建材行業「碳達峰」也來了！如何搶佔萬億市場風口？

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11月8日，工信部、國家發改委、生態環境部和住建部四部門聯合印發《建材行業碳達峰實施方案》，對加快我國建材行業綠色低碳轉型提出了具體目標，劃定了重點任務，給出了保障措施。

受行業消息刺激，11月8日，A股大基建板塊強勢「霸屏」！

具體看，水泥、建築裝飾、裝配式建築等大基建板塊走強。個股中，北玻股份（002613.SZ）、中衡設計（603017.SH）漲停，西部建設（002302.SZ）一度漲停後開板，最終收漲7.7%，塔牌集團（002233.SZ）、福建水泥（600802.SH）等個股跟漲。

建材行業「碳達峰」正式落地

眾所周知，建材行業尤其是水泥產業是碳排放的大戶，同樣也是我國碳減排任務最重的行業之一，建材行業實現碳達峰對工業，乃至全社會如期實現碳達峰目標都至關重要。

為儘快實現建材行業碳達峰，本次《實施方案》提出主要目標，即在「十四五」期間，建材產業結構調整取得明顯進展，行業節能低碳技術持續推廣，水泥、玻璃、陶瓷等重點產品單位能耗、碳排放強度不斷下降，水泥熟料單位產品綜合能耗水平降低3%以上。

於「十五五」期間，建材行業綠色低碳關鍵技術產業化實現重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環發展的產業體系。確保2030年前建材行業實現碳達峰。

其次，《實施方案》劃定了五方面的重點任務。在實現建材行業碳達峰過程中，強化總量控制是基礎、推動原料替代是關鍵、轉換用能結構是保障、加快技術創新是動力、推進綠色制造是要求。

值得一提的是，在推動原料替代這一關鍵環節，近年來，建材充分發揮窯爐優勢，推動水泥窯協同處置生活垃圾、磷石膏等大宗固廢資源化利用，每年消納6億噸以上工業廢渣，同時，處置垃圾、污泥、危廢等超千萬噸。

接下來，《實施方案》提出首要強化產業間耦合，在保障水泥產品質量的前提下，提高含鈣資源替代石灰石比重，加快低碳水泥新品種的推廣應用。其次加快提升建材產品固廢利用水平，支持在重點城鎮建設一批能效水平較好的水泥窯、牆體材料隧道窯無害化協同處置固廢項目。最後推動建材產品減量化精準使用，加快發展新型低碳膠凝材料。

當然，為進一步保障《實施方案》有效落實，各部門將重點從加強統籌協調、加大政策支持、健全標準計量體系以及營造良好環境四個方面推動相關工作。

機構看好哪些投資機會？

新理念驅動下，綠色低碳發展在建材全行業將逐漸形成共識。

據平安證券分析，當前我國存量建築中具有綠色建築認證的佔比僅1%。這也意味著未來綠色建築及綠色建材在政策推動下具有相當大的市場空間。

賽迪顧問指出，隨著中國「雙碳」目標及新型工業化、城鎮化的同步推進，綠色建材產業迎來更大發展空間，預計2022-2024年中國綠色建材產業規模將以15.7%的年均復合增長率快速發展，到2024年產業規模有望突破1.7萬億元。

面對超萬億的市場藍海，誰又將分得一杯羹呢？

從基本面角度看，建材板塊2022年前三季度業績報告已陸續公告完畢。據華創證券統計，營收層面，玻纖行業增速最快，瓷磚行業營收表現則最差；玻纖、塗料行業盈利能力邊際改善明顯，而水泥、防水、管材等行業利潤出現下滑，其中瓷磚行業降幅最為明顯。

公募基金持倉情況看，截至2022年第三季度，傳統建材頭部企業受到不同程度減持，鋁模板和其他新材料則成為關注重點，受到市場青睐。

綜上來看，受行業基本面變化影響，部分建材領域目前處於低配狀態，隨著建材行業多重利好帶動，行業處於低估值區間的後續邊際改善空間較大，投資價值有望凸顯。

國信證券指出，從企業基本面角度看，三季度企業經營已初顯積極信號，經營質量邊際改善，基本印證此前「最差時候已經過去」的判斷，預計未來業績仍將延續逐步改善的趨勢，雖恢復強度存在一定不確定性，但本輪調整加速了行業洗牌，頭部企業阿爾法確定性高，長期成長空間和潛力依舊。

信達證券表示，當前階段應當優先關注基建鏈條，尤其是手握優質訂單且具備資金實力的建築央企龍頭，建議關注頭部建築央企國企，如中國建築、中國鐵建、中國中鐵、中國交建、山東路橋等；成本壓力再加上錯峰停窯，再加上需求逐步回升的預期，水泥有望延續漲價，建議關注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀東水泥等；高景氣新材料板塊推薦基建鏈的減隔震板塊龍頭震安科技；建議關注長期景氣度較高的玻纖板塊，後續供需格局有望改善，建議關注山東玻纖、中國巨石、長海股份、中材科技等。