研發管線頻傳利好！復宏漢霖股價能否重回巔峰？

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1月13日，復宏漢霖（02696.HK）股價上漲6.42%，收報68.75港元/股；1月14日，該股早盤延續上行態勢後震盪迴調，截至發稿股價與前一交易日持平。2026年開年以來，該股累計反彈超20%，階段性回升態勢明顯。

回溯2025年,乘著生物醫藥板塊強勢崛起的東風，復宏漢霖也曾走出一段波瀾壯闊的上漲行情。

行情數據顯示，該股自2025年1月下旬約15.2港元低位啟動，一路高歌猛進，到9月9日觸及92港元的歷史高點，短短8個月內狂攬5倍漲幅，成為生物醫藥賽道的「明星股」。但創下歷史高點後，該股走勢急轉直下，進入持續調整周期；直至2026年1月初，這波跌勢才終於按下暫停鍵，迎來反彈模式，迄今累計反彈超20%。

有分析表示，自2025年9月港股創新藥創年內新高，前期累積漲幅較大，使得獲利回吐壓力開始顯現。2026年開年以後，市場迎來「春季躁動」行情,其中醫藥板塊表現亮眼，成為領漲主線之一。而作為國內生物類似藥領域的領軍企業之一，復宏漢霖憑藉紮實的研發管線與商業化能力，成為板塊反彈行情中的受益標的。

值得一提的是，在股價反彈之際，近期復宏漢霖多款產品取得關鍵進展。

2026年1月13日，漢貝泰（貝伐珠單抗注射液）的生物製品許可申請（BLA）獲美國食品藥品管理局（FDA）受理。

此外，2025年12月29日，HLX37在晚期/轉移性實體瘤患者中的1期臨床研究於中國境內完成首例患者給藥；2025年12月19日，納武利尤單抗生物類似藥HLX18用於多種實體瘤治療的1期臨床試驗申請獲美國食品藥品管理局（FDA）批准；2025年12月12日，漢斯狀聯合化療用於胃癌新輔助/輔助治療的上市註冊申請(NDA)獲國家藥品監督管理局(NMPA)受理，並已納入優先審評。

據統計，自2025年12月以來，公司已密集發布 8 則「產品突破關鍵進展」公告，覆蓋臨床推進、註冊受理、醫保納入等多個關鍵環節。研發管線頻傳利好，一定程度上也為市場注入了信心。

展望後市，多家券商對生物醫藥板塊的後續表現持積極態度。

愛建證券1月13日研報指出，在經歷階段性調整後，A/H創新藥企業估值已回到合理區間。展望2026年，該行認為，將繼續重點跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優勢賽道的投資機會，期待JPM大會、ASCO等帶來數據更新和BD催化。

中泰證券近日研報建議，2026年從「創新藥及產業鏈、需求復甦及經營拐點、AI＋」三個維度進行布局。同時1月開年，持續關注AI＋主題、創新藥領域JPM大會的積極催化、年度業績預告的超預期或出清拐點機會。

對於復宏漢霖，有分析指出，復宏漢霖的研發進展與產品商業化節奏將是關注核心。隨著更多產品進入後期臨床或獲批上市，該公司盈利能力有望進一步提升，股價也將獲得更強支撐。

不過，也有分析提醒道，生物醫藥研發存在不確定性，復宏漢霖後續臨床數據能否持續達標、產品能否順利獲批上市，仍待時間檢驗。

此外，儘管該股近期整體走勢頗為陡峭，但和2025年9月的高點相比，當前股價仍回撤超26%。該股後續走勢還需業績增長、管線突破等更多實質性利好的持續催化。