬三級行業中涉及生豬養殖、畜禽飼料、動物保健III(生豬防疫)相關標的權重之和，權重數據截至2026/02。

注：指數申萬三級行業分類，權重數據截至2026/02

養殖ETF匯添富（159172）標的指數成分股集中度高，囊括各細分領域龍頭。截至2026年2月28日，中證畜牧養殖産業指數前十大權重股佔比合計為66.47%。其中權重佔比最高的是牧原股份和溫氏股份，分別佔比14.48%和13.97%，均為A股生豬養殖領域「一哥」；此外，重倉股還包括飼料加工龍頭海大集團（佔比9.04%）、大北農（3.34%），以及乳制品龍頭伊利股份（2.70%）。

注：指數權重股僅做展示，不作為個股推介。

指數基本面和估值有望修復。畜牧養殖作為周期産業，當前處於周期底部，未來淨利潤預期保持增長，營收有望築底反彈。

截至2026/3/18

養殖ETF匯添富（159172）標的指數收益表現更優。從2023年開始，中證畜牧養殖産業指數整體走勢強於同類指數。

此外，指數估值處於低位，具備較高安全邊際。當前養殖ETF匯添富（159172）標的指數市盈率TTM為20.5，處於上市以來的36.48%分位點，比近64%的時間區間便宜。目前畜牧養殖産業整體處於市場預期以及估值低位，具備較好的配置價值。

截至2026/3/18

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。養殖ETF匯添富(159172)屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

養殖ETF匯添富(159172)標的指數為中證畜牧養殖産業指數，該指數發佈日期為2023年7月28日，年度漲跌幅（2023-2026）分別為-13.51%、-11.98%、9.98%。

内容來源：有連雲