樓市企穩新信號？中國海外發展獲標普上調評級

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自國内房地產市場經歷深度調整以來，各類房企，包括民營企業、混合所有制企業和國有企業，普遍面臨國際評級機構的評級下調。即便是得到國家資本支持的萬科(02202.HK)(000002.SZ)、保利發展(600048.SH)等巨頭，也未能幸免。

近期，隨著國内房地產行業利好政策不斷下發，房企融資也有新進展，國際評級機構開始對國内房企重新審視。

6月20日，三大國際評級機構之一的標普將中國海外發展(00688.HK)的長期發行人信用評級從「BBB+」展望穩定上調至「A-」展望穩定。這標志著中國海外發展成為目前唯一獲得標普全球「A-」評級的内房上市公司。同時，中國海外發展未償付的高級無擔保票據評級上調至「A-」。

有市場人士稱，這是去年下半年以來中資房企首次迎來三大國際評級機構的評級上調。

儘管評級上調，但中國海外發展的股價並未同步上漲，6月21日股價收跌1.13%。

然而，從中國海外發展的財務狀況來看，其表現依然穩健。資料顯示，中國海外發展目前未觸及「三條紅線」任何一條，繼續保持在「綠檔」。截至2023年末，公司淨借貸比率38.7%，加權平均融資成本3.55%，均處於行業最低區間，在手現金人民幣1056.3億元，現金較為充裕。

標普指出，相信在壓力情景下，其母公司獲得的特别政府支持將流向該公司。標普繼續將中國海外發展視為其母公司的一家高度戰略重要性的子公司。

「關鍵項目如期入市，預計將支持中國海外發展於2024年的合同銷售額繼續修復；中國海外發展聚焦高能級城市，預計可保持其業務實力；中國海外發展的租金收入將繼續增長，有助於提高利息覆蓋倍數。」標普表示。

中國海外發展獲標普上調評級消息一出，立即迎來市場熱議。有網友稱：「這是釋放樓市企穩的信號？」

德邦證券分析師金文曦認為，此次標普對中國海外發展評級的上調屬於個例，並不能代表整個房地產行業。

值得一提的是，近期國内樓市利好消息頻發，包括中國人民銀行擬設立3000億元保障性住房再貸款、房貸政策調整，以及取消限購、松綁限價、放開落戶等，對於市場而言都是積極信號。然而，儘管這些政策已經宣佈實，但它們尚未完全實施，也未完全傳導到銷售環節。因此，我們仍需耐心等待，觀察這些政策措施在實際市場中的落地效果及其對樓市的長期影響。

在中信證券看來，國内樓市復蘇並非昙花一現。該行指出，全國範圍來看，上海樓市率先企穩。上海樓市因為基本面比較紮實，政策力度較大，出台較為果斷，二手房價已經率先企穩。結構性復蘇將沿著先一線，後二線的路徑展開，房地產不會成為宏觀經濟的核心風險點。