出售換電業務給大股東，吉利汽車有何打算？

原創

新能源汽車的發展如火如荼，車企的一舉一動亦是備受矚目。

除比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）等多家車企開年暴「卷」，相繼降價外，吉利汽車（00175.HK）宣佈出售換電業務也引起了一些投資者的關注。

出售換電業務給大股東引關注

2月20日，吉利汽車發佈公告稱，公司附屬公司浙江吉潤與吉利啓徵訂立股權轉讓協議，浙江吉潤同意出售及吉利啓徵同意購買睿藍汽車45%股權，現金代價為5.04億元（人民幣，下同）。

完成出售後，吉利汽車將不再持有睿藍汽車任何股份，預計此次交易將為吉利汽車帶來1.17億元收益。

而睿藍汽車將由力帆科技（601777.SH）及吉利啓徵分别持有55%及45%的股權。

值得注意的是，吉利啓徵是吉利汽車集團全資子公司，由吉利汽車大股東及其聯系人所擁有，因此這筆股權轉讓其實是關聯交易。

值得注意的是，吉利啓徵為吉利汽車集團全資子公司，股權歸屬吉利汽車大股東及其關聯方，因此，此次股權轉讓實則為關聯交易。

官網顯示，睿藍汽車車型包括睿藍7和睿藍9，起售價分别為11.77萬元、15.99萬元。據悉，睿藍汽車於2022年開展換電業務。睿藍汽車也表示，未來將瞄準換電市場、在B端和C端同時發力，規劃覆蓋轎車、SUV、MPV，甚至物流車、輕卡以完全滿足網約車、私家車、出租車、物流車等不同市場的需求。

在業績層面，於2022年、2023年，睿藍汽車分别實現營收58.39億元、34.83億元，歸母淨利潤分别為1558.84萬元、虧損6.22億元。

據了解，力帆科技曾在投資者互動平台上表示，睿藍汽車自2023年推出C端產品以來，堅持B+C端雙輪驅動，但是作為新生品牌，睿藍汽車在C端市場品牌推廣還需要一定的過程，且可選車型較少，並未採取大幅降價手段充分參與價格競爭，承受了較大壓力，同時B端新能源市場的萎靡不振，也導致睿藍汽車整體銷量受到較大影響。

吉利汽車在公告中闡述出售股權的原因時表示，當前睿藍汽車的換電業務尚處於初始階段，預計主要資源和持續的資金投入將用於打造換電生態及相關基礎設施。但是，考慮到集團在中國汽車市場的競爭優勢，將大量資源集中應用於支持新能源汽車增長，以及通過出售換電業務來提升整體競爭力。

吉利要放棄換電汽車？

值得一提的是，在出售睿藍汽車的股權後，有一些投資者認為吉利是打算放棄換電汽車。

而浙江吉利控股集團高級副總裁楊學良表示，此次是吉利上市公司將睿藍汽車股份轉讓給了吉利汽車集團，吉利將繼續與力帆一道支持睿藍發展，並加大在換電領域的佈局和投入，這個賽道創新合作空間還很大，吉利一定會成為頭部企業。

所謂的換電模式是將新能源汽車的電池進行更換，以滿足車主的續航需求，是一種將車和電池分離進行補能的模式。

不同於充電樁充電模式，換電模式可以節省車主的補能時間。在安全性方面，換電相比充電具有一定的優勢。同時，換電模式也可有效緩解電網負荷。但是，換電模式的難點在於重資產、電池標準化程度低、盈利高度依賴客戶密度等。

隨著換電技術不斷進步及商業模式不斷成熟，換電模式成為政府推動新能源基礎建設的重要方向，並出台了《關於進一步提升充換電基礎設施服務保障能力的實施意見》、《關於啓動新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》等政策予以支持。

更為關鍵的是，政府部門、行業協會也在推動換電電池、接口標準的統一，正逐步解決換電站虧損的痛點。

目前，換電賽道的龍頭是造車新勢力蔚來（09866.HK），其擁有市面上絕大部分換電站。

此外，北汽、吉利、長安等車廠亦在積極進入換電領域，加快換電車型的推出和量產，並且有計劃地推進換電站佈局；另一方面，奧動、伯坦、協鑫能科等換電站運營商加快換電站建設，並積極與主機廠合作。

總的來看，作為新能源汽車的重要補能方式之一，當前階段下換電模式有其獨特優勢，因此有機構分析稱，換電站建設將迎來高速發展期。

結語

有業内人士稱，睿藍汽車作為吉利在換電領域佈局的重要棋子，此次股權變更會更好地推動睿藍汽車在充換電領域更好的發展，不排除睿藍以後會單獨上市。這番猜測是否靠譜還有待時間驗證。