儲能、數字經濟等賽道蓬勃發展，溫控行業蘊藏機遇

原創

數字經濟、工業、儲能、半導體等賽道被公認為前景廣闊，成長性顯著，而溫控行業作為一個看似邊緣、冷門的板塊實際上卻受益於上述領域的發展，行業内也造就了不少牛股，比如英維克（002837.SZ）、同飛股份（300990.SZ）以及申菱環境（301018.SZ）。

行業向好，發展空間廣闊

溫控對於保障電池等原器件正常穩定的工作運轉以及工業等環境穩定有重要的意義。相關的應用場景包括工業、通信業、消費電子、服務器、儲能、新能源汽車等多個領域，其中不乏政策扶持的重點方向。

《十四五規劃和2035遠景目標綱要》中明確提出「加快數字化發展，建設數字中國」的目標，隨著各行各業數字化轉型升級以及數據產業化的進一步發展，大數據、雲計算、物聯網、元宇宙等應用快速增長，必然帶來數據存儲、計算、傳輸、應用的需求持續擴張。

而為了應對數據中心建設的能耗指標要求的提高，數據服務領域的專用空調設備必須進一步往高能效和自然冷卻產品方向發展，這里面包括DPC相變冷卻系統、氟泵自然冷卻機組、高效蒸發冷卻機組、液冷散熱系統等新興技術產品實現快速增長。

比如，正在進行中的東數西算工程建設，意圖構建8個國家算力樞紐節點和10個國家數據中心集群，通過引導大型、超大型數據中心向樞紐内積聚，發揮規模化、集約化效應。這對數據中心内的能耗指標提出了更高的要求。

工業端，我國工業生產或工藝過程對設備運行環境要求日漸提高。比如一些高技術含量、精密、尖端領域對人工環境提出了更高的要求，這便加速了對專用性空調性能更新換代及產能擴張的需求。

比如，在半導體器件制造的晶體生長、切片、光刻、刻蝕、PVD/CVD等晶片材料制作環節，會導致設備運行的電子元件能耗及發熱量越來越大，因此為了防止能量轉化為熱量引起器件的升溫、發熱，從而影響設備性能的充分發揮，溫控設備引入後便能保障半導體器件制造設備的穩定運行。

此外，在特種需求領域，政策對核電行業的沿海三代核電建設，推動模塊式小型堆、高溫氣冷堆、海上核動力平台將驅動核級溫控設備市場的進一步發展。

儲能方面，由於電池需要工作於各參數的安全窗口範圍，電芯密集堆放，需要嚴格控制其環境溫度以避免儲能安全隱患。因此儲能系統必須配置足夠強度和靈活性的溫控系統來保障電站安全穩定運行。

相關行業的發展所帶來的需求增長是切實發生的，並且也在持續進行中：

儲能或是未來核心增長點，頭部企業忙擴產

2022年11月2日，申菱環境公告稱擬定向募資8億元用於新基建領域智能溫控設備智能制造項目、專業特種環境系統研發制造基地項目（二期）。

根據其管理層在投資者會議中的表述稱「數據中心業務預期會有長期穩定的增長，但增速會放緩，這是由於整體行業增速放緩、產業形態變化、「東數西算」格局的改變等因素對數據中心基礎設施建設場景帶來變化。存在技術優勢的企業市場佔比隨同下遊客戶頭部化上升的趨勢，但公司對此審慎樂觀」。

因此儲能溫控市場或是未來主要的增長點。

不約而同，同飛股份在2021財年報告中也提到了這一點「國家能源局發佈數據顯示，2021年新型儲能累計裝機超過400萬千瓦，新增電能替代電量大約1700億千瓦時，電動汽車充電設施預計250萬台左右，新型電力系統建設跨出新步伐。

公司的溫控系統通過冷卻液或空氣為儲能電池電芯提供散熱和加熱等作用，精準控制電池充放電過程中溫度的均勻性，保障儲能系統安全可靠地工作，並延長儲能電池的工作壽命。因此，隨著電化學儲能市場迎來高速發展的春天，工業溫控產品將迎來巨大的市場機遇」。

這個背景，顯然是資本所期盼的。但是顯然，擴產的建設期是需要時間的。

申菱管理層表述「公司之前儲能溫控業務主要來源大型風冷設備，而定增項目中，除風冷設備外，重點開發的是液冷產品。儲能液冷產品還在產品開發階段，業務場景的放量和應收規劃主要在明年以後。今年（2022年）的業務佔比還是比較小，當前最重要的工作還是配合客戶進行新品的研發

而對於明年（2023年）的業務預期，在新能源領域，我們更關注整個能源領域的改變與佈局，現在所批復的火電廠、抽水蓄能項目很多，增長速度很快。大家所關注的電化學儲能，我們正在和各個合作客戶對接，針對他們下一代儲能產品做定制化配套，這些都為我們明年的業務帶來很大的機會」。

尾語

下遊應用場景的快速發展令溫控市場非常吸睛，但同時仍需保持冷靜的思考。溫控行業固定資產投資額較大，淨營運資本佔比較高。此外新產品研發、投入市場到收入利潤釋放也需較長時間與機遇，且行業競爭愈發激烈等都會對企業的業績表現產生影響。因此，等待合適的時機便顯得愈發重要。