股價創新低，緊急回購！沛嘉醫療迎困境反轉？

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6月20日，沛嘉醫療-B（09996.HK）盤中低見2.8港元，創上市以來新低，截至收盤，股價大跌14.84%，報2.87港元，市值也跌破了20億港元的門檻，僅有19.5億港元。

據數據顯示，今年以來，沛嘉醫療的股價呈現出明顯的頹勢，迄今已累計下跌超60%。

在股價創出新低之際，沛嘉醫療搬出回購計劃。

6月20日收盤後，沛嘉醫療宣佈，董事會議決將視乎市況，根據公司股東於2023年5月25日舉行的股東周年大會上批準的股份購回授權，不時在公開市場上購回公司股份。根據股份購回授權，公司獲準購回於2022年股東周年大會日期已發行股份總數的最多10%，即最多6788.568萬股份。

通常而言，在股價低迷的階段，公司回購股份往往被視為對公司未來價值的一種肯定，可能對股價形成支撐和提振作用。

2024年6月21日，沛嘉醫療股價在早盤階段一度上漲超過7%，然而隨後市場出現波動，股價開始呈現震蕩下行趨勢。截至發稿，沛嘉醫療股價上漲1.39%，報2.91港元/股。此次股價高開低走的走勢，可能反映出投資者對短期股價持謹慎態度。

市場分析稱，沛嘉醫療屬於港股通股票，但根據規定，港股通股票需要保持一定的市值標準，目前該公司市值「已到懸崖邊緣」，沛嘉醫療此次回購可能也是為了應對市值規則的壓力。

近年來，在TAVR（經導管主動脈瓣置換術）賽道中，沛嘉醫療(09996.HK)與啓明醫療(02500.HK)、心通醫療(02160.HK)兩家企業被稱為業内「三劍客」。

在2023年財報中，沛嘉醫療表示，就經導管瓣膜治療業務而言，有五款注冊產品，並有九款處於不同開發階段的在研產品。就神經介入業務而言，有十四款注冊產品，並有七款處於不同開發階段的在研產品。

此外，沛嘉醫療從國家藥監局獲得四款神經介入產品的注冊批準，即 Syphonet®取栓支架、Tethys AS®血栓抽吸導管、Fastunnel®輸送型球囊擴張導管（前 稱為Neway球囊微導管）及Fluxcap®球囊導引導管。

2023年財報顯示，沛嘉醫療實現收入4.41億元(人民幣，下同)，同比大增75.9%。這主要得益於其TAVR板塊和神經介入板塊兩大業務收入的共同增長。

不過，產品收入增長的背後，沛嘉醫療銷售費用、研發費用也水漲船高，拖累公司利潤增長。財報顯示，2023年，沛嘉醫療淨虧損3.93億元。

沛嘉醫療新技術的大規模應用，為企業帶來了顯著的收入增長。在當下追求極致收益率的資本市場環境中，如果沒能實質性增強公司造血能力，那麽公司的估值增長將會受到抑制，而回購行為可能短期内對股價起到支撐作用，但從長遠來看，股價的穩定與增長仍需要依託公司的基本面表現。