恒大汽車飙漲近56%，「白衣騎士」能否真正降臨？

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6月21日，港股的恒大汽車（00708.HK）暴漲55.93%，報收0.46港元/股，市值49.88億港元，不止如此，「恒大系」均表現不俗，恒大物業（06666.HK）亦上漲5.71%。

恒大汽車近期走勢猶如「過山車」，圍繞公司的各種爭議一直不間斷，其一舉一動都吸引著投資者的眼球。

5月27日，恒大汽車復牌後大幅跳空高開，收漲86.84%，當時公司公告稱31.45億股潛在待售股份（佔全部已發行股份的約29%）將被收購，及32.03億股潛在待售股份（佔全部已發行股份的約29.5%）將成為潛在買方於買賣協議日期後一定期限内的一項可行使選擇權的標的。此外，「神秘買方」將向公司提供信貸額，以資助集團持續經營及發展集團電動汽車業務。

這意味著如果此次交易順利完成，恒大汽車將面臨「易主」，相關資產有望被盤活。恒大汽車也曾表示，將全力以赴引入戰略投資者，計劃繼續推進恒馳5年度款和改款、恒馳6、恒馳7的開發驗證及量產。

然而，在5月28日以來，恒大汽車又持續下挫，期間累計最大跌幅超過50%。6月11日，公司公告稱，收到地方行政部門的行政處理判決書，要求公司退回累計約19億元的獎勵和補貼。此外，公司還受到相關部門的告知書，旗下唯一有資質的整車工廠天津恒大被責令停止生產、銷售新能源乘用車產品，並進行整改。

19億元對於公司來說不是一個小數目。截至2023年年末，公司資產總額為348.51億元，負債總額725.43億元，現金及現金等價物僅為1.29億元，財務狀況不忍直視。

此外，公司嚴重缺乏造血能力，深陷虧損泥潭。根據恒大汽車2023年財報披露，公司2023年實現營收僅13.40億元，同年錄得虧損高達119.95億元。

在這個「節骨眼」上，公司冒出來各種「幺蛾子」，對於引入外部資本恐怕是相當不利的。這不由的讓投資者聯想起恒大汽車曾試圖獲得紐頓集團（NWTN.US）的戰略投資，後者是阿聯酋國家主權基金持股的上市公司，但最終這筆交易不了了之。

值得一提的是，當前國内汽車市場競爭激烈，乘聯會數據顯示，預計6月狹義乘用車零售市場約為175萬輛左右，同比下降7.6%。這也意味著即便買方成功接盤，未來的運營壓力也不容樂觀。

不過恒大汽車今日的股價大漲，似乎預示著資本市場仍抱有一線希望，未來「白衣騎士」能否真正降臨，局面能否被扭轉，投資者且拭目以待。