兩市股價齊飛漲，山東墨龍「魅力」何在？

原創

2月8日，港、A兩市油氣板塊異動拉升，個股中，實現「A+H」上市的山東墨龍（002490.SZ，00568.HK）表現格外出彩。截至發稿前，港股大漲近13%，報3.16港元/股；A股漲停，報收4.96元/股。

消息面上，受地震事件影響，以及宏觀避險情緒緩和下，油價開啓低位反彈，進一步助推油氣相關能源股大漲。

除此外，在公司層面，2月7日，山東墨龍與河北邢鋼就HIsmelt熔融還原技術實施許可開展合作，涉及許可費用含稅總額為1850萬元（人民幣，下同）。公司預計將對2023年度的財務狀況、經營業績產生積極影響。

這對常年遊走在盈利與虧損之間的山東墨龍而言無疑是極大的利好。

資料顯示，山東墨龍是一家專業從事石油機械設計研究、加工制造、銷售服務和出口貿易的上市公司，產品主要有油管、套管、石油專用無縫管、抽油桿、抽油泵、抽油機、潛油電泵、注液泵及各種井下工具等，是中國四大石油集團公司的合資格供應商，是中石油I類產品四大優秀供應商之一。

財報數據顯示，2016年至2021年間，山東墨龍營收規模跌宕起伏，分别為15.31億元、29.65億元、44.52億元、43.89億元、30.10億元、37.34億元；歸母淨利潤為-6.12億元、0.38億元、0.92億元、-1.96億元、0.32億元、-3.68億元，期内盈利表現也是一言難儘。

究其根源，山東墨龍業績不穩定主要受其所處能源裝備行業涵蓋石油、天然氣、頁岩氣、煤炭、煤層氣等，受經濟發展周期變化、市場消費需求變化、原油價格周期變化原材料價格周期變化等影響大。

近日，山東墨龍披露年度業績預告顯示，公司預計2022年度實現營收27億元至28.5億元，同比去年的37.34億元明顯下滑；歸母淨利潤延續虧損勢頭，預計淨虧損3.4億元至3.7億元。

對此，山東墨龍直言，報告期内，因部分產品訂單不足，導致產品銷量下降及營業收入減少；受區域性疫情防控影響，原材料採購及產品銷售運輸受限，部分生產線開工不足，以及主要原材料（煤炭）價格上漲等，導致產品綜合毛利率下降。上述因素綜合導致公司經營業績出現虧損。

顯而易見，受整體經濟形勢主導，油服行業景氣度、大宗商品價格都會對山東墨龍日常經營產生影響，公司業績表現不濟也基本在預期之内。

不過，現如今依託公司現有的熔融還原技術開發的高端鑄鍛產品，可廣泛用於風電鑄件及高端機床等領域的相關設備制造，有望為公司業績增長打開全新發展空間。

據悉，HIsmelt熔融還原技術是山東墨龍積極響應國家制造業轉型升級、持續發展循環經濟、打造綠色冶金企業的一項熔融還原冶金工藝。目前公司不僅取得系列專利與授權，還在HIsmelt熔融還原技術方面達到國際領先水平。

表現在業務上，就往年而言，山東墨龍的管類產品一直其主要收入來源，但自2022年以來，高端鑄鍛件產品實現趕超，成為公司收入的主力軍。截至2022年上半年，公司高端鑄件產品貢獻55.89%收入和2.79%的利潤。

不僅如此，根據最新公告，山東墨龍還與河北邢鋼就HIsmelt熔融還原技術實施許可開展合作，公司HIsmelt技術應用推廣實現明顯突破。

總體可見，山東墨龍正慢慢加快企業轉型升級和資源整合，做好項目技術的推廣，或有望一步步擺脫周期帽子。

二級市場上，歷經多年的回調，山東墨龍股價已處於底部區間，在業績好轉預期下，投資者給予其估值又有多高？有待時間來解答！