中国罕王近三个月狂飙逾260%，买黄金不如买金矿股？

原創

7月9日，港股中国罕王（03788.HK）股价强势飙升13.96%，收报3.02港元，市值逼近60亿港元大关。近三个交易日，其累计涨幅已超35%，该涨幅位居港股钢铁及有色金属概念板块最前列。

实际上，中国罕王4月上旬的股价低点以来，近3个月累计涨幅超过260%，股价从不足1港元/股的仙股阵营一飞冲天，从冷门股华丽转身为港股涨幅王，期间成交量也是不断放大，投资者趋之若鹜。

近几日股价暴涨的导火索或与公司的一纸公告有关——

7月4日，中国罕王公告称，自2011年起于澳大利亚开展金矿项目的开发工作，先后成功管理运营过SXO、Coolgardie、Mt Bundy和Cygnet四个金矿项目。为打造一个独立的黄金业务资本平台，推动公司旗下黄金业务更快发展，同时也为了提升股东价值，公司拟分拆罕王黄金于香港联交所主板独立上市。

资料显示，罕王黄金是公司在澳大利亚拥有的黄金资产的主体，截至公告日，公司持有罕王黄金100%的股权。罕王黄金目前拥有位于澳大利亚北领地的Mt Bundy金矿项目和位于西澳州的Cygnet金矿项目，Mt Bundy项目符合JORC规范的黄金资源为301万盎司，而Cygnet项目为172万盎司，可见黄金储量不俗。

中国罕王认为，目前本公司整体市值低于三个业务板块的分部估值加总，特别是由于黄金业务尚未进入生产阶段，投资者难以评估其独立价值。随着分拆及上市完成后，黄金业务将成为一家独立的上市企业，黄金业务的估值或将有更准确公允的反映。

中国罕王表示，如果分拆及上市完成，本公司股东将同时持有本公司和罕王黄金的股份。公司甚至放出豪言，计划把罕王黄金打造成一家在国际上有影响力的中等规模黄金生产企业。

分拆黄金业务直击公司的估值命门，公司的金矿战略也让投资者意识到其未来的潜力所在，资本市场总是具备一些前瞻性，中国罕王的股价近期连续攀升，估值水平一路水涨船高。

不少机构亦对此表示乐观。第一上海此前发布研报称，中国罕王铁矿业务稳定提供现金流。公司耕耘澳洲金矿业务多年，与当地政府关系良好。目前公司金矿业务主要集中在澳洲，拥有北澳Mt Bundy和西澳Cygnet两个金矿项目，合计总资源量约472万盎司。2025年公司将聚焦Cygnet金矿的勘探工作并推进后续生产建设计划，并计划两年之内转型成为一家黄金生产企业。

值得注意的是，当前国际金价正处于高位，纽约金主力期货处于3300美元/盎司附近震荡，股市中黄金概念股亦大幅飙涨，最典型的比如老铺黄金（06181.HK）等，上市以来涨幅超过20倍。

另外，特朗普的贸易政策、美元信用弱化、地缘政治动荡等因素为国际局势带来更多的不确定性，在此背景下，黄金由于其天然的避险属性成为“香饽饽”，受到全球投资者的疯狂追捧。

中长期来看，各国央行对于黄金的储备仍有进一步提升空间，不少华尔街投行预计2025年年末金价有望达到3700美元/盎司，甚至有机构预计2026年中期金价涨至4000美元/盎司。

这些关于“黄金牛市”的乐观情绪或将驱动中国罕王的股价预期，有散户高呼“买金不如买金矿股”。

然而，也有观点认为，中国罕王的分拆上市仍存在变数，公司旗下金矿位于澳洲，相关政策风险需谨慎应对，公司的涨幅或透支未来的业绩预期，短期涨幅过大，投资者还需谨防炒作的退潮。