「折疊屏」手機站上風口，精研科技大漲逾60%！

原創

近期消費電子板塊風起雲湧，牛股頻出，尤其是折疊屏概念股，頗受資金追捧。

如精研科技（300709.SZ）10月末以來累計上漲逾60%，此外，長信科技（300088.SZ）、藍思科技（300433.SZ）、凱盛科技（600552.SH）等相關概念股亦強勢反彈，賺錢效應擴散。

「厚重貴」成為歷史，折疊屏市場加速擴張

折疊屏自問世以來，其大屏幕帶來的豐富内容和高效率交互，特别是在辦公場景下的需求優勢非常明顯，頗受商務人士的歡迎。

但是，由於折疊屏的特殊構造，手機折疊部位的屏幕容易出現明顯的折痕和磨損。這不僅影響手機的美觀，還可能影響使用體驗，例如在閱讀或觀看視頻時造成視覺幹擾。此外，厚重不便攜、價格高、維修成本高等特點，也讓不少人望而卻步，僅有少數消費者願意為新技術和新體驗支付更高的價格。

然而今年以來，在全球智能手機市場低迷的背景下，只有折疊屏手機品類依然保持逆勢增長。數據顯示，第三季度中國折疊屏手機出貨量達196萬台，同比增長90.4%。

從今年7月中旬到10月中旬，近百天時間里，榮耀、OPPO、小米、三星、華為、傳音等國内外手機廠商共發佈13款折疊屏手機新品，幾乎是上半年折疊屏手機新品數量的兩倍。

其中，9月份，華為 Mate X5 折疊屏手機「未發先售」，成為折疊屏市場當之無愧的標桿性產品，雖然售價12999元起，但直到今天仍是一機難求的狀態，不僅僅延續了前輩 Mate X3 的「電子茅台」屬性，更是成為了消費者最為認可的折疊屏手機。

折疊屏手機市場風向的改變，一方面源自相關產品變得更加輕薄。

目前折疊屏手機保護蓋板主要分為CPI和UTG兩種技術路徑，後者更為輕薄。據勢銀統計，UTG在折疊屏終端市場的市佔率迅速提升，2022年在折疊屏手機中UTG的滲透率已達86.3%，預計2023年將超過93%，逐漸取代CPI。

折疊屏手機歸根結底是移動終端，需要滿足最基本的移動屬性，解決厚度和重量方面的痛點才是當務之急。此外，UTG蓋板材料的柔韌性強、耐刮花，也使得用戶體驗更佳。

華泰證券認為，隨著UTG工藝技術的持續優化，UTG的生產效率和產品性能有望進一步增強，其在折疊屏蓋板材料中的份額有望繼續提升，進而帶動折疊屏產品的性能和用戶體驗改善。

另一方面，折疊屏手機價格也越來越親民，比如小米MIX Fold 3的售價為6999元起，相比其他折疊屏手機動辄上萬元的價格，可謂性價比十足。

明年華為、三星計劃也將推出更具有價格競爭力的折疊屏手機，其他安卓手機廠商或將跟進，價格的下探繼續推動折疊機市場加速擴張。

「厚重貴」的痛點正在被逐步解決，折疊屏手機成為各家巨頭搶奪高端市場的重要品類，也成為當下為數不多保持高速增長的手機細分賽道，相關產業鏈機會將不斷湧現。

產業鏈投資機遇一覽

折疊屏手機和直板手機最大的不同在於，對於屏幕組件的要求更高，其技術難點在於攻克屏幕高頻率彎折次數和鉸鏈的壽命問題。

在影響折痕和屏幕壽命的蓋板玻璃上，材質從最初的CPI薄膜發展為UTG超薄玻璃，由此帶來不少供應鏈企業的機會。

在UTG技術上，目前主要是肖特、康寧之類的國外廠商掌握，但諸如凱盛科技、長信科技等國產企業也在快速成長。

凱盛科技擁有中國最大的ITO導電膜玻璃信息顯示材料、電熔氧化锆生產基地，公司的UTG業務與多個國内主流終端手機廠商進行全面對接。

公司此前表示，UTG有訂單出貨並已在相關終端手機上應用。據悉，公司與華為、LGD、亞馬遜、戴爾等核心客戶形成戰略合作關系。

2023年前三季度，凱盛科技實現營業總收入43.50億元，同比增長10.77%，歸母淨利潤9606.84萬元，同比下降28.97%。業績下滑主要是因為被處置生產線折舊及累計攤銷增加導致管理費用大增。

長信科技亦在UTG領域技術儲備充分，今年4月20日，搭載公司子公司東信光電UTG產品的vivo flip已經上市發佈，8月末上市發佈的OPPO Find N3 Flip使用的UTG產品為東信光電獨供，公司與OPPO、vivo在内的國内主流手機客戶均有量產合作。

今年前三季度，公司實現營業收入62.96億元，同比增長21.59%，淨利潤3.06億元，同比下降47.60%。

此外，蓋板龍頭公司藍思科技也表示，在折疊屏手機領域，公司已與相關客戶建立了深度合作，提供一站式產品解決方案和服務，包括且不限於外觀防護3D玻璃、UTG玻璃、CPI薄膜，以及金屬組件等等。

新綸新材自主研發生產的折疊OCA已量產並成功應用於小米MIX Fold 2、OPPO Find N等高端折疊屏手機，公司已有部分UTG蓋板的輔助材料產品在量產，並正在研發UTG補強塗層及屏内OCA等產品。

在鉸鏈技術方面，精研科技已經向三星、華為、小米供應鉸鏈。在投資者互動平台，公司表示，目前公司具備折疊屏手機轉軸（鉸鏈）MIM件及整體鉸鏈組裝的研發、量產能力，已經為頭部客戶供應手機轉軸（鉸鏈）用MIM件、手機轉軸（鉸鏈）。

結語——

折疊屏手機滲透率正快速提升，在低迷的消費電子市場異軍突起，也帶動了一眾國產供應鏈企業的升級和發展，在當前市場反彈火熱的背景下，相關概念股值得持續跟蹤。