【四大強勢基金】中庚價值先鋒股票：看陳濤的投資主線及投資邏輯

原創

公募基金的優勢之餘普通散戶參與者在於低門檻、低費用率、無分成，以及可比對性。

關鍵點在於可比對性。

俗話說，三人行必有我師。那麽市場中這麽多的參與者，為什麽不去向取得結果或者哪怕是階段結果的投資人學習呢？

而公募基金定期的披露操作可以很便捷地與自己操作的成果進行比對。同時，可以通過持倉、思考路徑這些指引作為自身的鏡子，或是可以促成反思，亦或是可以促成放棄轉投基金市場。

綜上，財華社在眼下市場動蕩、人心不定之際找到了4家半年期業績領跑市場的基金，看看其中究竟有何門道。

中庚價值先鋒股票基金

中庚價值先鋒股票，這家基金成立於2021年8月20日，截至2022年11月18日，取得收益15.28%，顯然大幅跑赢同期各大公募、私募知名基金。

然而它的特徵也非常的明顯，即波動高。

體現在市場調整之際便是較大幅度的回撤。自2021年12月至2022年4月下旬，最大回撤達到了42.11%，這對於追求穩健的投資者來說也許是難以接受的，因為這類投資者很容易在低位贖回，或者在回撤縮窄的途中進行贖回。

除了考量基金投資者的心性、資金承受能力以外，更重要的是自身投資觀念是否與該基金經理的思想契合，或者能否認同該基金經理的持倉思路。

然而，作為該任基金經理的陳濤先生，其在網絡中披露的產品僅有中庚價值先鋒股票，因此參與者沒有歷史作品可以參考，但這唯一披露的產品應當可以認為是陳濤所期望做成代表作的產品，那麽可以從其定期產品披露說明中找到一些答案。

看陳濤調倉邏輯

下面主要看陳濤其歷經幾次產品重要的拐點時刻是如何認識的：

2022年3月31日：「一季度表現欠佳主要是由於本基金重點配置中下遊成長類行業表現較差，這輪市場急速調整主要受國外環境、地緣政治、國内疫情等多重因素的影響，市場風險偏好下降，避險情緒嚴重，成長股整體承壓。從外部環境來看，能源國和糧食大國之間的戰爭導致大宗商品價格上行，中下遊制造業整體受損。從内部環境看，新冠疫情在國内超預期的反彈，對計算機等行業的項目交付和計算可能帶來擾動，觸發投資者對這類公司短期業績和政府財政預算壓力的擔心。

從選股來看，由於我們持有的股票不是那種當前基本面最景氣、受市場追捧的股票，所以在市場急速調整時也沒有表現出很強抗跌性。

本基金在後市投資思路上，仍堅持低估值價值成長的投資策略。這種策略本質上是把低估值因子和成長因子結合起來，致力於在全市場發掘成長潛力較強且具備估值優勢的公司來構建股票組合，同時兼顧了低估值和成長因子。我們更多的是關注中長期，即3-5年的投資性價比，相對淡化短期基本面景氣度。

隨著這輪市場的調整，投資機會顯然是越來越多了，我們配置較多的比如tmt、風電、機械制造、汽車零部件等行業經過本輪調整，估值處於一個更優吸引力的水平，而之前因為估值較高而配置較少的比如軍工、新能源車、光伏、醫藥、消費、半導體等行業也陸續出現了符合我們選股標準的投資機會，機會正在從結構性轉變為系統性。

整體來說，當前投資組合估值較低，中長期隱含較高增長潛力，同時公司質量也是非常高的，是真正的‘又好又便宜’。」

2022年6月30日：「2022年二季度，壓制因素緩解，權益資產呈v型走勢，尤其是偏成長板塊二季度表現優異，中證500股權風險溢價處於歷史高位區域，整體吸引力較高。

操作上，我們根據市場情況動態評估，減持了一部分包括風電在内的新能源敞口，增加了一部分電子、軍工的敞口。展望三季度，我們保持樂觀，三季度很多行業或公司的業績有望迎來業績向上的拐點。

希望投資者和我們一樣保持耐心，不要灰心和焦慮，我們相信只要堅持初心，就有希望獲得可持續的超額回報。」

2022年9月30日：「2022年三季度，基本面偏弱、疫情因素和海外風險制約了A股表現，投資者從樂觀轉向謹慎，中證500指數股權風險溢價處於歷史高位，整體吸引力較高。

政策層面，在三季度末看到積極迹象，超預期降息和財政金融政策支撐基建制造業投資，守住底線穩定經濟大盤。儘管股票投資者略顯艱難，然而經過劇烈調整，市場顯性風險多半已經反映在股價之中，即使還有未知風險，跨期看整體也佔優，在市場悲觀情緒中，努力獲取超額收益是關鍵，積極佈局更有望在未來守得雲開。

基金運作上，我們根據市場情況動態評估，減持了一部分包括風電在内的新能源敞口，增加了一部分跌幅較大的醫藥的敞口。

目前的市場環境給逆向投資者非常好的機會去構建高性價比的組合。重點方向包括：

1.計算機行業中的醫療信息化、電子政務、金融it、信創、工業軟件、網絡安全

2.電子行業中消費電子、元器件、半導體

3.醫藥行業中的低值耗材、設備、疫苗

4.新能源板塊中的風電設備

5.其他如建材、精細化工、線下消費、軍工等」

以下附上中跟價值先鋒股票近三季度持倉變化：

小結

透過陳濤的披露指引參與者再反過頭去看看那些時候的市場動向、板塊表現，應該可以看出基本面與個股走勢之間的特徵是如何相結合的，同時也可以作為基金經理重要的評價基礎，即這個基金經理是否關注到了市場的變化，並且取得了相應的結果，這對基金參與者自我的提升非常有益。