安奈兒(002875.SZ)創始人夫婦放棄控制權：近3年多次減持，公司營利連續5年下滑

深圳華強北9平米小店起家的童裝第一股，在累計虧損超5億元後，迎來創始人退場與資本接盤。

6月9日，安奈兒發佈公告，實控人曹璋、王建青夫婦與深圳新創源投資簽署股權轉讓協議，擬將其持有的2776.44萬股股份（佔總股本13.03%）以4.22億元總價轉讓。交易完成後，這對創始夫婦的持股比例將從27.38%降至14.35%。

同時，曹璋已簽署表決權放棄協議及不謀求控制權承諾函，標誌著這對創業29年的夫婦正式放手企業控制權。新股東深圳新創源投資承諾在董事會改組前增持3%股份，確保獲得不低於16.03%的表決權。

創始人套現軌迹

回顧曹璋夫婦的資本操作，一條清晰的減持路徑浮出水面。2022年6月，王建青通過大宗交易減持424.16萬股，套現約3600萬元；2023年2月，曹璋在兩天内減持192萬股，套現3499.4萬元。

2023年3月，曹璋通過協議轉讓一次性套現1.93億元。2023年12月，王建青通過轉讓股份再次套現約3.6億元！綜合計算，夫妻二人近年套現總額超過6.2億元。

連續五年虧損困境

與創始人成功套現形成鮮明對比的，是安奈兒持續惡化的基本面。自2020年起，公司陷入連續五年虧損泥潭，累計虧損金額超過5億元。

財務數據顯示，2020年至2024年，公司歸母淨利潤分別為-4682萬元、-302.9萬元、-2.37億元、-9955萬元和-1.15億元。營收同樣節節敗退，從2020年的12.57億元腰斬至2024年的6.39億元。

渠道萎縮成為業績下滑的直觀體現。巅峰時期安奈兒擁有1435家綫下門店，而截至2024年末，僅剩670家。

轉型困局與概念創新

面對經營困境，安奈兒曾兩度嘗試跨界轉型。2022年下半年，公司宣佈研發電子束接枝抗病毒面料，在疫情背景下引發市場狂熱，股價股價從8元飙升至29元。

2023年4月，首款「安心衣」量産上市，經SGS檢測對冠狀病毒229E滅活率達99.87%。産品上市初期因「二陽」疫情引發搶購，首月全渠道銷量超3000件且部分SKU斷貨，618大促期間通過明星帶貨實現單場銷售額破百萬。但伴隨防疫政策調整，2023年下半年復購率下滑，全年銷量3.06萬件，貢獻營收約897萬元（佔全年營收6.39億的1.4%），未能扭轉業績頹勢。

2023年底，公司又轉向算力領域，宣佈以4.4億元收購深圳創新科22%股權，並為河南傳媒數字公司提供算力設備。此舉再次刺激股價飙升，2024年初收獲七天七連板，但最終因盡職調查不充分而終止交易。

兩次跨界嘗試均因信息披露問題遭監管處罰，深交所曾就抗病毒面料實際效果發出關注函。

市場競爭格局劇變

當安奈兒掙紮求存時，童裝市場正經歷深刻變革。公司2024年年報顯示，中國童裝市場規模預計2025年將達到2768億元，但市場集中度持續提升，頭部效應日益顯著。

安踏兒童2024年流水突破100億元，成為首個跨入百億俱樂部的兒童運動品牌。森馬服飾旗下巴拉巴拉童裝同期實現40.7億元收入，同比增長6.43%。國際品牌如耐克與本土企業如李寧也在加速佈局，李寧更在武漢開設首家青少運動店，提供運動裝備和專業指導服務。

控制權變更後的挑戰

隨著控制權交接，新股東深圳新創源投資面臨艱巨挑戰。這家從事投資管理的機構已於5月30日支付8000萬元意向金，並承諾在深交所出具確認函後十個工作日内付清全部轉讓款。

市場關注點在於：財務投資背景的新股東能否重振安奈兒主業？畢竟創始人多年未能扭轉頹勢，而童裝行業競爭門檻已顯著提高。

安奈兒品牌積澱仍具價值——深耕童裝市場29年，2017年成為A股「童裝第一股」，巅峰時期年營收超12億元。如何激活這些存量資産，考驗著新控股方的産業運營能力。

内容來源：有連雲