港、A兩市醫美概念股集體暴走，「顔值經濟」要起飛了？

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12月5日，港、A兩市醫美概念股集體大漲，截至收盤，A股新華制藥（000756.SZ）、長江健康（002435.SZ）漲停，漱玉平民（301017.SZ）、朗姿股份（002612.SZ）、華熙生物（688363.SH）、愛美客（300896.SZ）等股跟漲。

港股醫美概念股同步走高，瑞麗醫美（02135.HK）收漲33.08%、現代牙科（03600.HK）漲超23%、山東新華制藥（00719.HK）、時代天使（06699.HK）、醫思健康（02138.HK）等概念股也在拉升上漲。

其實，伴隨醫美監管體系的逐步完善，疊加未來疫情防控逐步優化催化，醫美板塊早於10月份便開始顯露回溫。

據同花順數據顯示，自10月低位反彈開始以來，A股醫美概念指數累計上漲已超20%，而港股市場漲勢更為喜人，累漲已超32%。

對此，不少機構亦預測，隨著人流恢復後醫美終端機構的業績修復及產品端銷售的進一步釋放，增強了四季度醫美業績的確定性。

「顔值經濟」加速升溫

近年來，伴隨著醫美行業高速發展，行業亂象滋生，因醫療美容引起的消費糾紛也頻繁拉響警報。

據行業數據披露，從2015年到2020年，全國消協組織每年收到的醫美行業投訴從483件增長到7233件，增長近14倍。這其中，部分醫美機構證照不齊全、醫療產品渠道不明，使用假貨及山寨設備、工作人員操作不規範，甚至不具備執業資格等問題被屢屢爆出。

而為全面整頓行業市場亂象，「嚴監管」已成了醫美業常態。據不完全統計，2020年至今，我國相關部門已頒佈6則關於醫療美容的政策文件。

就近期而言，對醫美行業的整頓力度依然是只增不減。

11月25日，從陝西省市場監督管理局獲悉，為進一步推進陝西省醫美機構依法合規、文明誠信經營，助力產業高質量發展，陝西省市場監管局對全省醫美機構和從業者作出告誡，從營銷策略、經營許可、醫療器械和技術使用、藥品使用、服務人群、消費者權益保護等方面發佈醫美從業十不準。

11月29日，中消協發文直指醫美行業五大亂象，同時提醒廣大消費者要理性看待醫美需求，正確選擇醫美機構，審作出醫美決策。而在此前，《北京市未成年人保護條例（修訂草案）》的首次審議中，便對未成年人醫療美容提出了新要求，即未經監護人同意不得向未成年人提供醫美服務。

很顯然，緊隨監管政策的密集發放，醫美產業格局將迎來重塑，對於頭部企業來說，更是搶佔市場的好時機。

除此外，未來疫情防控政策的逐步優化亦為消費市場打上了一劑強心劑，助力醫美行業加速回暖。華安證券表示，未來疫情防控政策仍有持續優化的空間，線下人流將逐漸恢復，帶動醫美行業線下消費快速修復。

醫美行業拐點臨近？

2022年以來，受疫情等多重因素影響，醫美行業迎來了寒冬。據同花順數據顯示，截至今年三季度，已登陸A股上市的61家醫美企業中，就有35家淨利潤均同比下滑，行業整體表現低迷。

但進入2022年三季度以來，受疫情因素影響而被壓抑的醫美消費需求正被釋放。

具體看，醫美產業鏈主要由上遊院校、藥械廠商，中遊服務機構以及下遊平台構成。其中，上遊兩大醫美龍頭華東醫藥、愛美客的業績可謂相當出彩。

愛美客披露的三季報顯示，其延續半年報營收、淨利雙增長態勢，第三季度實現營業收入6.05億元，同比增長55.15%；歸母淨利潤為4.01億元，同比增長41.55%。

華東醫藥（000963.SZ）第三季度實現營收96.61億元，同比增長10.43%；歸母淨利潤為6.41億元，同比增長7.71%。截至今年前三季度，該公司實現總營收高達278.59億元，歸母淨利潤達19.81億元。

無獨有偶，中遊醫美機構及下遊醫美平台的業績同樣可圈可點。

2022Q1至Q3，昊海生科（688366.SH）分别實現營收4.74億元、4.94億元、6.15億元；歸母淨利潤分别為6094.13萬元、1008.86萬元、9071.95萬元。很顯然，該公司單季度呈現逐季遞增態勢，自疫情影響中開始逐漸恢復。

此外，新氧（SY.US）的業績表現穩中向好，符合公司業績指引。第三季度實現總收入為3.233億元（4550萬美元），環比增長4.6%；非美國通用會計準則歸屬於新氧科技的淨利潤990萬元人民幣（140萬美元）。

中國銀河證券分析稱，需求釋放刺激醫美消費，監管趨嚴利好合規龍頭：隨著疫情影響逐漸消退，此前被壓制需求有望逐步釋放，預計四季度醫美消費或將進一步提振。

開源證券亦表示，醫美監管趨嚴有利於行業長期發展，上市公司合規性強，龍頭集中度有望提升。同時，受益於醫美消費旺季以及疫情邊際好轉，長期來看，預計行業在滲透率提升邏輯下景氣度持續。