國際航線成經營亮點！航司擬恢復多條國際航線！航空股值得看好？

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多家上市航司於近期陸續披露了9月份的經營情況。數據顯示，雖然整體表現依然不佳，但是分業務看，國際航線成了月内經營亮點，多項指標實現同比增長。

與此同時，自10月30日起，民航即將正式開啓冬春航季。而包括中國東航（600115.SH，00670.HK）、南方航空（600029.SH，01055.HK）在内的多家航司於近日宣佈將恢復並加密多條國際航線。

在此消息的刺激下，10月18日，A股市場的航空股大多於早盤高開上攻，不過此後股價出現回落，截至收盤，中國東航上漲2.62%，南方航空下跌0.77%；港股市場航空板塊的表現亦是大同小異。

9月國際航線客運量回暖，多家航司擬恢復更多國際航線

10月15日的公告顯示，2022年9月份，中國東航客運運力投入（按可用座公里計）同比下降33.36%，其中國内、國際、地區航線客運運力投入分别同比下降34.28%、上升13.07%和下降60.32%；旅客周轉量（按客運人公里計）同比下降29.49%，其中國内、國際和地區航線旅客周轉量分别同比下降30.50%、上升25.06%和下降60.57%；客座率為68.56%，同比上升3.76個百分點，其中國内、國際、地區航線客座率分别同比上升3.74個百分點、上升6.28個百分點、下降0.32個百分點。

除了中國東航外，國際航線業務也成了南方航空、吉祥航空（含子公司九元航空）、春秋航空（601021.SH）、海航控股（600221.SH）9月份的經營業績亮點，多項指標實現同比增長，如下圖所示。

值得一提的是，10月底民航業即將迎來冬春換季，日前已有多家航司恢復或加密（增加航班次數）國際航線。

例如，10月17日，中國東航官方微博發佈消息稱，計劃於10月底恢復多條國際航線，包括上海-曼谷-青島、杭州/青島/南京/昆明-東京成田、青島/南京/煙台-首爾仁川、青島-迪拜等。

自2022年10月30日冬春航季正式開啓後，中國東航計劃每周客運國際航線將增至42條108班。

而目前中國東航每周可執行的國際航線數量是25條54班。

此次新增的國際航線將於10月20日起逐步開始執行。進入11月，中國東航還將陸續恢復和加密杭州—馬尼拉、昆明—胡志明等國際航線。

南方航空則表示，計劃10月起恢復廣州-雅加達、大連-東京成田航線。同時，在廣州—迪拜、廣州—馬尼拉、廣州-曼谷、廣州-金邊等航線上增班。

其中，廣州-雅加達航線10月26日起恢復，每周2個往返，大連-東京成田航線10月25日起恢復，每周2個往返；廣州-迪拜航線10月27日起增至每周3個往返，廣州-馬尼拉航線10月27日起增至每周1個往返，廣州-曼谷航線10月24日起增至每周1個往返，廣州-金邊航線10月18日起增至每周1個往返。

恢復並加密以後，南航國際航班將由原來的每周71班增加至每周86班（往返計為2班）。

此外，海航控股、春秋航空、吉祥航空、中國國航（601111.SH，00753.HK）也都計劃恢復多條國際航線。

券商有何看法？

可以想象，隨著更多航線的恢復，這些上市航司的國際航線有望延續9月份的良好表現，進而帶動整體復蘇。

值得注意的是，最近一兩個月，也有多家券商機構發表了對於航空股後續走勢的看好。

對於民航業市場表現，國信證券最新研報指出，疫情擾動持續，短期基本面仍有壓力，但對股價的影響已經弱化。10月底民航即將迎來冬春換季，國際線航班量有望進一步恢復，或意義深遠。

天風證券研究人員認為，航空行業處於需求復蘇前夜，航空股存在歷史性的左側佈局機遇。由於需求可能快速反彈，低速的運力供給難以跟上需求復蘇節奏，需求和供給錯配程度可能擴大，且這種情形或將維持較長時間，帶動航空公司業績大幅改善，股價有望持續修復。

光大證券發佈研究報告稱，國際航線逐步復航增班，航空機場估值有望繼續修復。此外，該行指出，疫情反復，隨著新冠疫苗/治療技術的不斷推進，航空客運需求必將逐步恢復，一線機場公司、航空公司價值重估是確定性事件，股價短期波動不改航空機場板塊上漲趨勢。