中集车辆：海外市场上半年收入大增59.2%，“灯塔制造网络”缔造新增长曲线

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日期：2022年8月26日 上午8:08作者：一枝 編輯：lele

8月25日，全球半挂车和专用车高端制造领导者中集车辆（301039.SZ/01839.HK）公布了“期中考成绩单”。

2022年上半年，面对全球极其复杂且严峻的宏观环境、通胀压力、地缘政治情绪、原材料涨价和新冠肺炎疫情持续冲击，中集车辆紧紧抓住全球经济结构调整的有利时机，发展战略主动求变，紧密围绕高端制造体系建设的发展主线，促使六大业务或集团主线始终展现出极强的发展韧性和战略定力，关键业绩指标保持行业领先。

此外，中集车辆海外市场更是高歌猛进，收入同比显著增长59.2%，北美市场与欧洲市场营收分别增长115.2%以及6.4%，跨洋经营优势凸显，全球的领先地位进一步提升。

01.六大业务或集团产销联动，海外业务亮点纷呈

2021年，为应对行业变局及捕捉全球发展机遇，中集车辆将原有全球半挂车业务、专用车上装业务、轻型厢式车厢体业务三大核心业务，裂变为灯塔先锋业务、北美业务、欧洲业务、强冠业务集团、城市渣土车业务、太字节业务集团六大业务或集团。

正是这样前瞻性战略调整，赋能中集车辆多种经营管理场景，实现跨洋经营的战略总图，进而提升公司抗风险、抗周期的能力，最终让公司能在外部环境更趋于复杂严峻和不确定性的2022年上半年，稳固头部企业地位。

具体言之，2022年上半年，受国内疫情反复、物流运输受阻、原材料涨价及经济增速放缓等因素影响，国内半挂车、混凝土搅拌车、渣土车、厢体等行业需求及景气度均出现不同程度下滑。

在此背景之下，强如中集车辆在国内半挂车、混凝土搅拌车等核心产品自然也无法独善其身，上半年销量及业绩不免受到波及，但贵在六大业务或集团构建的灯塔制造网络优势，发挥“灯塔”工厂效能，充分把握市场鲜有的增量机遇，实现业务突破，提升公司在全球半挂车和专用车行业领先的位置。

据2022年上半年财报显示，灯塔先锋业务彰显出领先于行业发展韧性，上半年实现收入为23.27亿元。此外，当前灯塔先锋业务全生命周期管理服务模式及发展前景极其受资本看好，旗下“挂车帮”公司在上半年成功完成A轮融资。

强冠业务集团表现也十分稳健，尽管上半年市场低迷，但强冠业务集团将挑战化为机遇，积极践行“双碳”战略指引，推动新能源混凝土搅拌车销量有所提升，实现营收为21.42亿元。

更难能可贵的是，中集车辆依托“灯塔制造网络”的优势，发挥三大生产基地的协同优势，不断深耕细分市场，围绕产业链延伸、整合上下游的资源优势，使得强冠业务集团同比提升0.8个百分点。

城市渣土车业务和太字节业务集团两大主业方面，面对上半年严峻市场环境，紧密围绕高质量发展主线，依托自身技术优势和市场领先地位，以创新驱动产品纵深推进，与主机厂联合探索与研发新能源产品，实现收入和产品创新两不误，同时谋求更多增量机遇及市场份额。2022年上半年，太字节业务集团和城市渣土车业务分别实现收入为1.31亿元和4.79亿元。

相较于深耕国内半挂车、混凝土搅拌车、城市渣土车、厢体的灯塔先锋业务、强冠业务集团、城市渣土车业务和太字节业务集团面临着市场下行带来挑战，上半年海外业务却给中集车辆带来新的盈利增长点。

2022年上半年，随着海外市场对疫情趋于常态化管控，以及中集车辆高端制造体系网络和跨洋经营，带来的全球资源整合和全球供应链管控等优势，公司积极捕捉业务增长的契机，实现量价齐升及盈利再创新高的经营成果。

据财报显示，2022年上半年，公司的北美业务表现亮眼，三大主力产品量价齐升，带动营业收入大幅增长151.6%至46.29亿元，毛利率提升4个百分点，盈利再创历史新高。

北美市场业绩走俏，与中集车辆对市场复苏机遇精准把握能力有莫大的关系。据管理层在财报中表示，在上半年北美冷藏半挂车市场需求持续走高之际，中集车辆积极把握北美冷藏半挂车市场增长的契机，释放了北美业务的冷藏半挂车产能。

具体而言，2022年上半年，中集车辆北美冷藏半挂车收入同比大幅提升189.4%，毛利率同比提升3.0个百分点。对此，中集车辆表示，公司利用已经建立的高端制造体系网络，北美业务形成了灵活、可靠、低成本、近距离的产品交付网络，积极满足北美客户的产品交付需求。

欧洲业务方面，2022年上半年，中集车辆进一步完善及升级LAG、SDC子公司本土化“灯塔”工厂高端制造体系建设，极大提升生产效率和产能，产品竞争力进一步增强。报告期内，欧洲业务战略计划成效显现，收入提升14.1%至12.72亿元，获得有质量的增长。

在六大业务或集团产销联动和效益持续共振之下，2022年上半年，中集车辆实现营收收入为111.96亿元，毛利率为11.2%，同比提升1.1个百分点，净利润为3.66亿元，扣非净利润则为3.49亿元。

