濰柴動力旗下「濰柴雷沃」首次遞表港交所，中國智能農機和智慧農業絕對龍頭

2025年6月20日，濰柴動力分拆的濰柴雷沃首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。

公司是中國領先的智慧農業整體解決方案服務商，2024年收入接近174億元，淨利潤9.57億元，毛利率13.24%。

LiveReport獲悉，濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司WeichaiLovol Intelligent AgriculturalTechnology Co., Ltd.（簡稱「濰柴雷沃」）於2025年6月20日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第1次遞表。

公司是中國領先的智慧農業整體解決方案服務商。公司於2004年在山東濰坊市成立，經過二十餘年的發展，已打造一套涵蓋農業生產全週期的智慧農業整體解決方案，融合先進的成套智能農機裝備與智慧農業服務。

公司的業務基於兩大核心支柱：(i)成套智能農機裝備，涵蓋拖拉機、收獲機械和農機具，覆蓋從耕整、種植、田間管理、收獲、稭稈處理與糧食烘幹等現代農業生產的各個環節，重點聚焦高端化、智能化農機裝備，助力解決「誰來種地」問題；以及(ii)智慧農業服務，以農機作業實時數據為核心，融合IoT、人工智能與大數據技術，全面感知土壤、作物與環境狀態，借助AI模型智能分析數據生成精準作業決策，並指導智能農機開展協同化精準作業，提升生產效率與質量，助力真正實現「科學種地」。

公司擁有全面的產品組合，涵蓋高質量的智能農機，主要包括(i)拖拉機；(ii)收獲機械；(iii)農機具。以革新現代農業為目標，我們的成套智能農機可覆蓋耕整、種植、田間管理、收獲、稭稈處理與糧食烘幹等現代農業生產的各個環節。

• 拖拉機：提供全面的拖拉機產品組合，覆蓋25至340馬力區間，在動力換擋及CVT等先進技術路線上均有佈局。

• 收獲機械：擁有中國最全面的收獲機械組合，主要包括輪式谷物收獲機械、履帶式谷物收獲機械、玉米收獲機械以及特種收獲機械。

• 農機具：涵蓋耕整、播種、田間管理、稭稈處理和糧食烘幹等領域，為多種農機之間的協同作業效應奠定了堅實基礎。核心產品包括高速精量播種機、復式條播機、高密度大方捆、自走式噴霧機、400T連續式幹燥機等。

依託成套智能農機裝備，公司通過一套貫穿「感知－分析與決策－執行」全鏈條的智能農業繫統提供智能農業服務。繫統由三個核心層級組成：

• 感知層：農情信息綜合監測繫統。該繫統集成多源傳感器與衛星遙感技術，搭建了「空－天－地一體化」農業監測體繫。

• 分析與決策層：智慧農業管理平台。公司開發了覆蓋農業生產全週期的智慧農業管理平台，該平台支持種植計劃製定、作業調度、資源管理、智能預警、數據可視化、服務資源調度與農機全生命週期管理等多項功能。

• 執行層：精準操作繫統。通過與智能農機的深度集成，公司在耕整、種植、田間管理、收獲等重點生產環節實現了自動化與精準化作業。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度：

收入分别約為人民幣159.50億、146.76億、173.93億，2024年同比增長率為18.51%；

淨利分别約為人民幣19.12億、19.39億、23.02億，2024年同比增長率為18.72%；

淨利分别約為人民幣7.72億、8.71億、9.57億，2024年同比增長率為9.82%；

毛利率分别約為11.99%、13.21%、13.24%；

淨利率分别約為4.84%、5.94%、5.50%。

公司收入先降後升，2024年同比增長18.5%，利潤則保持持續增長，2024年同比增長9.8%（除去上市開支後，經調整淨利同比增長12.1%），毛利率穩步提升，淨利率近兩年保持在5.5%以上。

截至2024年底，賬上現金達79.5億，限製性存款及其他現金達17.7億，固定資產19.8億，長期定存3.4億，短期借款僅0.2億，年度經營現金流39.1億。

行業情況

據弗若斯特沙利文的資料，2024年中國智能農機銷售收入約為118.4億元，復合年均增長率為77.9%；預計中國智能農機市場規模在2030年達到約1,039.0億元，2024年到2030年期間，復合年均增長率約43.6%。

按照2024年中國農機銷售額計算，前5大廠商共佔據54.5%的市場份額。濰柴雷沃以174億元的銷售額排名第一，市場佔有率約為21.2%。

按照2024年中國智能農機銷售額計算，前3大廠商共佔據70.5%的市場份額。濰柴雷沃以54億元的銷售額排名第一，市場佔有率約為46.0%。

按照2024年拖拉機銷量計算，前5大廠商共佔據66.4%的市場份額。濰柴雷沃以8.4萬台的銷量排名第一，市場佔有率約為22.6%。

按照2024年智能拖拉機銷量計算，前3大廠商共佔據82.1%的市場份額。濰柴雷沃以0.8萬台的銷量排名第一，市場佔有率約為52.7%，其智能化率水平處於市場領先地位。

可比公司

同行業IPO可比公司有：迪爾、凱斯紐荷蘭、一拖股份、吉峰科技等

董事高管

公司董事會由九名董事組成，包括四名執行董事、兩名非執行董事和三名獨立非執行董事。

主要股東

IPO前，公司的股東架構中：

山東重工旗下濰柴動力(2338.HK/000338.SZ)、濰柴控股分别持股約61.10%、27.26%；

國投創益產業基金管理的中央企業基金、欠發達地區基金分别持股約3.13%、0.63%；

魯信智農持股約2.40%；

中民創新持股約1.25%；

墾拓基金持股約1.04%；

無錫華沃持股約1.04%；

中信機電持股約0.69%；

員工股東持股約1.45%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，濰柴雷沃中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師共計2家，綜合項目數據表現平平。整體而言中介團隊歷史數據表現可圈可點。

文章來源：活報告公眾號