換血謀破局？張勇重掌海底撈帥印，率年輕女團打硬仗

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1月14日，港股餐飲板塊迎來一抹亮色。海底撈（06862.HK）股價在持續低迷後，罕見大幅高開，截至發稿漲幅達7.42%，盤中突破去年5月中旬以來新高。其關聯公司頤海國際（01579.HK）也同步跟漲近3%。

資本市場的熱烈反應，源於前一日晚間的一則重磅公告：創始人張勇時隔四年重歸CEO之位，同時董事會迎來四位新任女董事。一場關乎戰略掌舵與組織煥新的變革，正式拉開序幕。

張勇重掌帥印，重任「後浪女團」

1月13日晚，海底撈的董事會變動公告引發市場高度關注。公告顯示，苟軼群辭任公司執行董事及首席執行官（CEO），董事會主席兼執行董事張勇獲委任為新任CEO。這意味著，這位將海底撈從一家小店打造成餐飲巨艦的創始人，在交出執行權四年後，再度回歸一線，親自操盤。

張勇曾於2022年3月卸任CEO，由他最信任的「大徒弟」楊利娟接棒，這被視為其長期接班人計劃的一環，旨在激發組織活力。2024年6月，楊利娟轉戰海外業務，CEO之職由在海底撈體系內深耕20年、精通財務與供應鏈的苟軼群接任。據悉，此次調整後，苟軼群並未離開，而是更聚焦於其擅長的智能化轉型領域。

與張勇回歸同樣引人注目的，是董事會迎來的「新鮮血液」。李娜娜、朱銀花、焦德鳳、朱軒宜四位女士獲委任為公司執行董事。

資料顯示，這四位新董事均是內部成長起來的「海底撈自己人」，年齡集中在35至44歲，覆蓋區域運營、產品供應鏈、集團戰略等核心業務，擁有紮實的一線管理經驗。她們的加入，讓海底撈董事會在性別結構與年齡層次上更為多元化。海底撈在公告中也表示，此項任命意在「支持公司持續創新及長期發展，積極磨礪並培養年輕一代管理團隊」。

「二次創業」的緊迫：增長停滯與轉型關鍵期

股價大漲背後，是市場對張勇回歸以破解當前困局的深切期待。此次回歸，更像是海底撈在增長乏力、輿論承壓與轉型攻堅時期的必然選擇，一場關乎未來的「二次創業」已然啟幕。

從經營數據來看，海底撈已陷入明顯的增長停滯。2025年上半年財報顯示，公司實現營收207.03億元（單位人民幣，下同），同比下降3.7%；核心經營利潤24.08億元，同比下降14.0%。公司擁有人應占溢利17.59億元，同比下滑13.7%。

作為餐飲業生命線的翻台率，在2025年上半年降至3.8次/天，較2024年同期的4.2次/天顯著下滑，客流與客單價增長雙雙疲軟。公司門店布局方面也繼續處於收縮調整期，2025年6月底自營海底撈餐廳數量為1322家，同比淨減少21家餐廳，依靠自身資本規模擴張拉動的舊模式難以為繼。

業績承壓之際，輿論危機更接連衝擊品牌信任。從2025年3月的「小便門」事件，到近日的「幼童紙尿褲入火鍋」事件，屢次將門店管理漏洞暴露於公眾視野。

雪上加霜的是，資本市場信心持續流失。截至2026年1月13日收盤，海底撈股價較五年前的歷史高點已暴跌超過80%。機構投資者也在撤離，Wind數據顯示，2025年末重倉海底撈的內地公募基金數量從2024年末的25只銳減至0只。高盛和摩根大通等知名機構相繼退出，市場憂慮情緒濃厚。

如果說業績與輿論壓力是張勇回歸的直接推手，那麼企業處於轉型深水區的統籌需求，則是其重掌帥印的核心邏輯。當前，海底撈正奮力向多品牌、多業態、智能化轉型。2024年8月啟動的「紅石榴計劃」作為多品牌孵化核心，已孵化了涵蓋烤肉、炸雞、輕食等品類的14個新品牌。截至2025年6月底，這些新品牌門店數達126家，相關收入同比暴增227%。

然而，新業務在2025年上半年總營收中占比仍僅為2.9%，多數品牌規模尚小，面臨「多點開花，卻難成氣候」的挑戰，茍需一位強有力的統帥來整合資源、明晰戰略焦點。

結語

從2022年主動卸任、聚焦長期戰略，到2026年臨危受命、重掌執行大權，張勇的角色轉換，清晰映射出海底撈從「野蠻生長」到「高質量轉型」的戰略演進。此次「創始人回歸＋後浪上位」的組合拳，既彰顯了應對當下危機的決斷，也體現了鍛造未來人才梯隊的遠見。

然而，資本市場的短暫歡呼僅是信心修復的第一步。張勇的「二次創業」之路注定崎嶇，如何止住業績下滑、重塑受損的品牌聲譽、並真正推動多品牌戰略開花結果，每一場都是硬仗。