政策紅利繼續釋放！內房股集體衝高

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1月15日，港股內房股板塊表現活躍。截至發稿前，萬科企業（02202.HK）漲6.55%，金輝控股（09993.HK）漲5.35%，融創中國（01918.HK）漲4.31%，龍湖集團（00960.HK）漲2.07%，越秀地產（00123.HK）漲1.94%，綠城中國（03900.HK）、新城發展（01030.HK）、龍光集團（03380.HK）均漲超1.3%。

消息面上，1月14日，為繼續支持居民改善住房條件，財政部、稅務總局、住房城鄉建設部發布《關於延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策的公告》。

《公告》明確，自2026年1月1日至2027年12月31日，對出售自有住房並在現住房出售後1年內在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現住房已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。其中，新購住房金額大於或等於現住房轉讓金額的，全部退還已繳納的個人所得稅；新購住房金額小於現住房轉讓金額的，按新購住房金額占現住房轉讓金額的比例退還出售現住房已繳納的個人所得稅。

有業界人士分析稱，該政策的延續實施具備多重積極意義：一方面能直接降低改善型購房者的換房成本，緩解其現金流壓力，提升購房意願；另一方面，可有效激活「賣舊買新」的置換鏈條，促進一二手住房市場聯動，優化房源供給結構；同時，政策的延續，也為市場提供了穩定預期，是推動房地產行業從增量開發向存量更新轉型的精準調控手段。

除政策利好外，樓市銷售數據邊際改善也為板塊上漲提供了一定的支撐。2025年底，房企集中衝業績成效顯著，12月單月銷售環比回暖明顯。

克而瑞地產研究報告指出，2025年12月，30家重點上市房企實現銷售全口徑金額2328.6億元。累計業績來看，30家重點上市房企實現銷售全口徑金額22142億元。從單企業表現來看，2025年12月30家重點上市房企中有22家單月業績環比增長，其中融創中國的單月業績環比增幅最大。整體來看，30家重點上市房企全年累計全口徑銷售金額有中國金茂和綠地控股實現了增長。

分析指出，房企2025年末銷售業績的回暖，有助於市場形成積極向好的預期，對穩固市場信心、推動房價與行業行情止跌回穩，發揮出重要的預期引導作用。

國聯民生證券近日研報稱，2025年末中央經濟工作會議和2026年初《求是》雜誌對房地產積極定調後，市場對於房地產政策持續落地有預期，或帶動板塊的春季躁動行情。

東方證券則預計，2026年地產行業有機會出台大力度的政策組合，建議重點關注今年相關政策出台的節奏與力度。具體節奏觀察基本面走弱的程度，逆周期出台，建議左側布局。該行認為，以下三類標的有望獲得超額收益：1）優質開發商；2）商業地產運營；3）房產經紀平台。