擬剝離房地產開發業務，美的置業早盤一度漲超100%！

原創

6月24日早盤，港股美的置業（03990.HK）一度飙漲超100%，截至發稿，公司漲72.53%，報6.47港元/股，市值92.87億港元。

消息面上，6月23日，美的置業公佈，公司將進行股權重組，房地產開發業務產權線將從上市公司的子公司持有調整為兄弟公司持有，而重組後的上市公司將專注經營性業務。

重組具體分為兩步：先通過内部重組將房地產開發業務整合至一家私人公司，隨後，通過實物分派方式將該業務從上市公司體系中獨立出來，形成一個新的私人公司集團。

重組完成後，對於選擇接收私人公司股份的股東，將按其持股比例分配相應股份，每股分派1股；而對於對於那些不願意接受私人公司股份、或偏好現金的股東，每股股份可兌換5.9港元的現金，該價格較上一個交易日收盤價3.75港元/股大幅溢價57.33%，體現出公司對股東權益的重視，這也是今日公司股價暴漲的主要原因之一。

資料顯示，2023年，房地產開發業務為美的置業貢獻了約97%的營業收入，屬於絕對的「營收支柱」。此番剝離核心業務，無疑是一個大膽的決策。

美的置業表示，此舉旨在減輕公司因房地產業務所承受的高額負債和信用風險，同時為股東提供變現部分投資的機會，減少他們面對房地產開發業務風險的暴露。

此外，美的置業希望通過剝離重資產的房地產業務，集中發展輕資產模式，如物業管理服務、商業物業運營、產業園管理、房地產科技等等，以實現更高利潤率，降低房地產市場周期性波動的影響。

中金指出，對上市公司而言，高槓桿、高負債的房地產業務剝離後，整體業務模式由「重」轉「輕」，這有望帶來估值中樞的結構性向上提振；對小股東而言，在保留對上市公司原有權益的同時既可選擇實物分派分享房開業務後續的利潤，也可選擇現金替代實現收益鎖定；對控股股東而言，其強大的信用背書、融資實力和實業背景可平穩接手重資產的房地產開發業務並實現可持續經營。

該機構認為，美的置業本次潛在業務重構對股價帶來的影響較為積極，維持美的置業「跑赢行業」評級，目標價6.1港元，目前公司股價已超越這一水平，說明資本市場對中金的觀點反饋積極。

值得一提的是，上述交易需待股東大會批準，落地時間和方案細節仍然存在一定不確定性。