騰訊連續多年加注的AI企業，明略科技(2718.HK)憑什麼成為"最大外部股東"的選擇?

2025年11月3日，明略科技以"全球Agentic AI第一股"身份登陸港交所，首日收盤漲幅超106%，市值突破400億港元。這家成立20年的企業級AI公司，背後站著一位特殊的股東——騰訊。

自2017年成為戰略投資者以來，騰訊幾乎參與了明略科技後續的每一輪融資，持股比例達到約27%，成為公司最大的外部股東。可以說，明略科技正在成為資本市場關注的"騰訊概念股"。在AI賽道競爭白熱化的當下，騰訊為何對明略科技如此"情有獨鐘"? 明略科技又是否將成為騰訊AI戰略核心合作夥伴的有力候選者？

企業級AI市場的"長坡厚雪"

根據弗若斯特沙利文報告，中國數據智能應用軟件市場規模預計將從2023年的303億元增長至2028年的713億元，復合年增長率達18.7%。這一增速背後，是企業數字化轉型的迫切需求與AI技術成熟度提升的雙重驅動。

然而，企業級AI市場的特殊性在於，它不同於消費級AI的"流量邏輯"。企業客戶更關注數據可信、決策可靠、場景可落地。這意味著，在這個賽道上，技術積累、行業理解、生態資源缺一不可。正如一位行業觀察者所言:"企業級AI是一場馬拉松，不是百米沖刺。"

中國數據智能與AI應用軟件行業競爭激烈，除明略科技外，還有一批創業公司與大型科技企業在角逐市場份額。在這樣的競爭格局下，資本的選擇往往反映出對企業長期價值的判斷。騰訊對明略科技長達數年的持續加注，本質上是對其戰略定位、技術路徑和商業模式的深度認可。

從財務投資到戰略協同的升華

騰訊與明略科技的關係，早已超越傳統的投資人與被投企業範疇。2025年9月，在騰訊全球數字生態大會上，雙方再次簽署戰略協議，宣佈將在雲服務、人工智能及大模型領域深度合作。這是繼多輪融資後，雙方關係的又一次實質性升華。

騰訊雲高級副總裁徐翊鳴在簽約儀式上表示，雙方將聚焦零售、汽車等行業，共同打造可信、高效、可落地的AI解決方案。這種"算力平台+垂直場景AI"的協同模式，正在成為企業級AI落地的重要路徑。

在産品層面，明略科技基於騰訊生態開發的私域管理工具"微伴助手"，已成為企業微信生態中增長最快的産品之一。作為行業領先的基於企業微信的數字化營銷管理平台，微伴助手已獲得騰訊和明略科技的數億元戰略投資，服務超過40萬企業用戶，協助企業引流超1億微信客戶。這一産品形成了"數據採集—分析—轉化"的完整閉環，成為明略科技營銷智能業務的重要增長點。

生態入口優勢的價值釋放

明略科技在騰訊生態内獲得的獨特優勢，不僅體現在資本層面，更體現在業務協同上。企業微信擁有龐大的企業用戶基礎，微伴助手通過深度融合企業微信生態，為明略科技打開了一個巨大的市場入口。

從市場數據來看，微伴助手已完成100多項個性化功能開發，覆蓋60+行業。這種基於生態的産品創新能力，正是明略科技區別於其他AI企業的核心競爭力之一。它不僅解決了企業的實際痛點，更通過騰訊生態的流量和信任背書，大幅降低了獲客成本和市場教育成本。

可信AI理念的戰略契合

明略科技始終堅持"數據驅動可信生産力"的核心理念。在企業級AI應用中，數據的可信度、算法的可解釋性、決策的可追溯性，往往比單純的技術先進性更為重要。這一理念與騰訊在産業互聯網領域的戰略方向高度契合。

2025年上半年，明略科技總營收達6.44億元，同比增長14%;經調整營運利潤約2688萬元，實現盈利轉正;毛利率提升至55.9%，較2024年同期提升5.3個百分點。這組數據背後，是明略科技在"可信AI"路徑上的商業化驗證。

從行業觀察來看，企業級AI的競爭，最終將回歸到"誰能真正解決企業問題"這一本質。明略科技通過深耕垂直場景，將AI技術轉化為可落地、可衡量、可持續的商業價值，這正是騰訊看重的核心能力。

騰訊係標簽的戰略意義

在中國AI産業版圖中，"騰訊係"標簽不僅意味著資本背書，更代表著生態資源、技術協同和市場信任。明略科技作為騰訊最大外部股東企業，在港股上市時獲得了4452.86倍的超額認購，成為港股歷史上超購倍數最高的新股之一。這一市場表現，既是對明略科技自身實力的認可，也是對"騰訊係"生態價值的肯定。

值得注意的是，騰訊不僅是明略科技的最大機構股東，還作為基石投資者認購了38.62萬股，認購金額達5445萬港元。這種"既是股東又是基石"的雙重身份，充分展現了騰訊對明略科技長期價值的信心。

1月25日，明略科技聯合北京大學帶來的參賽項目"基於多模態大模型的品牌出海創意生成與情感鏈接智能平台"，在第三屆全國人工智能應用場景創新挑戰賽(CICAS)全國總決賽中再獲特等獎。這一成績，既是明略科技技術實力的體現，也是其在AI應用場景創新領域持續深耕的成果。

在AI技術加速演進、應用場景不斷拓展的今天，明略科技與騰訊的戰略協同，或許正在書寫企業級AI發展的新篇章。而這個故事的核心，始終是如何讓AI真正成為企業的可信生産力。

内容來源：有連雲