股價跌跌不休，員工持股血虧，東方雨虹擬回購「自救」！

原創

近期回購的上市公司不少，號稱「防水茅」的東方雨虹（002271.SZ）也不例外。

隨著昨日公司股價創出近三年的新低，管理層實在坐不住了。公告顯示，東方雨虹擬3至6億元回購自家股票，動用真金白銀以挽救股價頹勢，試圖扭轉市場的悲觀預期。

11月14日，東方雨虹（002271.SZ）小幅高開，收漲1.46%，市場對利好似乎不太敏感，目前公司報收22.97元/股，市值578.5億元，距離曾經的高點，公司市值蒸發已逾千億，在地產紅利見頂的背景下，資本市場對於建材企業的預期恐怕不是那麽容易扭轉的。

員工持股「腰斬」，公司擬回購「自救」

伴隨著東方雨虹股價的跌跌不休，公司的員工持股計劃出現巨額浮虧，「東方雨虹1400多名員工浮虧超15億」的話題甚至一度登上了微博熱搜。

事情要追溯到2021年，彼時東方雨虹推出一項員工持股計劃，共計超1400名員工參與，當時籌集自有資金約13.8億元，並且動用了海通證券1倍的融資槓桿，以27.6億元在二級市場購買約4947萬股公司股份，其成交均價約為55.78元/股。

其中有1500萬股來自其董事長李衛國，其通過大宗交易以53.79元/股價格出售給員工，價值約8.07億元。

不僅如此，公司還推出兜底計劃，董事長李衛國拍著胸脯表示，如果員工持股計劃最後的年化收益率低於8%，則由老板兜底且補償8%的利息，這一舉動當時備受稱贊，堪稱「中國好老板」。

彼時東方雨虹的高層肯定充滿自信，認為股價相當低估，公司成長前景無虞。然而資本市場風雲變幻，地產鏈往日榮光不再，曾經很多白馬股跌跌不休，幅度超出了所有人的預期，包括老板李衛國。

截至目前，公司股價已不足23元/股，可以測算該員工持股平台虧損幅度超過50%，員工持股計劃買在高位，浮虧金額超過15億元。

要知道員工持股平台是公司的董監高及核心員工共同參與的，大概率都是公司的骨幹，這回一起當了「接盤俠」，臉打的啪啪響，不僅本金儘失，還倒欠融資平台錢。估計很多員工心里最希望的就是能拿回自己的本金，收益不收益無所謂了。

財報顯示，第三季度末員工持股平台從原先4947.17萬股減持至最新的3817.57萬股，合計賣出約1130萬股，股價走勢的疲軟讓公司内部人士也不得不減倉應對。

在殘酷的、充滿不確定性的資本市場中，唯有小心駛得萬年船，即便是細分行業的龍頭，也難抵宏觀經濟的大周期。

好消息是，公司通過互動平台回應：2021年員工持股計劃沒有被「強平」，實際控制人李衛國為員工持股計劃已提供了增信擔保，無需補充保證金。

此外，11月13日，東方雨虹發佈公告表示，擬以3億元-6億元回購公司股份，回購價格不超過32元/股，遠高於當前的股價，此舉被外界認為管理層「自救」，希望化解公司危機，平息輿論的焦慮。

業績可圈可點，董秘早就坐不住了

東方雨虹一直是A股的「防水一哥」，公司目前已形成以主營防水業務為核心，民用建材、砂漿粉料、建築塗料、節能保溫、膠粘劑、管業、建築修繕、非織造佈、特種薄膜、乳液等多元業務為延伸的建築建材系統服務商。

東方雨虹作為地產上遊，其業績和房地產景氣高度相關，去年公司業績失速，其歸母淨利潤為21.20億元，同比接近腰斬，也是公司自2005年以來首次盈利下滑。

在地產寒冬的背景下，去年11月份，高層多箭齊發，「政策組合拳」不斷，試圖減輕房企債務壓力，有效緩解房企現金流緊張。

彼時在海外的東方雨虹董事長李衛國選擇回國，並於去年的11月份舉行了董事長交流紀要，交流中，他坦誠東方雨虹受房地產行業下行的衝擊，並表示採取措施扭轉頹勢，力爭2023年實現20%的收入增長，70%的利潤增長，55億的淨利潤。

今年前三季度，東方雨虹實現歸母淨利潤達23.53億元，同比大幅增長42.22%，作為典型的「地產後周期」，公司也感受到了政策的暖意，雖然距離李老板提出的目標，似乎仍有不小的距離，但公司業績回暖的趨勢亦較為明顯。

然而公司股價仍然不給面子，創出新低，逼得前段時間東方雨虹的董秘張蓓實在坐不住了，在朋友圈發出靈魂12問，引發市場熱議，其核心就一句話，公司業績挺不錯，為啥股價跌跌不休呢？

這或許與公司財報中的隱憂有關。數據顯示，今年前三季度，東方雨虹的應收賬款達到了151億元，與年初相比增加了約42億元。在這些客戶中，有多少款項可能無法收回，需要無限展期處理，成為一筆爛賬，外界不得而知。

地產產業鏈不景氣的大背景，都影響著資本市場對東方雨虹的悲觀預期。雖然董秘急得跳腳，但投資者抄底的積極性不是那麽容易調動的。

結語——

東方雨虹近期可謂陷入多事之秋，員工血虧，董秘跳腳，公司業績回暖但亦有隱憂，不知道後續其真金白銀的回購舉動，能否真正扭轉公司股價的跌勢，投資者且靜觀其變。