如此不难看出，中集车辆上半年业绩表现是趋于领跑的，属于行业内拔尖的那种。

02.灯塔制造网络优势尽显，海外业务增长可期

诚然，中集车辆能在疫情反复，国际经济形势复杂多变、原材料及大宗商品疯狂涨价的背景之下，还能取得如此稳健业绩，实属不易。这也反映出全球半挂车和专用车高端制造领导者极强的发展韧性和前瞻的战略定力。

退一步讲，能在逆势之中保持行业领跑姿态，也得益于中集车辆积极且及时进行战略升级。其中，灯塔制造网络的出现，带来效果可谓立竿见影，极大提升了公司长久竞争力，进一步筑高了护城河。

2022年，中集车辆启动了六大业务或集团于2023-2025年高质量发展推动方针，编制战略发展和组织发展规划，组织核心下属企业定期进行战略发展的探索，找到“高质量发展的路径”。其中，推动建设“灯塔制造网络”，孵化高效的运营组织与流程，成为中集车辆年内重要工作之一。

受益于高端制造体系和管理新基建的战略推动，过去六年中集车辆已经投资和新建了22家“灯塔”工厂，支撑公司的快速发展。为了更加灵活地去支持跨洋运营和跨地区运营，将积极筹备灯塔工厂的升级版：“灯塔制造网络”。

在“灯塔制造网络”模型中，底层架构由LTP、LTS、LoP和LoM构成，整体形成一个完整的金字塔，这为中集车辆的组织发展、订单获取和交货服务提供了新的方向。同时，CRM客户关系管理系统和EPS数字化供应链平台贯穿始终，提升了各个模块的粘合度和协调程度，最终形成高效的运营组织及流程，以此来提升生产效率、产品毛利率和市场占有率确定竞争优势。

该模式成效方面，从疫情趋于常态化的海外市场表现来看最为显著。

2022年上半年，随着海外物流运输以及半挂车市场摆脱疫情影响，开始全面复苏，北美半挂车市场呈现供不应求的局面，中集车辆凭借跨洋经营优势，积极落实北美业务的战略举措，发挥全球资源整合优势，通过集中采购以及数字化全球供应链管理，把控全球物流配送成本，优化本地生产制造的布局，积极捕捉业务增长契机，克服了全球供应链“大塞车”的影响，带来产销联动及经济效益是有目共睹的。这从上半年北美业绩盈利创新高便能窥见一斑。

对于下半年海外业务表现，中集车辆显得非常有信心，公司将持续建设高端制造体系，推动高质量发展，积极深化六大业务或集团的战略布局，通过产销协同，实现国内细分市场份额的进一步提升，使海外半挂车品类在北美市场、欧洲市场以及新兴市场取得竞争优势，在全球的领先地位进一步提升。

尤其是对北美市场，中集车辆非常乐观。在未来展望与策略中，公司管理层如此表示到，受美联储宽松货币政策、政府经济刺激等措施的影响，美国通胀高企并随之见顶，但美国基建投资法案的通过和居民消费需求持续增长的影响，使得北美半挂车和物流运输装备市场处于供不应求阶段，2022下半年北美市场的半挂车整体需求向好。

03.下半年国内业务有望修复，全球领先地位进一步提升

除了海外市场业绩增长值得期待外，2022年下半年，中集车辆在国内业绩表现同样值得期待。

相较于上半年，今年下半年随着疫情得到有效管控，叠加稳经济、稳增长的利好政策不断出台，房地产行业景气度正逐步回暖，新基建项目也在加速落地，供应链和物流运输等行业也在有序恢复。同时，国际油价、大宗商品和原材料也在逐步下行。

在下半年多重积极因素支持下，国内经济稳步复苏，制造业下游企业经营的利润将有望改善。在这个复苏过程中，集跨洋经营优势、全球市场领先优势、高端制造优势、研发技术优势、新零售模式优势、“灯塔制造网络”等优势为一体的中集车辆，业绩复苏及实现更高质量增长能力最为突出。

以新冠肺炎疫情刚爆发时的2020年为例,2020年下半年，随着疫情影响减弱及复工复产推进，中集车辆依托覆盖全球四大市场、40多个国家、20逾个生产工厂和10个组装工厂的供应链优势，业绩先人一步且实现大举反弹，下半年营收同比增长44.55%至153.44亿元，助推2020年营收再创历史新高；下半年归母净利润则同比增长8.3%至4.97亿元。

此外，面对2021年新冠肺炎疫情及大宗商品和原材料涨价的双重压力，中集车辆进行了战略升级，推出六大业务或集团，应对行业变局及捕捉全球发展机遇，进而实现年度营收再创历史新高。

2022年，面对更加严峻市场环境及挑战，中集车辆进行战略升级，推出了灯塔工厂的升级版“灯塔制造网络”。上半年，由于受疫情和行业景气度下行影响，深耕国内市场的灯塔先锋业务、强冠业务集团、城市渣土车业务和太字节业务集团，还未真正发挥“灯塔制造网络”的优势。

以史为鉴，随着下半年国内经济稳步增长，各行各业景气度有序恢复，再度升级自身“武器库”的中集车辆，有望取得更高成就及里程碑。