芯片寒冬下股價創新高！安森美半導體何以「一枝獨秀」？

原創

眾所周知，自2022年以來，全球半導體產業的整體情況就不太好。

進入2023年後，又有多家全球半導體巨頭傳出了利空消息。例如，芯片巨頭英特爾（INTC.US）近日公佈的2022年四季度業績不及預期；1月底，美國三大芯片制造設備供應商之一的泛林集團（Lam Research）宣佈，計劃裁減約1300人（相當於約7%的員工），以減少開支。

在業績下滑的同時，這些半導體巨頭的股價表現大多也比較糟糕，上述的英特爾自2022年以來股價已累跌41.37%。

不過，在一眾半導體龍頭「折戟」的時候，安森美半導體（onsemi）二級市場表現卻是一枝獨秀，股價（前復權）更是在近日創出歷史新高。

走出獨立行情的安森美半導體

據公開資料顯示，安森美半導體（ON.US）成立於1999年，是一家美國半導體供應商，前身是摩託羅拉集團的半導體元件部門。經過20多年發展及頻繁的收並購，安森美半導體在汽車、工業和雲電源半導體元件領域具有行業領先的地位。

截至目前，安森美半導體主要從事半導體元件的設計、制造和銷售，通過電力解決方案組（「PSG」）、高級解決方案組（「ASG」）和智能傳感組（「ISG」）進行運作，下遊應用端涉及汽車、消費者、計算、工業、通信、醫療、航空航天、無線等領域。

其中，PSG提供模擬、分立、模塊和集成半導體產品，可執行多種應用功能，包括電源開關、電源轉換、信號調節、電路保護、信號放大和電壓調節功能；ASG為不同終端市場的廣泛終端用戶設計和開發模擬、混合信號、高級邏輯、ASSP和ASIC、射頻和集成電源解決方案；ISG設計和開發了CMOS圖像傳感器、圖像信號處理器、單光子探測器，包括SiPM和SPAD陣列，以及用於自動對焦和圖像穩定的致動器驅動器。

從股價方面來看，安森美半導體近年處於明顯的上升趨勢，其股價在近日再度創下上市以來的新高。

近年來，成功卡位新源車和工業4.0兩大長期景氣賽道的安森美半導體，業績增長韌性明顯強於PC半導體企業，而且公司業績頻頻出現超預期表現。

在業績方面，安森美半導體於2月6日（周一）美股盤後發佈的最新財報。根據2022年第四季度財報顯示，安森美半導體的第四季度營收為21.04億美元，同比增長13.95%，超分析師平均預期的20.8億美元；GAAP準則（公認會計準則）下，四季度的淨利潤為6.04億美元，同比增幅達41.89%。

GAAP準則下，該公司四季度攤薄後的每股收益為1.35美元，上年同期為0.96美元；期内的毛利率為48.5%，上年同期為45.1%。

而在Non-GAAP準則（非公認會計準則）下，安森美半導體四季度期内調整後淨利潤為5.8億美元，上年同期為4.78億美元。Non-GAAP準則下攤薄後的每股收益為1.32美元，上年同期為1.09美元。

綜合而言，安森美半導體2022年四季度的業績超出了預期。

在2022年全年，該公司的營收為83.26億美元，同比增長23.5%，創下了上市以來的新高；GAAP準則下，全年淨利潤為19.02億美元，同樣創下了新高；Non-GAAP準則下，全年淨利潤為23.48億美元。

如果按照業務部門劃分，安森美半導體的三個部門的營收同比都在增長，但其中ISG的增速格外亮眼，這或許是因為該部門的應用端汽車、工廠自動化等方面景氣度較高。

安森美半導體也在公告中表示，2022年營收和淨利潤的增長主要是由於重點終端市場的收入增加、有利的產品組合、平均售價的上漲以及重組活動的節省，毛利率顯著提高。

據悉，該公司的毛利率從2021年的40.3%增加到了2022年的49%，增幅約為870個基點。

值得一提的是，安森美半導體也在最新財報中披露了關於2023年第一季度的展望。

展望2023年第一季度，該公司預計GAAP準則下及非GAAP準則下的營收區間為18.7億美元至19.7億美元，弱於分析師平均預期。

而在GAAP準則下，安森美半導體預計第一季度的毛利率區間為45.6%至47.6%；預計期内運營費用約為3.16億美元到3.31億美元；攤薄後每股收益區間為0.99美元至1.11美元。

非GAAP準則下，該公司預計第一季度的毛利率區間為45.7%至47.7%；攤薄後每股收益區間為1.02元至1.14美元。

更為重要一點，安森美半導體還宣佈，公司董事會已經批準了一項新的股票回購計劃，授權在2025年12月31日之前回購最多30億美元的公司普通股。

總的來看，安森美半導體2022年四季度及全年的業績表現比較出色，2023年一季度的業績展望雖然要弱於分析師平均預期，但也比多家於近期披露一季度業績展望的半導體巨頭要好。