長鑫擴產在即，獲增資390億,存儲芯片國產化加速！

原創

大基金再次出手，這一次是把目光瞄準了存儲芯片。

資料顯示，近期國家集成電路產業投資基金二期（簡稱「大基金二期」）聯手合肥鑫益合升、長鑫芯安，向長鑫新橋增資390億元，使得長鑫新橋注冊資本從50億元增加到439.24億元。

資本市場聞風而動，10月31日，存儲芯片板塊卷土重來，其中，深科技（000021.SZ）一字漲停10%，封單金額一度超過10億元。此外，精智達（688627.SH）漲11.7%，恒爍股份（688416.SH）漲7.61%，復旦微電（688385.SH）漲5.24%，雅克科技（002409.SZ）漲3.43%。

大基金豪擲百億，存儲芯片國產替代加速

企查查顯示，10月26日大基金二期注資145億元，入股長鑫新橋存儲技術有限公司（長鑫新橋），持股比例為33.14%。與大基金二期一同注資的，還有合肥鑫益合升科技合夥企業（合肥鑫益合升），出資額從此前的6.5億元增加139億元，致總出資額達146億元，對應持股比例為33.28%。

長鑫芯安（合肥）企業管理合夥企業（長鑫芯安）也新增注資103.96億元，使得總出資額達到147億元，持股佔比為33.57%。

值得關注的是，合肥鑫益合升、長鑫芯安的背後股東均有合肥市國資委，以及安徽省國資委身影。

據悉，此次被投資的長鑫新橋成立於2021年1月，旗下擁有12英寸存儲器晶圓制造基地項目。2019年，合肥市政府與長鑫存儲技術有限公司、華僑城集團有限公司、北方華創科技集團股份有限公司等簽署，一同打造合肥長鑫集成電路制造基地。目前出任長鑫新橋的法定代表人趙綸，正是長鑫存儲技術有限公司的法定代表人。

合肥長鑫的來頭可不小，熟悉存儲芯片賽道的投資者可能清楚其江湖地位。

存儲產品五花八門，但市場比較大的只有兩種——内存（DRAM）和閃存（NANDFlash），幾家寡頭佔據了大部分的市場份額，包括三星、海力士、美光等。

存儲芯片設計難度不算很高，但由於標準化程度極高，其核心的競爭力就是通過擴大產能攤薄成本。這一點正適合「舉國體制」，所以國内近些年也是奮起直追，大手筆地投資湧向存儲賽道，試圖效仿當年三星存儲的崛起之路。

其中，合肥長鑫正是挑戰DRAM領域的種子選手，而長江存儲則是挑戰NAND領域的選手，二者備受矚目，堪稱存儲芯片領域的國產雙子星。

本次數百億元的增資擴股，預示著國内存儲芯片的產能迎來新一輪擴張，產業鏈上下遊均為之振奮，包括半導體設備、材料、封測產業鏈將充分受益其中。

業績回暖，半導體產業鏈復蘇在即

率先受益的要算半導體設備行業，具體來看，目前長鑫所在合肥的FAB廠1期接近滿產；FAB廠2期國產設備正在洽談中，預計2023年四季度至2024年一季度有望看到訂單落地。由於當前國產替代的背景，在FAB廠2期中，設備的國產化率有望全面提升。

華海清科展望FAB廠2期CMP（化學機械抛光）設備7成以上份額，此外半導體設備雙雄中微公司、北方華創、還有拓荊科技、芯源微等，均有望獲得份額增量。

業績方面，北方華創（002371.SZ）第三季度實現營收為61.62億元，同比增長34.88%，實現歸母淨利潤為10.85億元，同比增長了16.48%。公司表示目前在手訂單飽滿，旗下產品需求旺盛。

此外，拓荊科技（688072.SH）第三季度實現營收6.99億元，同比增長49.22%，實現歸母淨利潤1.46億元，同比增長13.30%。

半導體設備廠商業績一直表現不俗，即便在上半年，半導體市場整體沉悶的背景下，設備企業亦有幾抹亮色。背後的動力主要是，在當前科技封鎖的背景下，國内晶圓廠擴產不止，設備領域的國產替代進程持續超預期。

本次長鑫新橋大手筆的融資，可以料想，存儲芯片行業產能即將大幅擴產，相關芯片設備上市公司的業績有望進一步打開空間。

長鑫的順利擴產，也將會為半導體材料的需求帶來廣闊增長空間，公開資料顯示，廣鋼氣體（688548.SH）中標長鑫存儲新建電子大宗氣站項目，雅克科技（002409.SZ）是長鑫前驅體baseline供應商，安集科技（688019.SH）的抛光液產品正在長鑫迅速放量。

半導體封測作為國内的優勢領域，自然也受益其中，據悉，長鑫遠期展望30萬片擴產規劃，預計將有超過150億元封裝價值量，為存儲封測帶來成長空間。

其中，深科技（000021.SZ）旗下的沛頓科技配套長鑫，佔長鑫50%以上的封測份額。同時，沛頓科技正在佈局bumping（凸塊制造技術）、FO等先進封裝技術，戰略儲備HBM等更先進的存儲產品封裝工藝。

值得一提的是，近期三季報已陸續披露完畢，整體來看，半導體板塊業績復蘇明顯，多家半導體企業今年第三季度實現營收、歸母淨利潤的雙雙正增長。

其中，韋爾股份（603501.SH）作為本土CIS龍頭，今年第三季度實現營業收入62.23億元，同比增長44.35%，實現歸母淨利潤2.15億元，同比大幅增長279.61%。

同為CIS賽道的思特威（688213.SH）、格科微（688728.SH）也在此次的優等生陣列中，且兩者的業績軌迹與韋爾股份類似——前三季度業績下滑，但第三季度大幅回升。

此外，匯頂科技（603160.SH）、卓勝微（300782.SZ）、唯捷創芯（688153.SH）等第三季度業績亮眼，與上述情形也較為類似。

這背後折射出消費電子下遊需求的回暖，隨著華為高端機重出江湖，雷軍也不斷強調小米要「死磕」高端化，這都為半導體企業的業績反轉再添了一把大火，整個行業的復蘇有望持續超出預期。

結語——

存儲芯片一直是燒錢的行當，本次數百億的融資動作，為長鑫的擴產增添了不少儲備彈藥，相關產業鏈企業有望直接受益。

據研究機構TrendForce近期報告，自第四季起DRAM與NANDFlash均價開始全面上漲，預計DRAM第四季度合約價將止跌回升，漲幅為3-8%；NANDFlash第四季合約價有望全面起漲，漲幅約8-13%。

海外多家巨頭亦認為，存儲芯片即將走出低迷期。行業有望迎來周期的反轉。長鑫本次的融資可謂恰逢其時，公司何時能抗衡海外巨頭，真正實現國產替代，我們拭目以待。