美的集團少東家百億入主，顧家家居「家居家電一體化」迎提速？

原創

「美的系」再度擴容，把目光投向了家居業，集團少東家何劍鋒，即何享健的兒子，或將入主A股的顧家家居，後者不排除會成為「何家家居」。

11月10日，停牌4個交易日的顧家家居（603816.SH）宣佈復牌，受利好消息影響，早盤股價強勢漲停10%，隨後震蕩調整，收漲6.17%，目前公司報收39.05元/股，市值達320.9億元。

美的少東家攜百億入主，資本版圖再度擴張

消息面，11月6日，顧家家居公告稱，公司控股股東顧家集團及其一致行動人TB Home Limited與盈峰集團有限公司和/或其控制的主體（均非上市主體）正在籌劃有關顧家家居的股權轉讓事宜，上市公司或將迎來「易主」。

截至三季度末，顧家集團和TB Home Limited分别持有上市公司25.47%、13.97%股權，為公司前兩大股東。

顧家家居現的實控人顧江生，直接持有顧家集團66%的股權。同時，顧江生的父母顧玉華與王火仙分别持有TB Home Limited 60%和40%的股權，因此，顧家集團與TB Home Limited為一致行動人，合計持有上市公司近40%的股權，按照當前股價計算，該部分股權的市值超過126億元。

不過，顧家集團與TB Home Limited持有的股份均有大比例的質押，其中TB Home Limited質押佔比更是達到82.28%，公司的資金壓力似乎可一窺端倪。

而本次交易的接盤方為盈峰集團來頭很大，其背後的實控人何劍鋒，為美的集團（000333.SZ）創始人、千億富豪何享健的大兒子。

生於1967年的何劍鋒正值當打之年，和外界所期待的不一樣，他一直沒有接過美的集團的權杖，反而是在畢業後不久就創立盈峰集團，深耕自己的「資本」事業。

盈峰集團其實算是資本市場的老熟人，目前，該集團已經手握盈峰環境（000967.SZ）和百納千成（300291.SZ）兩家上市公司的控股權。

除此之外，盈峰系還將業務的觸角伸入券商、基金、創投等多個金融領域。很多股民熟悉的易方達公募基金，其大股東正是盈峰集團。

不僅如此，近些年，何劍鋒本人對科技很感興趣，其通過盈峰集團投資過包括商湯科技、雲鲸智能、酷哇機器人、粵芯半導體等前沿科技項目。

據悉，目前盈峰資本管理資產近200億元。在父蔭之下，何劍鋒在美的集團之外，建立起了一個龐大的資本王國。

如果本次何劍鋒順利收購顧家家居，將是其入主的第三家上市公司，美的系「太子」的資本版圖迎來又一次的擴張。

根據公告，寧波盈峰受讓約2.42億股顧家家居股份，佔公司總股本的29.42%，轉讓價約為42.58元/股，相比復牌前的36.78元/股，溢價超過15%，轉讓總價款近103億元，本次交易有望成為今年家居行業最大收購案。

強強聯合，家居家電一體化或為大勢所趨？

公開資料顯示，顧家家居為國内軟體家居龍頭，公司成立於1982年，至今已走過四十年風雨。

顧家家居目前擁有6000多家品牌專賣店，為國内軟體家居行業中門店數最多、覆蓋面最廣的龍頭，公司以沙發業務為起點，逐步拓展至床類及定制類家居業務，目前沙發業務貢獻營收佔比仍接近一半。

公司於2016年登陸A股市場，彼時董事長顧江生雄心勃勃，提出在10年後的2026年，公司將實現營收、市值雙千億目標。2018年，公司開啓一系列的並購擴張，甚至喊出「世界有宜家，中國有顧家」的響亮口號。

財報顯示，2021年、2022年，顧家家居實現的營業收入分别為183.42億元、180.10億元，同期歸母淨利潤為16.64億元、18.12億元。

去年算是公司營收首次出現負增長，在地產寒冬的背景之下，上遊的家居行業業績承壓，景氣度出現下滑並不意外。

但今年前三季，公司實現營收141.36億元，同比增長2.71%；歸母淨利潤15.01億元，同比增長6.98%。雖然增速不快，但也算可圈可點。

公司基本面穩健，目前穩坐A股家居頭部位置，市值規模僅次於歐派家居（603833.SH），其估值水平不高，動態市盈率約16倍，股價也處於近幾年的低位，這或許是被「美的系」盯上的原因之一。

一旦盈峰集團入主，在資本的助力之下，顧家家居或許能夠整合更多的家居品牌和品類，業績重回增長的快車道，未來說不定有機會衝擊其千億規模的野心。

另一方面，業内人士表示，此次顧家家居籌劃控制權轉讓，也可能是出於產業鏈延伸的戰略佈局，未來「家居家電一體化」或是大勢所趨。

不久前的10月份，歐派家居推出大家居優惠套餐，除去早在2021年就引入的芝華仕沙發外，還引入了松下家電套餐，松下住宅設備BU長任少陽還表示，未來松下和歐派合作，深耕家裝定制賽道。

家居企業和家電產商正逐步深度合作，家居行業畢竟屬於勞動密集型產業，技術壁壘不高，行業集中度較低，如能深度綁定家電巨頭，對於公司的長期競爭力而言是有利的。顧家家居此次和美的聯手，未來二者在產品和渠道方面的「強強聯合」是值得想象的。

值得一提的是，目前顧家家居的總裁李東來，曾在美的任職。李東來曾任美的冰箱事業部總裁、美的空調事業部總裁、廣東美的電器股份有限公司副總裁。包括現任副總裁李雲海、現任副總裁歐亞非以及另一位副總裁廖強都曾在美的集團任職，兩家公司的人才層面早已有所滲透。